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febrero 2022

Internacional, Nacional,

Geopolítica: Ucrania resiste al fin de semana, inician negociaciones con Rusia (Internacional)

Internacional | Nacional | Movimientos de Mercados | Columnas Destacadas

28 de febrero de 2022

Fun fact^/2/: Curiosamente, los encendedores se inventaron antes que los cerillos.

Nacional

Los activos locales inician la sesión con movimientos mixtos en línea con los mercados financieros internacionales, debido al incremento en las tensiones entre Rusia y los miembros de la OTAN ante las declaraciones de Putin de poner en alerta máxima su armamento nuclear y mayores sanciones impuestas por parte de los aliados. El tipo de cambio se mantiene prácticamente sin cambio respecto al cierre del viernes y opera en $20.35 pesos por dólar, luego de alcanzar un máximo de $20.65 durante la madrugada del lunes, mientras que el IPC disminuye 0.7%.

1. ENOE: La tasa de desempleo vuelve a aumentar en enero después de 5 meses con caídas
Los resultados de la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) del INEGI de enero reflejaron una mejora anual en el mercado laboral nacional, dónde la Población Económicamente Activa (PEA) aumentó en 3.3 millones de personas, y la población ocupada total ganó 3.7 millones de trabajadores. No obstante, a pesar de que la Población No Económicamente Activa (PNEA) disminuyó en 1.1 millones, a su interior la PNEA no disponible aumentó en 341 mil, esto corresponden a las personas no disponibles que no están ocupadas, ni buscan trabajo. Como consecuencia, la tasa de desempleo aumentó de 3.5% en diciembre a 3.7% en enero 2022. (Mayor detalle)

2. Pemex: reporta en enero menor nivel de exportaciones de crudo desde 1994
Pemex, reportó que sus exportaciones de crudo en enero se ubicaron en 832 mil barriles de crudo diario, lo cual representa el menor nivel en más de 30 años, a pesar de que el precio de la mezcla mexicana de exportación alcanzó su mayor nivel en 7 años con un precio promedio de 75.74 dólares por barril. No obstante, la producción de PEMEX en conjunto con empresas privadas en enero se ubicó en 1.762 millones de barriles diarios, registrando un aumento mensual como anual.

3. COVID: Hasta 1.6 millones de mexicanos podrían tener secuelas tras COVID-19
A nivel nacional se han administrado 181.6 millones de dosis de la vacuna, al tiempo que el número total de contagios se ubica en 5.5 millones, y se contabilizan 318 miles de decesos. De acuerdo con expertos de Instituto Nacional de Perinatología, hasta 30% de las personas contagiadas de COVID-19 podrían presentar algún tipo de secuelas crónicas en el largo plazo que van desde deficiencias respiratorias, hasta síntomas estomacales o neurológicos.

4. IMMEX: Cae el personal ocupado en los establecimientos manufactureros con servicios de exportación
Durante el último mes de 2021 se observó que persiste la afectación en el personal ocupado total en los establecimientos dedicados a las manufacturas con programa IMMEX, el cual cayó 0.2% m/m, acumulando así 5 meses con contracciones consecutivas mensuales. Así las horas trabajadas en estos establecimientos avanzaron apenas 0.8% m/m en diciembre y las remuneraciones medias reales pagadas avanzaron 2.5% m/m. Esto refleja que la aparición de la nueva variante del COVID-19 impactó a la mano de obra del sector industrial al cierre del año pasado. (Mayor detalle)

Internacional

Los mercados internacionales inician la jornada con movimientos mixtos y sesgo negativo, ante el escalamiento en las tensiones geopolíticas en Ucrania después de las declaraciones de Putin en donde preparan a las fuerzas armadas a utilizar armas nucleares, así como ante mayores sanciones por parte de miembros de la OTAN. En este sentido, la mayoría de las bolsas operan a la baja, mientras que las divisas registran movimientos mixtos frente al dólar.

1. Geopolítica: Ucrania resiste al fin de semana, inician negociaciones con Rusia

A lo largo del fin de semana continúo la invasión rusa a Ucrania, donde los asedios más importantes se dieron en las ciudades de Kiev y Kharkiv, las cuales aún no han sido completamente tomadas por Rusia, ya que se enfrentaron a una fuerte resistencia frustrando parte de sus avances. Por otro lado, el presidente Vladimir Putin solicitó públicamente poner en alerta máxima su armamento de disuasión el cual incluye armas nucleares. La Unión Europea acordó suministrar aviones de combate a Ucrania y recibir a todos los refugiados sin necesidad de que estos soliciten el asilo por vías normales. Así mismo acordaron nuevas sanciones económicas para el país, entre las que destacan la suspensión para el Banco Central de usar sus reservas y bloquear el acceso de algunos bancos al sistema Swift (el cuál funge como una especie de SPEI para transacciones internacionales). Ante las afectaciones económicas el Banco Central Ruso se vio obligado a incrementar su tasa objetivo de 9.5% a 20% esto ante una depreciación del rubro del 30%. Ante este complejo panorama se están llevando a cabo en Bielorrusia las negociaciones que podrían poner fin a la guerra, entre las delegaciones rusas y ucranianas.

2. EE. UU.: Balanza comercial muestra déficit histórico

Durante enero, el déficit comercial de mercancías se incrementó inesperadamente a un máximo histórico de 107.6 mil millones de dólares. Esto ante un aumento en las importaciones (1.7% m/m) entre las que destacan los vehículos motorizados, los bienes de capital y bienes de consumo, mostrando así una mejoría en las cadenas de suministro globales. Por otro lado, las exportaciones cayeron en 1.8% m/m, como resultado de la disminución en la producción estadounidense ocasionada por la escasez de mano de obra durante la ola ómicron.

3. EE.UU.: Inventarios mayoristas incrementan menos de los esperado

Durante enero los inventarios mayoristas registraron un incremento menor a lo esperado (1.3%) al ubicarse en 0.8% m/m. Al interior, incrementaron en mayor medida los bienes duraderos (1% m/m) seguidos por un aumento de 0.5% m/m de los no duraderos. En su comparación anual los inventarios se encuentran 17.8% por encima de su lectura durante enero 2021.

Mercados

Columnas destacadas

La guerra de Rusia y la economía global de Nouriel Roubini – El Economista.

El efecto Rusia-Ucrania en el precio de los granos de Alfonso García – El Economista.

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Calendario económico

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Disclaimers

/1/ Este dato está actualizado al cierre del día de ayer con base en la información de Bloomberg y no es elaborado por UNIFIN.

/2/ Esta información es pública y no es elaborada por UNIFIN, por lo que no asume responsabilidad u obligación alguna respecto su veracidad, suficiencia o cualquier otro aspecto relacionado con la misma.

/3/ Esta información refleja un estimado conforme a la información que UNIFIN ha analizado a esta fecha, sin embargo UNIFIN no asume responsabilidad u obligación alguna en relación con o derivado de las cifras e información aquí contenidas.

/4/ Comparación contra el dólar estadounidense.

/5/ Cambio calculado a partir del 1ro de enero de 2022.

Certificación de los analistas: Nayeli Robles, Rodolfo Mitchell, Leonardo González, Paulina Agudelo, Montserrat Hernández y Guillermo Aguirre fueron los encargados de desarrollar este documento.

