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Moody’s: Estrategia de refinación Pemex es perdedora (Nacional)

noviembre 16, 2022 / By 

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Fun fact/2/: “Ligar es ser ágil” dice lo mismo al revés.

Nacional

Los activos locales inician la sesión con movimientos mixtos en línea con los mercados financieros internacionales. El tipo de cambio se aprecia cuatro centavos respecto al cierre de ayer y opera en $19.33 pesos por dólar, mientras que el IPC disminuye 0.2%.

1. Migración: Aumentan el número de personas detenidas y expulsadas por las autoridades de EE. UU.
Según datos de la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de EE. UU., el número de personas detenidas y expulsadas por las autoridades estadounidenses en la frontera sur de su país aumentó a 230,678 en octubre, desde los 164,837 registrados durante el mismo mes del año pasado. En términos mensuales, los encuentros en la frontera con México subieron 1.4% desde los 227,547 en septiembre, por lo que el acumulado en lo que va del 2022 suma un total de 2,378,944 encuentros. Esto responde a la fortaleza del sector laboral en EE. UU. y las oportunidades limitadas en México, así como en el resto de América Latina, como resultado de la pandemia y la poca respuesta de los gobiernos por contener los choques económicos de esta.

2. Sector energético: Estrategia de refinación de combustibles de Pemex es perdedora, de acuerdo con Moody’s
De acuerdo con Nymia Almeida, vicepresidenta senior de Moody’s México, la decisión de la petrolera estatal Petróleos Mexicanos (Pemex) de apostar por la refinación de combustibles, en lugar de la extracción y producción de petróleo, es una estrategia perdedora, ya que la petrolera sigue reportando pérdidas en refinación y no hay dinero suficiente para realizar inversiones en bienes de capital. Durante el Encuentro Internacional de Energía México 2022, Almeida menciono que la política de Pemex de reducir las exportaciones para dejar petróleo en México y producir combustible no es una estrategia viable ya que Pemex depende de que el gobierno pague sus facturas, lo que permite solo cierta estabilidad de producción y no nuevas inversiones para la refinación.

3. Afores: Caen sus utilidades en octubre, de acuerdo con la Consar
En octubre, la Comisión Nacional del Sistema del Ahorro para el Retiro (Consar) reportó que las 10 Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) tuvieron una utilidad de $3,992 mil millones de pesos (mmdp), lo cual significó una caída anual de 69.9% en términos reales. En tanto, si se compara la utilidad de octubre con las ganancias obtenidas en septiembre de este año, las 10 administradoras tuvieron un beneficio de $1,038 mmdp. Esta contracción en sus utilidades se explica por las minusvalías en las inversiones, las cuales se han presentado en la mayor parte de 2022, así como el tope en el cobro de comisiones que pueden aplicar tras la reforma de 2020. Cabe señalar que los ingresos por comisión son la principal fuente de recursos para las Afores, por lo que la disminución de 23 puntos base en dicho rubro ha impactado a todo el sector.

Internacional

Los mercados internacionales inician la jornada con movimientos mixtos y sesgo negativo ante la publicación de cifras positivas de ventas al menudeo en EE. UU. lo cual podría impactar negativamente los precios al consumidor, así como por el incremento en las tensiones geopolíticas relacionadas con Rusia. En este sentido, las bolsas operan con pérdidas, mientras que la mayoría de las divisas pierden terreno frente al dólar.

1. EE. UU.: Ventas al menudeo sorprenden con incremento en octubre
Las ventas al por menor en EE. UU. crecieron 1.3% en octubre respecto al mes inmediato anterior, tras haberse mantenido estancadas en septiembre y siendo este el mayor incremento en ocho meses. Lo anterior sorprendió positivamente, pues refleja que la demanda por bienes se mantiene resiliente a pesar de la inflación en