Contacto: analisis_economico@unifin.com.mx

La información aquí señalada se publica con fines exclusivamente informativos y no deberá de ser considerada como una opinión, conclusión o recomendación por parte de Unifin Financiera, S.A.B. de C.V. y/o cualquier de sus afiliadas, subsidiarias o personas relacionadas (“UNIFIN”). La información aquí contenida incluye declaraciones sobre eventos futuros que pueden estar sujetos a riesgos o incertidumbres, UNIFIN no tiene ninguna obligación de actualizar o revisar cualquier declaración respecto a eventos futuros, ni asume responsabilidad alguna en relación con la veracidad de dicha información. Asimismo, la información aquí contenida ha sido obtenida de fuentes que UNIFIN considera como fidedignas, sin embargo UNIFIN no realiza declaración alguna respecto de su precisión, integridad o suficiencia. El contenido de este documento podrá modificarse de tiempo en tiempo y UNIFIN no se compromete, ni asume ninguna obligación respecto de la actualización o vigencia de la información aquí contenida. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado o reproducido total o parcialmente sin el previo consentimiento por escrito de UNIFIN.

febrero 28, 2022

Internacional, Nacional,

Crecimiento Económico: El PIB se estanca en el 4T21; crece en 5% en 2021 (Nacional)

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25 de febrero de 2022

Fun fact^/2/: La primera moneda acuñada cien por ciento en México fueron los «Reales de Morelos», emitidos por José María Morelos y Pavón para pagar el salario y las armas del Ejército Insurgente.

Nacional

Los activos locales inician la sesión con movimientos positivos en línea con los mercados financieros internacionales como consecuencia de las declaraciones de Putin que abren la puerta para iniciar negociaciones y poner fin a la invasión rusa en Ucrania. El tipo de cambio se aprecia en doce centavos respecto al cierre de ayer y opera en $20.44 pesos por dólar, mientras que el IPC aumenta 0.6%.

1. Crecimiento Económico: El PIB se estanca en el 4T21; crece en 5% en 2021
Durante el último trimestre de 2021 no hubo crecimiento económico en el país, ya que el cambio trimestral del PIB nacional fue 0.0%. En su comparación anual se registró un repunte modesto de 1.1%. Así, durante todo el año pasado, el crecimiento económico fue de 5.0%. Sin embargo, este avance no fue suficiente para hacer frente a la caída de 8.4% durante 2020. Al interior, el sector que continúa mostrando rezago es el sector servicios, el cuál cayó 0.6% t/t. Por otro lado, el agropecuario e industrial registraron avances ligeros durante el 4T21, de 0.2% t/t y 0.4% t/t respectivamente. (Mayor detalle)

2. Banxico: Las minutas presentan una mayor preocupación por la inflación y un entorno complejo
Las minutas de la última decisión de política monetaria del Banco de México en la cual se votó 4 a 1 por un aumento de 50 puntos base (p.b.) reflejaron mayores preocupaciones por persistente alza de la inflación, la cual continúan impactando las expectativas. Asimismo, demostraron que los miembros de la junta esperan más alzas en el nivel de la tasa tanto por las altas lecturas de inflación como por la anticipación de que el Fed empiece a aumentar su tasa tan pronto como marzo. Sin embargo, no está clara la magnitud en la cual continuaran ajustando la tasa de referencia ya que un par de miembros de la Junta de Gobierno mencionaron que esto dependerá de la información disponible, mientras que se ve poco probable que el subgobernador Esquivel vote por un incremento de 50 p.b.. Así, nuestro escenario base es que Banxico incremente en 25 p.b. su tasa de referencia el próximo 24 de marzo. (Mayor detalle)

3. Mercado financiero: Unifin coloca 3 mil millones de pesos en certificados bursátiles
El día de ayer Unifin realizó exitosamente su primera colocación de certificados bursátiles (Cebures) en el mercado nacional, a un plazo de 364 días, por 3 mil millones de pesos. Entre los participantes de esta colocación se encuentran afores, fondos de inversión, aseguradoras, bancas privadas, instituciones financieras gubernamentales, entre otras. Esta transacción refuerza la confianza de sus inversionistas y demuestra la capacidad de la compañía para mantener una administración adecuada de sus pasivos.

4. Balanza comercial: Las importaciones y las exportaciones caen durante el primer mes de 2022
Con cifras desestacionalizadas se observó un retroceso en las exportaciones e importaciones del país en enero. En particular, las exportaciones cayeron 5.3% m/m, siendo ésta la primera caída desde septiembre 2021. Esta disminución se explica a raíz de que las exportaciones automotrices retrocedieron 9.9% m/m. Por el lado de las importaciones, éstas cayeron en menor medida, en 3.4% m/m, donde al interior tanto las no petroleras como las petroleras registraron disminuciones mensuales. Este débil desempeño durante el mes refleja el debilitamiento tanto del sector externo como interno. (Mayor detalle)

5. COVID-19: Los contagios en el país se triplican en 3 días 2
A nivel nacional se han administrado 179.3 millones de dosis de la vacuna, al tiempo que el número total de contagios se ubica en 5.5 millones, y se contabilizan 317.3 miles de decesos. Los casos totales por día en México pasaron de 4 mil 832 el pasado lunes 21 de febrero a 18 mil 252 al cierre de ayer jueves 24 de febrero.

Internacional

Los mercados internacionales inician la jornada con movimientos positivos ante las declaraciones de Putin que apuntan a que podrían iniciar las negociaciones en torno al fin de la invasión rusia en Ucrania. En este sentido, las bolsas operan al alza, mientras que las divisas se aprecian frente al dólar.

1. Geopolítica: Inicia la batalla por Kiev, Vladimir Putin se muestra dispuesto a negociar el fin de la invasión

A lo largo del día de ayer se intensificaron los enfrentamientos entre tropas rusas y ucranianas dejando un presunto saldo de 137 muertes del lado de Ucrania y 450 soldados rusos. A pesar de la intensa defensa ucraniana, las tropas rusas ingresaron por el país desde Rusia, Crimea y Bielorrusia, logrando el control de puntos estratégicos como Chernobyl y Járkov, la segunda ciudad más grande de Ucrania. El presidente de Ucrania ha realizado una convocatoria para que los hombres de entre 18 y 60 años se unan a la defensa, prohibiendo además que abandonen el país. Por su parte, los soldados rusos han iniciado el asedio de la capital Kiev, tomado el aeródromo de Hostomel, el cual permitirá controlar la llegada de nuevas tropas. Lo anterior deja entrever que las sanciones económicas de occidente parecieron ser poco contundentes. No obstante, Vladimir Putin ha declarado estar listo para negociar el fin de la invasión, donde no se considere legítimo al actual gobierno y esperando se instaure uno nuevo.

2. EE. UU.: Gasto personal incrementa por encima de lo esperado, confirmando fortaleza de la demanda interna

El gasto personal en EE. UU. mostró un incremento de 2.1% m/m durante enero encontrándose por encima del esperado de 1.6% m/m y mostrando una persistente fortaleza en la demanda de bienes y servicios. Por otro lado, el ingreso personal permaneció sin cambio. A su vez, el deflactor PCE incrementó durante enero 0.6% m/m y 6.1% a/a siendo este su mayor aumento desde hace 40 años.

3. EE.UU.: Órdenes de bienes duraderos incrementan más de lo estimado

Las órdenes de bienes duraderos incrementaron fuertemente en enero, ubicándose en 1.6% m/m contra un estimado de 1.0%. Esto, ante la renovada confianza de los consumidores que ya han superado el impacto de la ola de ómicron.

Mercados

Columnas destacadas

La nueva distensión de Harold James – El Economista.

¿Qué hay detrás del despliegue de tropas rusas en Ucrania? de Stefan Wolff y Tatyana Malyarenko – El Economista.

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Calendario económico

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Disclaimers

/1/ Este dato está actualizado al cierre del día de ayer con base en la información de Bloomberg y no es elaborado por UNIFIN.

/4/ Comparación contra el dólar estadounidense.

/5/ Cambio calculado a partir del 1ro de enero de 2022.

Certificación de los analistas: Nayeli Robles, Rodolfo Mitchell, Leonardo González, Paulina Agudelo, Montserrat Hernández y Guillermo Aguirre fueron los encargados de desarrollar este documento.

Contacto: analisis_economico@unifin.com.mx

febrero 25, 2022

Internacional, Nacional,

Geopolítica: Rusia inicia misión militar en territorio Ucraniano (Internacional)

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24 de febrero de 2022

Fun fact^/2/: El primer peso mexicano y su sistema decimal fue emitido por primera vez durante el imperio Maximiliano de Habsburgo, en 1864.

Nacional

Los activos locales inician la sesión con movimientos negativos en línea con los mercados financieros internacionales ante la invasión de Rusia a Ucrania y a la espera del anuncio de sanciones por parte de Estados Unidos y Europa. El tipo de cambio se deprecia 37 centavos respecto al cierre de ayer y opera en $20.62 pesos por dólar, mientras que el IPC disminuye 2.1%.

1. Precios al consumidor: La inflación vuelve a aumentar en la primera quincena de febrero
En los primeros quince días de febrero, los precios al consumidor revirtieron la disminución que se registró en enero, toda vez que la inflación anual se ubicó en 7.22% en el periodo. Al interior, se registraron aumentos anuales importantes en los precios de las frutas y verduras y los pecuarios de 18.51% y 13.72%, respectivamente. Sorpresivamente, los precios de los energéticos registraron una disminución respecto a lo observado en enero y en meses anteriores y la inflación en estos bienes fue de 5.38% a/a. Este dato refleja que las presiones inflacionarias no se han mitigado y continúan al alza. (Mayor detalle)

2. Comercio al por menor: Caen las ventas minoristas en el último mes de 2021
Los datos del INEGI reflejaron una caída de 0.4% m/m en los ingresos de las empresas comerciales al por menor en diciembre, siendo esta la primera disminución observada desde julio 2021. Esto refleja las afectaciones que la aparición de la variante ómicron ocasionó en el consumo interno a finales del año pasado. Asimismo, el personal ocupado total y las remuneraciones pagadas en las empresas minoristas también retrocedieron en 0.2% y 1.8%, respectivamente. Por otro lado, los ingresos de las empresas comerciales al por mayor también cayeron durante el mes, al igual que sus indicadores de empleo. (Mayor detalle)

3. Construcción: El valor de la construcción en el país disminuye casi 2% en diciembre
Los indicadores del sector construcción del INEGI mostraron que el valor de la producción retrocedió 1.8% durante el mes de diciembre 2021; esta caída se da después de que en noviembre registrara un moderado avance de 0.4% m/m. Las remuneraciones pagadas en el sector también cayeron (-0.8% m/m), mientras que el personal ocupado avanzó ligeramente (0.2% m/m) y las horas trabajadas registraron el mayor avance (1.4% m/m) desde abril 2021. (Mayor detalle)

Internacional

Los mercados internacionales inician la jornada con un fuerte sentimiento de aversión al riesgo, ante la invasión de Rusia a Ucrania y a la espera del anuncio de sanciones a Rusia como respuesta por parte de EE. UU. y Europa. En este sentido, las bolsas registran caídas de hasta 4%, mientras que el dólar se fortalece de manera generalizada. El rublo ruso se deprecia alrededor de 5.3%, mientras que la bolsa cae 33%.

1. Geopolítica: Rusia inicia misión militar en territorio Ucraniano

El presidente ruso Vladimir Putin anunció en conferencia de prensa el inicio de una operación militar en Ucrania, con el fin de proteger a las regiones separatistas, recientemente reconocidas por su país como autónomas. Lo anterior, luego de que presuntamente recibió un llamado de auxilio de la región de Donbas, sobre un genocidio realizado por autoridades ucranianas. Durante su conferencia, Putin estableció que el único fin de la operación militar era desmilitarizar a Ucrania y sugirió a dichas tropas no contratacar. Adicionalmente, en un mensaje dirigido a los miembros de la OTAN, advirtió que cualquier intento de intervención tendría consecuencias “nunca antes vistas”. Esto último fue tomado como una advertencia de una respuesta nuclear. EE. UU. y la OTAN han fortalecido sus posiciones en los países miembros cercanos a la región, y declararon que impondrán sanciones severas a Rusia. Por su parte, China ha condenado las sanciones impuestas a Rusia y culpa a EE. UU. de provocar la escalada armada.

2. Economía mundial: Crecen riesgos a medida que se incrementas las tensiones en Ucrania

Ante las crecientes tensiones geopolíticas internacionales, los mercados financieros enfrentan una fuerte turbulencia a su apertura, los índices accionarios retroceden en Europa hasta en 4.0%, las divisas de refugio se fortalecen, el precio del oro aumenta a un máximo de 15 meses, mientras que el precio del petróleo Brent superó los 100 dólares por barril. A su vez, existen fuertes riesgos que comprometen la recuperación de la economía global, como son la escasez de insumos, que podría ahondar las afectaciones en las cadenas de suministro e impulsar una escalada en la inflación mundial, la cual ya se encuentra en máximos históricos.

3. EE.UU. Continua la recuperación económica, PIB se ubica en 7% anualizado

El PIB anualizado de EE. UU. se ubicó durante el 4T21 en 7.0%. Este resultado estuvo en línea con lo esperado por los analistas, acelerando en 0.1% frente a la lectura del 3T21, dado un fuerte incremento en el consumo de bienes, así como en vehículos. Lo anterior refleja una fuerte recuperación económica en el país.

4. EE.UU.: Solicitudes iniciales de desempleo recuperan tendencia a la baja

Las solicitudes iniciales por seguro de desempleo de la semana que finalizó el 19 de febrero recuperaron su tendencia a la baja al ubicarse en 232 mil, manteniéndose aún por encima de lo observado durante la primera semana de febrero.

Mercados

Columnas destacadas

La crisis de Ucrania, la gasística rusa Gazprom y la geopolítica del fútbol de Xavier Ginesta – El Economista

Pandemia y falta de inversión dañan el mercado laboral y aumentan la pobreza de Carlos Serrano – El Financiero.

Gráfica del día

Calendario económico

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Disclaimers

/1/ Este dato está actualizado al cierre del día de ayer con base en la información de Bloomberg y no es elaborado por UNIFIN.

/4/ Comparación contra el dólar estadounidense.

/5/ Cambio calculado a partir del 1ro de enero de 2022.

Certificación de los analistas: Nayeli Robles, Rodolfo Mitchell, Leonardo González, Paulina Agudelo, Montserrat Hernández y Guillermo Aguirre fueron los encargados de desarrollar este documento.

Contacto: analisis_economico@unifin.com.mx

febrero 24, 2022

Internacional, Nacional,

Encuesta Citibanamex: Continúan a la baja las expectativas de crecimiento económico para México (Nacional)

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23 de febrero de 2022

Fun fact^/2/: El peso mexicano fue la primera moneda en el mundo que utilizó el símbolo $, incluso antes que el dólar estadounidense.

Nacional

Los activos locales inician la sesión con movimientos mixtos, desligándose de los mercados financieros internacionales que se han visto impulsados ante las menores tensiones geopolíticas como consecuencia de las sanciones anunciadas en contra de Rusia. El tipo de cambio se aprecia nueve centavos respecto al cierre de ayer y opera en $20.21 pesos por dólar, mientras que el IPC disminuye 1.1%.

1. Encuesta Citibanamex: Continúan a la baja las expectativas de crecimiento económico para México
En la encuesta que publica quincenalmente Citibanamex, la cual recopila las expectativas de los principales analistas financieros, se observó que los pronósticos para el crecimiento del PIB en 2022 continúan a la baja acumulando cuatro caídas consecutivas, pasando en esta ocasión de 2.2% a 2.1%. Respecto a la trayectoria esperada de la inflación, ésta volvió a aumentar y para 2022 estiman que cierre en 4.50%. En cuanto a política monetaria, el consenso es que Banxico aumente la tasa de interés de referencia en 25 puntos base en la decisión del 24 de marzo y que la tasa de referencia finalice este año en 7.25% (previo: 7.0%). Por último, esperan que el tipo de cambio se ubique en 21.38 pesos por dólar al cierre de 2022, ligeramente por debajo de los 21.50 de la encuesta anterior.

2. Facturación: El SAT concede nueva prórroga para las e-facturas en versión 4.0
El SAT anunció una nueva resolución miscelánea para conceder una prórroga de dos meses más a todas las empresas del país para que puedan seguir facturando hasta el 30 de junio de este año con la versión 3.3 en lugar de usar la nueva versión 4.0, la cual entró en vigor en mayo del año pasado. Esto a raíz de que la mayoría de las empresas, sobre todo las dedicadas al comercio, todavía no están listas para utilizar la nueva versión dado que implica modificaciones importantes y el manejo de un número importante de datos. No obstante, el presidente de la Comisión Fiscal de la Coparmex afirmó que esta prórroga no es suficiente y que se debería extenderse hasta enero 2023.

3. COVID-19: Ya se abrió el registro para la aplicación de terceras dosis a menores de edad
A nivel nacional se han administrado 178.1 millones de dosis de la vacuna, al tiempo que el número total de contagios se ubica en 5.4 millones, y se contabilizan 315.8 miles de decesos. El subsecretario, Hugo López Gatell anunció que los jóvenes de 12 a 14 años con comorbilidades y los adolescentes de 15 a 17 años ya pueden registrarse para recibir la tercera dosis de refuerzo de la vacuna.

Internacional

Los mercados internacionales inician la jornada con movimientos positivos ante menores tensiones geopolíticas en torno a Ucrania derivado de las sanciones impuestas por EE. UU. y Europa, las cuales esperan limiten el avance de Rusia. En este sentido, las bolsas operan al alza, mientras que las divisas ganan terreno frente al dólar.

1. Geopolítica: Países de Occidente imponen sanciones a Rusia

Luego de que el presidente ruso reconociera a dos áreas separatistas en Ucrania como independientes y enviara tropas rusas a reforzar sus posiciones, los líderes de occidente desplegaron una serie de sanciones económicas contra la nación. En términos generales, estas buscan disminuir la habilidad de Rusia para financiar sus esfuerzos militares e incluyen el congelar las cuentas de diversos funcionarios rusos, el bloqueo de ciertas instituciones financieras para operar en EE. UU. y otros países europeos y limitantes para la emisión de deuda soberana. Asimismo, Alemania anunció que cancelará temporalmente el permiso de abrir el gasoducto Nord Stream 2, el cual surtiría Alemania con gas ruso. Si bien las sanciones fueron menores a las esperadas, estas podrían incrementar en caso de que Rusia ordene a sus tropas confrontar al gobierno de Ucrania. Mientras tanto el precio de los futuros del petróleo incrementó, llegando a un máximo de casi 97 dólares por barril (dpb).

2. EE. UU.: PMI manufacturero incrementa más de lo esperado

El PMI manufacturero correspondiente al mes de febrero, sorprendió a los analistas con una lectura mejor a la esperada (56.0 puntos) al ubicarse en 57.5 puntos, avanzando así dos puntos frente al dato de enero (55.5). El incremento se debió a la mejora en el componente correspondiente al tiempo de entrega de los proveedores. La cifra brinda señales de una mejoría en las cadenas productivas superando en parte los rezagos causados por la ola de ómicron.

3. Eurozona: Inflación se ubica en 5.1% durante enero

Los precios al consumidor de la Eurozona continuaron su incremento durante el mes de enero, ubicándose en línea con lo esperado por el mercado en 5.1%. Al interior los precios se vieron principalmente afectados por el aumento en el costo de los energéticos.

4. EE. UU.: Confianza del consumidor disminuye ante el impacto en la inflación y tensiones geopolíticas

La confianza del consumidor de febrero se ubicó en 110.5 puntos, mostrando una caída de 3.3 puntos frente al dato preliminar de enero. La evaluación del mercado laboral por parte de los consumidores, así como la situación actual permanecieron optimista. Sin embargo, las expectativas de los ingresos, así como de las condiciones futuras se tornaron más pesimistas ante las afectaciones causadas por el conflicto en Ucrania y los altos niveles de inflación.

Mercados

Columnas destacadas

¿Por qué Pemex gana con el conflicto en Ucrania? de Luis Miguel González – El Economista.

El decreciente estímulo monetario estadounidense de Manuel Sánchez – El Financiero.

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/1/ Este dato está actualizado al cierre del día de ayer con base en la información de Bloomberg y no es elaborado por UNIFIN.

/4/ Comparación contra el dólar estadounidense.

/5/ Cambio calculado a partir del 1ro de enero de 2022.

Certificación de los analistas: Nayeli Robles, Rodolfo Mitchell, Leonardo González, Paulina Agudelo, Montserrat Hernández y Guillermo Aguirre fueron los encargados de desarrollar este documento.

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febrero 23, 2022

Internacional, Nacional,

Geopolítico: Europa y EE.UU. buscan sancionar a Rusia (Internacional)

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22 de febrero de 2022

Fun fact^/2/: Los dólares americanos no están hechos de papel, sino de 75% algodón y 25% lino.

Nacional

Los activos locales inician la sesión con movimientos mixtos en línea con los mercados financieros internacionales como consecuencia del incremento en las tensiones geopolíticas entre Rusia y Ucrania. El tipo de cambio se mantiene prácticamente sin cambio respecto al cierre de ayer y opera en $20.31 pesos por dólar, mientras que el IPC aumenta 0.5%.

1. Crecimiento: OCDE recorta a 2.3% el crecimiento del PIB para 2022
La Organización para la Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE) revisó a la baja su expectativa de crecimiento del PIB para este año del 3.3% que pronosticaba en diciembre a 2.3%. Esta disminución responde principalmente a la debilidad en la inversión, ocasionada por la incertidumbre sobre la política pública nacional. A su vez el organismo detalló que es necesario implementar reformas estructurales con el fin de impulsar la inclusión financiera, disminuir la corrupción, reducir los obstáculos al comercio y la inversión y elevar la participación femenina en el mercado laboral.

2. Inversión extranjera directa: Incrementa 8.7% a/a durante 2021
Según datos preliminares de la Secretaría de Economía, la Inversión Extranjera Directa (IED) se ubicó a lo largo de 2021 en 31,621 millones de dólares, lo que representa un incremento del 8.7% respecto al IED preliminar de 2020. No obstante, cabe destacar que el 44% corresponde a nueva inversión, mientras que el resto a reinversión (38%) y transferencias entre compañías (18%). Por sectores, las manufacturas liderearon al captar el 39.7% de la IED, seguidos por la minería con el 15.2% y los servicios financieros y de seguros el 15.0%. (Mayor detalle)

3. Sector Manufacturero: Muestra poca afectación por ómicron en diciembre
Durante diciembre 2021 y con datos ajustados por estacionalidad el personal ocupado de la industria manufacturera descendió 0.1% mensual. Por otro lado, las horas trabajadas registraron un aumento de 1%, mientras que las remuneraciones medias reales incrementaron 1.6% m/m. Estos datos muestran que durante el mes de diciembre el sector no presentó afectaciones relevantes por la variante ómicron. (Mayor detalle)

4. Secretaría de Hacienda: Buscará captar empresas globales que busquen reubicarse
El secretario de Hacienda, Rogelio Ramirez de la O, comentó que el gobierno buscará aprovechar la relocalización de empresas globales ocasionada por las disrupciones en las cadenas de suministros, para que estas se reubiquen en nuestro país. Destacó que México está en camino de convertirse en una economía más próspera, ya que está fuertemente integrada con Norteamérica y cuenta con un marco macroeconómico sólido. Detalló que el Gobierno ha puesto en marcha una estrategia integral que asegura un mayor desarrollo económico. Entre los proyectos destaca el Corredor Interoceánico del Istmo de Tehuantepec, el cual conectará el Golfo de México con el Océano Pacífico, buscando facilitar y potenciar las rutas de comercio internacional.

Internacional

Los mercados internacionales inician la jornada con movimientos mixtos ante el escalamiento en las tensiones geopolíticas relacionadas con Ucrania, así como ante la expectativa de un Fed menos agresivo. En este sentido, la mayoría de las bolsas operan a la baja, mientras que las divisas tienen movimientos diferenciados frente al dólar.

1. Geopolítico: Europa y EE.UU. buscan sancionar a Rusia

Después de que el presidente ruso reconociera a dos repúblicas separatistas en el este de Ucrania, estableció que enviará tropas para mantener la paz y firmará con los líderes de éstas los tratados que le permiten a Rusia desplegar sus fuerzas armadas y construir bases militares en el territorio. El Consejo de Seguridad de la ONU en una reunión de emergencia condenó estas medidas. Así, los aliados occidentales amenazan con aplicar sanciones económicas a Rusia y advierten que la invasión podría ser inminente. Destacando la postura del canciller alemán, Olaf Sholz, quien no permitirá el uso del gasoducto Nord Stream 2, entre Rusia y Alemania. El reconocimiento de Donetsk y Luhansk por parte de Rusia viola el acuerdo de Minsk, el cual implica un acuerdo diplomático para que Ucrania reabsorba estos estados.

2. EE. UU.: Las tensiones geopolíticas alteran las expectativas de las alzas de la tasa de interés

El consenso del mercado en cuanto a los próximos movimientos de la tasa de interés se vio alterado por las tensiones entre Rusia y Ucrania, en donde ahora la expectativa de que el aumento de marzo sea de 50 puntos base (p.b.) disminuyó. Las expectativas de un aumento de 25 p.b en marzo y de cinco incrementos más durante 2022 se mantienen. No obstante, la gobernadora del Fed, Michelle Bowman explicó que la probabilidad de un aumento de 50 p.b. continúa en la mesa.

3. Alemania: La confianza alemana de los negocios aumenta en febrero

El índice que refleja la confianza de en los negocios en el país aumentó de 96 puntos en enero a 98.9 puntos en febrero. Este buen resultado se da después de que cesara el auge de casos causado por ómicron y el gobierno alemán anunciara recientemente el levantamiento algunas restricciones sanitarias. Si embargo, los altos niveles de inflación y las tensiones geopolíticas entre Rusia y Ucrania se identifican como riesgos a la baja para la recuperación.

Mercados

Columnas destacadas

El empleo en México a dos años de la pandemia de Gabriel Casillas – El Financiero.

Los retos de la política económica local de Joel Virgen – El Financiero.

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Disclaimers

/1/ Este dato está actualizado al cierre del día de ayer con base en la información de Bloomberg y no es elaborado por UNIFIN.

/4/ Comparación contra el dólar estadounidense.

/5/ Cambio calculado a partir del 1ro de enero de 2022.

Certificación de los analistas: Nayeli Robles, Rodolfo Mitchell, Leonardo González, Paulina Agudelo, Montserrat Hernández y Guillermo Aguirre fueron los encargados de desarrollar este documento.

Contacto: analisis_economico@unifin.com.mx

febrero 22, 2022

Internacional, Nacional,

Geopolítico: Continúan las tensione en torno a Ucrania (Internacional)

Internacional | Nacional | Movimientos de Mercados | Columnas Destacadas

21 de febrero de 2022

Fun fact^/2/: En la Edad Media era tan popular la idea de que los cuernos de unicornio tenían poderes curativos, que los vikingos vendían cuernos de narval a Papas y reyes a precios muy altos, diciendo que eran de unicornio.

Nacional

Los activos locales inician la sesión con movimientos mixtos en línea con los mercados financieros internacionales ante las continuas tensiones geopolíticas relacionadas a Ucrania, así como una menor liquidez por el feriado en EE.UU. El tipo de cambio se aprecia un centavo respecto al cierre del viernes y opera en $20.28 pesos por dólar, mientras que el IPC disminuye 0.4%.

1. Economía: Incrementa demanda de deuda mexicana
Los inversionistas extranjeros han mostrado una creciente demanda en los bonos de deuda mexicanos, aumentando del 01 de diciembre de 2021 al 01 de febrero de 2022 en 52 mil millones de pesos (mmdp) equivalente a un crecimiento mensual del 3%. Este es un resultado positivo generado principalmente por el incremento en la tasa objetivo del Banco de México, así como un manejo prudente de las finanzas públicas. El aumento de la demanda de deuda mexicana en inversionistas extranjeros impacta positivamente en la fortaleza del tipo de cambio nacional.

2. Política monetaria: Banxico debe prepararse para el alza de tasas del Fed
El director del hemisferio occidental del Fondo Monetario Internacional (FMI), Ilan Goldfajn, sugirió que el Banco de México deberá calibrar su política monetaria para hacer frente al ciclo de alzas del Fed. Detalló que cuando el Banco Central estadounidense comience a subir sus tasas el tipo de cambio se verá presionado. Siendo esto un riesgo a considerar puesto que podría ocasionar un aumento en la inflación por el efecto de las variaciones que el aumento en el precio del del dólar ocasionaría en las mercancías importadas.

3. Energéticos: Dos Bocas lleva el 72% de avance
Según datos de la Auditoría Superior de la Federación, la refinería de Dos Bocas lleva el 72.4% de avance en su desarrollo. Además, se han erogado el 31.1% del total estimado de gastos de 12,500 millones de pesos. Ante esta situación la fecha en la que el gobierno se ha comprometido para finalizar la obra es el 2 de julio del año en curso.

Internacional

Los mercados internacionales inician la jornada con movimientos diferenciados por tipo de activo como consecuencia que continúan las tensiones entre Rusia y la OTAN en torno a Ucrania, así como ante la menor liquidez por el feriado en EE.UU. por la celebración del día del presidente. En este sentido, las bolsas operan a la baja, mientras que las divisas ganan terreno frente al dólar.

1. Geopolítico: Continúan las tensione en torno a Ucrania

Durante las últimas horas se ha anunciado que el presidente estadounidense, Joe Biden, ha aceptado reunirse con su contraparte rusa, Vladimir Putin, con la finalidad de que Rusia frene un potencial ataque y una inminente invasión a Ucrania. Lo anterior, ha sido resultado de una llamada entre el presidente francés, Macron a Biden, quien ha buscado encontrar una solución diplomática a la crisis. Sin embargo, el Kremlin ha mencionado que no hay planes concretos para el encuentro de los dos mandatarios ya que la considera prematura, aunque no descarta la posibilidad.

2. Eurozona: El PMI manufacturero avanza durante febrero

En febrero, el indicador que refleja el desempeño de la actividad manufacturera de la Eurozona registró un avance mensual de 4.7 puntos y se ubicó en los 55.8 puntos, siendo el vigésimo mes consecutivo en expansión. Este buen resultado del indicador fue impulsado por la fortaleza del componente de nuevas órdenes ante la recuperación económica en la zona a pesar del avance de la cuarta ola de COVID-19 causada por la variante ómicron.

3. COVID-19: Reino Unido se prepara para quitar las restricciones sanitarias

A nivel global se han administrado 10.6 miles de millones de dosis de la vacuna, al tiempo que el número total de contagios se ubica en 424.7 millones, así como se contabilizan 5.9 millones de defunciones por el coronavirus. El primer ministro de Reino Unido, Boris Johnson anuncio que el país se prepara para levantar todas las medidas sanitarias y restricciones contra COVID-19. Al mismo tiempo, la reina Isabel II resultó positiva del virus el pasado 20 de febrero.

Mercados

Columnas destacadas

Un enemigo de Isaac Katz – El Economista.

Anemia endémica de Ernesto O´Farrill – El Financiero.

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/1/ Este dato está actualizado al cierre del día de ayer con base en la información de Bloomberg y no es elaborado por UNIFIN.

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febrero 21, 2022

Internacional, Nacional,

Economía nacional: Disminuye actividad económica durante enero

Internacional | Nacional | Movimientos de Mercados | Columnas Destacadas

18 de febrero de 2022

Fun fact^/2/: Existe un gran debate entre los historiadores sobre si la Guerra de Troya realmente pasó, o si es solo una leyenda de la mitología griega.

Nacional

Los activos locales inician la sesión con movimientos mixtos en línea con los mercados financieros internacionales ante el aumento en las tensiones geopolíticas en Ucrania, así como comentarios de miembros del Fed que apuntan a una postura más restrictiva. El tipo de cambio se mantiene prácticamente sin cambio y operan en 20.30 pesos por dólar, mientras que el IPC disminuye 0.3%.

1. Economía nacional: Disminuye actividad económica durante enero
El Indicador Oportuno de Actividad Económica, estimó una disminución del 0.1% del PIB para el mes de enero, esto derivado de la debilidad de la actividad industrial, la cual presentó una disminución del 0.4%. Lo anterior se debe en gran medida, al impacto de la variante ómicron en el país, generando escasez en la mano de obra. El resultado mensual se une a dos trimestres seguidos con diminuciones en el PIB, mostrando señales negativas sobre la situación económica del país. (Mayor detalle)

2. Mercado crediticio: Cae financiamiento a las empresas a mínimo histórico
El mercado crediticio en México mostró una fuerte contracción durante el último trimestre del 2021, mostrando que sólo 75.4% de las empresas recibieron algún tipo de financiamiento, disminuyendo 7.4% t/t y siendo este nivel el mínimo desde que se tiene registro (2009). Todas las fuentes de financiamiento se vieron afectadas, sin embargo, destaca la caída del crédito de proveedores, el cual disminuyó 6.5% t/t. En general, la disminución fue ocasionada en mayor medida por la oferta de financiamiento y no por su demanda, siendo esto causado por los altos niveles inflacionarios, así como el endurecimiento de la política monetaria, factores que han encarecido el costo tanto de solicitar como de otorgar un financiamiento. Por otro lado, la proporción de empresas que esperan obtener un financiamiento el próximo trimestre incrementó 5.4% t/t, al ubicarse en 26.7%, mostrando que la demanda del crédito no se ha visto fuertemente afectada. (Mayor detalle)

3. Crecimiento: México ha tenido la recuperación más lenta de América Latina
Durante la conferencia “Barómetro Riesgo País y sectorial 2022”, Patricia Krause, economista de la aseguradora de crédito Coface destacó que la economía mexicana ha tenido la recuperación más lenta de América Latina y no será hasta finales de 2023 o principios de 2024 que recupere los niveles observados prepandemia. Además, destacó importantes riesgos a la baja para el crecimiento nacional, como es la inflación, el endurecimiento de la política monetaria, las disrupciones en las cadenas de suministros y la dependencia al crecimiento de Estados Unidos.

Internacional

Los mercados internacionales inician la jornada con movimientos mixtos y sesgo negativo ante las renovadas preocupaciones por la posible invasión de Rusia a Ucrania, así como por comentarios de miembros del Fed que apunta a una postura más agresiva. En este sentido, la mayoría de las bolsas operan a la baja, mientras que las divisas tienen movimientos diferenciados frente al dólar.

1. Geopolítico: Aumentan las tensiones en Ucrania, avanza el ejército ruso

Fuentes estadounidenses confirman que la presencia rusa ha avanzado con alrededor de 190 mil tropas, incluyendo unidades de la guardia nacional. Las tropas rusas ya se están adentrando en Ucrania, por lo que este movimiento militar representa el mayor observado desde la segunda guerra mundial. Estos hechos contradicen por completo las declaraciones de Rusia a inicios de la semana que negaban una invasión.

2. EE. UU.: Las declaraciones de miembros del Fed continúan apuntando a un aumento en marzo

La presidenta del Fed de Cleveland, Loretta Mester, afirmó que está a favor de un aumento en la tasa de interés en la próxima decisión de marzo. Asimismo, explicó que, si los altos niveles de inflación no empiezan a ceder para mitades del año, se deberá endurecer la postura restrictiva acelerando el ritmo de incrementos. Igualmente, James Bullard, presidente del Fed de St. Louis, afirmó que el banco central podría tener la necesidad de subir la tasa por encima del nivel estimado para contener el alza en la inflación.

3. COVID-19: Continúa el avance de ómicron en Hong Kong

A nivel global se han administrado 10.5 miles de millones de dosis de la vacuna, al tiempo que el número total de contagios se ubica en 420.2 millones, así como se contabilizan 5.8 millones de defunciones por el coronavirus. La cuarta ola de COVID-19 continúa avanzando en Hong Kong, pues los medios locales confirman que el gobierno reservó 20 mil cuartos de hotel para asilamientos, también informaron que el banco HSBC tuvo que cerrar 4 pisos de sus oficinas principales después de los contagios registrados en el personal.

Mercados

Columnas destacadas

Nuevas finanzas para la transformación digital agilidad es la clave de Felipe Villegas – El Economista.

AMLO: a las patadas con Sansón… perdón, con Biden de Enrique Quintana – El Financiero.

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/1/ Este dato está actualizado al cierre del día de ayer con base en la información de Bloomberg y no es elaborado por UNIFIN.

/4/ Comparación contra el dólar estadounidense.

/5/ Cambio calculado a partir del 1ro de enero de 2022.

Certificación de los analistas: Nayeli Robles, Rodolfo Mitchell, Leonardo González, Paulina Agudelo, Montserrat Hernández y Guillermo Aguirre fueron los encargados de desarrollar este documento.

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febrero 18, 2022

Internacional, Nacional,

EE.UU.: Las minutas de la reunión del Fed confirman aumento en marzo y mayor preocupación por la inflación (Internacional)

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17 de febrero de 2022

Fun fact^/2/: Cada hoja del trébol representa un componente de la felicidad, ya sea: esperanza, fe, amor y suerte, o bien riqueza, fama, amor y salud.

Nacional

Los activos locales inician la sesión con movimientos negativos en línea con los mercados financieros internacionales ante el aumento en las tensiones geopolíticas entre Rusia y Ucrania. El tipo de cambio se deprecia en dos centavos respecto al cierre de ayer y opera en $20.30 pesos por dólar, mientras que el IPC disminuye 0.7%.

1. Crédito: Se registra alza en la tasa de los créditos bancario
Como consecuencia del ciclo de alzas en la tasa de interés iniciado por el Banco de México en junio de 2021, las tasas de los créditos bancarios han mostrado una tendencia al alza. De acuerdo con datos de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, durante diciembre la tasa promedio de los créditos personales fue de 30.8%, nivel no observado desde junio de 2020, mientras que los créditos de nómina registran un interés promedio de 25.2% y los créditos automotrices de 13.2%. Ante este incremento en el costo del financiamiento se espera una disminución en el dinamismo de los consumidores.

2. ENOE: Tasa de desempleo decrece, se ubica en 3.7%
La Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo mostró un repunte en la Población Económicamente Activa al 4T21 de 3.1 millones de personas vs. el 4T20, ubicándose en 59.7%. Por su parte, la tasa de desempleo se encontró en 3.7% mostrando también mejoría frente al 4.5% observado en el 4T20. Por sectores, el mayor incremento en empleos se vio en los servicios (7% a/a), seguido por el industrial (5.5% a/a), y el sector agropecuario (3.7% a/a). (Mayor detalle)

3. Autotransporte: Escasez de refacciones y falta de mano de obra retrasa reparación de vehículos usados
Las disrupciones en las cadenas de suministros han ocasionado diversos problemas al sector automotriz, ocasionando que durante enero las ventas de autos se ubicaron en su nivel más bajo en 10 años. Ahora el sector enfrenta nuevos retos, la escasez de refacciones y la falta de mano de obra. El primero se debe a diversos problemas logísticos, mientras que el segundo fue ocasionado por el alto número de contagios de COVID-19. Esto ha causado retrasos de hasta 4 meses en la reparación de automóviles usados. Sin embargo, prevén que la situación se normalice durante el segundo semestre del año.

Internacional

Los mercados internacionales inician la jornada con movimientos negativos ante el incremento en las tensiones geopolíticas entre Rusia y Ucrania, así como la publicación de las minutas del Fed que confirman una postura más restrictiva. En este sentido, las bolsas operan a la baja, mientras que la mayoría de las divisas pierden terreno frente al dólar.

1. EE.UU.: Las minutas de la reunión del Fed confirman aumento en marzo y mayor preocupación por la inflación

Las minutas de la última decisión de política monetaria de la Reserva Federal confirmaron que el ciclo de alzas iniciará en marzo, probablemente con un incremento de 25 puntos base (p.b.) Lo más destacado del documento es la preocupación expresada por los miembros del Fed respecto a los altos niveles de inflación, sobre lo cual indicaron que de mantenerse en estos altos niveles estarán dispuesto a retirar la postura acomodaticia más rápido que lo anticipado. El mercado ahora anticipa entre 4 y 5 aumentos de 25 p.b. durante 2022, mientras que, en diciembre, se esperaban de 2 a 3 aumentos de esta magnitud. Así mismo, los miembros del Fed apuntan a que la reducción del balance, a través de la venta de activos para retirar liquidez del mercado, podría iniciar a finales de año.

2. Geopolítico: EE. UU. afirma que Rusia incrementó las tropas en la frontera de Ucrania

Diplomáticos estadounidenses temen que, a pesar de las declaraciones rusas, la invasión es inminente. Rusia niega la declaración por parte de EE. UU. respecto a las 7,000 nuevas tropas rusas en la frontera de Ucrania. Ante esto, los líderes de la Unión Europea se reúnen en Bruselas para discutir estas tensiones.

3. EE. UU.: Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo vuelven a aumentar inesperadamente

En la semana que finalizó el 12 de febrero, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se ubicaron en 248 mil, superando lo esperado por el mercado (218 mil), y aumentando respecto al nivel de la semana anterior en 23 mil solicitudes, además de representar el primer aumento en 3 semanas. Este incremento resulta sorpresivo, pues el mercado laboral estadounidense ha mostrado cierta resiliencia durante 2022, a pesar el auge en casos por ómicron. Este incremento se ha dado principalmente en algunos estados del sur como Misuri, Ohio y Kentucky.

4. COVID-19: La secretaria del Tesoro de EE. UU. propone la creación de un fondo mundial para crisis sanitarias

A nivel global se han administrado 10.5 miles de millones de dosis de la vacuna, al tiempo que el número total de contagios se ubica en 418.2 millones, así como se contabilizan 5.8 millones de defunciones por el coronavirus. Janet Yellen, secretaria del Tesoro de EE. UU. pide apoyo a los líderes de países avanzados en la creación de un fondo del Banco Mundial destinado a prevenir futuras crisis de salud mundial como la pandemia del COVID-19.

Mercados

Columnas destacadas

¿Pueden las olimpiadas evitar la guerra? de Robert Skidelsky – El Economista.

¿Encarnación de la Patria? de Enrique Cárdenas – El Financiero.

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/1/ Este dato está actualizado al cierre del día de ayer con base en la información de Bloomberg y no es elaborado por UNIFIN.

/4/ Comparación contra el dólar estadounidense.

/5/ Cambio calculado a partir del 1ro de enero de 2022.

Certificación de los analistas: Nayeli Robles, Rodolfo Mitchell, Leonardo González, Paulina Agudelo, Montserrat Hernández y Guillermo Aguirre fueron los encargados de desarrollar este documento.

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febrero 17, 2022

Internacional, Nacional,

EE.UU.: La producción industrial repunta 1.4% m/m durante enero (Internacional)

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16 de febrero de 2022

Fun fact^/2/: La creencia de que los tréboles de cuatro hojas dan buena suerte empezó desde el año 200 a.C., pues los druidas de las Islas Británicas consideraban que con él se podía ver a los demonios.

Nacional

Los activos locales inician la sesión al alza en línea con los mercados financieros internacionales ante la publicación de cifras positivas en EE. UU. y menores tensiones geopolíticas. El tipo de cambio se aprecia cuatro centavos respecto al cierre de ayer y opera en $20.36 pesos por dólar, mientras que el IPC aumenta 0.2%.

1. Crecimiento: IMEF disminuye expectativas de crecimiento; el Banco Mundial se mantiene optimista
Los expertos del Instituto Mexicano de Ejecutivos en Finanzas (IMEF) disminuyeron sus pronósticos de crecimiento para la economía mexicana durante el 2022 de 2.7% a 2.0%, como consecuencia del deterioro en el panorama económico, ante la publicación de cifras económicas más débiles, escasez de mano de obra e insumos ante la aparición de ómicron y una política monetaria más restrictiva.

2. Sistema financiero: Standard & Poor’s dejará de calificar financiamiento estructurado en México
La agencia calificadora Standard & Poor’s (S&P) informó que dejará de calificar en México instrumentos de financiamiento estructurado. Esta decisión responde a la solicitud de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) de cambiar su metodología, exigiéndole la verificación de la cartera de créditos, así como las garantías que respaldan cada transacción de financiamiento estructurado. En un comunicado, S&P subrayó que sus calificaciones se limitan al estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación sobre la calidad crediticia de valores, por lo que no está en posibilidad de implementar el nuevo requerimiento.

3. Transporte: Capufe incrementa el costo de sus cuotas
El día de ayer Caminos y Puentes Federales anunció un aumento del 7.3% en sus cuotas de peaje, señalando que el incremento se debe a un ajuste inflacionario y entrará en vigor a partir del miércoles. Esto podría incrementar el precio del transporte de mercancías, presionando así más la inflación. (Mayor detalle)

Internacional

Los mercados internacionales inician la jornada con movimientos mixtos y sesgo positivo ante la publicación de cifras que muestran resiliencia de la economía estadounidense y soportan una postura más restrictiva por parte del Fed. En este sentido, las bolsas presentan movimientos diferenciados por región, mientras que las divisas ganan terreno frente al dólar.

1. EE.UU.: La producción industrial repunta 1.4% m/m durante enero

En enero, la producción industrial estadounidense avanzó 1.4% m/m, revirtiendo la caída de 0.1% m/m de diciembre y ubicándose por encima de lo esperado (0.5%). Al interior del indicador, todos sus componentes mostraron avances, con excepción de la construcción (-1.3%). En su comparación anual, la producción industrial creció 4.1%. Este buen desempeño alivia las preocupaciones que la cepa ómicron haya afectado a la actividad industrial del país al inicio del 2022.

2. EE.UU.: Las ventas minoristas avanzan más de lo esperado durante enero

En el primer mes del año, el comercio al por menor registró una mejora, avanzando en 3.8% m/m, y superando lo esperado por el mercado (2.0% m/m), siendo este el mayor repunte desde marzo de 2021. Dicho avance se da después de que en diciembre las ventas minoristas cayeran 2.5% m/m. Además, estas ventas fueron 13% mayores a las registradas en enero 2021. Al interior, los mayores repuntes se registraron en las ventas de productos por correo y catálogo (14.5% m/m), en las tiendas de muebles (7.2% m/m) y en las concesionarias de vehículos de motor (5.7% m/m).

3. Geopolítico.: La OTAN no ve señales de retiro de las tropas rusas de la frontera de Ucrania

A pesar de las recientes declaraciones de Rusia que afirmaban el retiro de las tropas rusas de la frontera de Ucrania, autoridades del Pentágono de EE. UU. y la OTAN afirman que no han percibido ninguna evidencia que confirme esta declaración, ya que las tropas rusas continúan en posición de invasión.

Mercados

Columnas destacadas

Unirnos: Nuestra única alternativa de Armando Regil Velasco – El Economista.

El costo de contener los “gasolinazos” de Víctor Piz – El Financiero.

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febrero 16, 2022

Internacional, Nacional,

EE.UU.: Precios al productor aumentan 9.7% a/a ante escasez de componentes y mano de obra (Internacional)

Internacional | Nacional | Movimientos de Mercados | Columnas Destacadas

15 de febrero de 2022

Fun fact^/2/: Curiosamente, los ciudadanos de Mónaco tienen prohibido apostar en su ciudad.

Nacional

Los activos locales inician la sesión con movimientos mixtos, en línea con los mercados financieros internacionales ante la expectativa de que el ciclo de alzas por parte del Fed sea más agresivo, después de que los precios al productor aumentaran más de lo anticipado. El tipo de cambio se deprecia un centavo respecto al cierre de ayer y opera en $20.43 pesos por dólar, mientras que el IPC aumenta 1.3%.

1. Comercio al por menor: Las ventas de la ANTAD inician el año con un repunte anual de 20.6%
Durante enero las ventas en tiendas iguales de la ANTAD, las cuales son las que llevan más de un año abiertas y en operación, registraron un crecimiento anual de 20.6%, reflejando un buen desempeño a pesar de la incertidumbre generada por ómicron y las presiones inflacionarias. No obstante, vale la pena destacar que este fuerte repunte se debe en parte a una baja base de comparación, ya que en enero 2021 el nivel de dichas ventas fue muy bajo, dadas las medidas de confinamientos por COVID-19. Por su parte, las ventas totales en las tiendas de la ANTAD durante el primer mes de 2022 sumaron los $107.4 millones de pesos. (Mayor detalle)

2. Política monetaria: Heath señala que es probable que Banxico iguale el alza del Fed en marzo
Jonathan Heath, subgobernador del Banco de México explicó en una entrevista en Bloomberg que la postura del banco central mexicano debe anticipar siempre los movimientos en el nivel de la tasa que realice la Reserva Federal de EE. UU. Así, afirmó que, si en la decisión de marzo el Fed aumenta la tasa en 25 puntos base (p.b.), él prevé que Banxico lo hará al menos en la misma proporción. Además, el subgobernador explicó que la postura de Banxico podría tornarse más agresiva que la del Fed, en el caso de que la inflación subyacente (el componente no volátil de la inflación) no tocará su punto máximo en marzo o abril. Finalmente, declaró que, en ausencia de cambios en las condiciones actuales, considera que las expectativas del sector privado son razonables al esperar que la tasa objetivo finalice 2022 entre 7-8%.

3. COVID-19: La vacuna Patria muestra ser segura en humanos y generar respuesta inmunológica
A nivel nacional se han administrado 172.7 millones de dosis de la vacuna, al tiempo que el número total de contagios se ubica en 5.3 millones, y se contabilizan 312.9 miles de decesos. El gobierno mexicano estableció una alianza con Avimex y el Conacyt para el desarrollo de la vacuna Patria. Tras los resultados preliminares de la Fase I Clínica del proyecto de la vacuna mostró ser segura en humanos y tener potencial inmunológico.

Internacional

Los mercados internacionales inician la jornada con movimientos diferenciados por tipo de activo ante las renovadas preocupaciones porque el ciclo de alzas por parte del Fed sea más agresivo ante la publicación de los precios al productor en EE. UU., así como menores tensiones geopolíticas. En este sentido, las bolsas operan al alza, mientras que la mayoría de las divisas pierden terreno frente al dólar.

1. EE.UU.: Precios al productor aumentan 9.7% a/a ante escasez de componentes y mano de obra

Presionados por la escasez de mano de obra y suministros, los precios al productor de EE. UU. incrementaron más de lo previsto durante enero, en 9.7% en términos anuales, mientras que la encuesta media de Bloomberg esperaba un aumento de 9.1%. En la su comparación mensual el aumento fue de 1.0%, siendo este el mayor incremento observado desde hace 8 meses.

2. EE. UU.: Comentarios de miembros del Fed avivan preocupaciones sobre un ciclo de alzas más agresivo

El presidente del Fed de St. Louis, James Bullard, informó en una entrevista con CNBC estar a favor de un incremento acumulado de 100 puntos base (p.b.) para el 1° de julio, lo cual implicaría un aumento de 50 p.b. en alguna de las siguientes tres decisiones, y dos alzas adicionales de 25 p.b., argumentando que es necesario reaccionar pronto para evitar la pérdida de credibilidad del Banco Central. Por otro lado, Esther George, presidente del Fed de Kansas, comentó que el Fed deberá tomar un enfoque sistemático para eliminar la política acomodaticia, buscando no realizar movimientos excesivamente bruscos. Estos comentarios fueron tomados como restrictivos por el mercado y tuvieron lugar antes de la publicación de los precios al productor, cifra que incrementa las probabilidades de una respuesta más agresiva del Fed.

3. Geopolítica: Disminuyen tensiones en Ucrania, Rusia informa retirada parcial de tropas

Rusia ha informado que algunas de sus tropas están comenzando a regresar a sus bases regulares, abandonando así la frontera con Bielorrusia, argumentando que han finalizado sus pruebas militares en la zona. Sin embargo, a pesar de tomar el anuncio con optimismo y como señal de una apertura diplomática, la OTAN declaró que aún no han visto señales de que la retirada sea real.  Por su parte, los participantes en los mercados financieros estarán atentos a la reunión entre el canciller alemán, Olaf Scholz, y Vladimir Putin, para continuar con las negociaciones.

4. EE. UU.: Empire de manufacturas mantiene debilidad

El índice Empire, que mide las condiciones de la industria manufacturera en la región de Nueva York, se ubicó en 3.1 puntos en el mes de febrero, quedando por debajo de la estimación esperada de 12.0 puntos. Esta debilidad se explica por las disrupciones en las cadenas de suministros, el incremento en los costos de producción y el bajo número de pedidos. Sin embargo, entre los puntos positivos, se vio un aumento en las intenciones de invertir.

Mercados

Columnas destacadas

Sostenibilidad en la porcicultura en Yucatán de Mario Centeno Juárez y Venancio Coutiño – El Economista.

Banxico: Victoria Rodríguez inicia con el pie derecho de Gabriel Casillas – El Financiero.

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/1/ Este dato está actualizado al cierre del día de ayer con base en la información de Bloomberg y no es elaborado por UNIFIN.

/4/ Comparación contra el dólar estadounidense.

/5/ Cambio calculado a partir del 1ro de enero de 2022.

Certificación de los analistas: Nayeli Robles, Rodolfo Mitchell, Leonardo González, Paulina Agudelo, Montserrat Hernández y Guillermo Aguirre fueron los encargados de desarrollar este documento.

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febrero 15, 2022

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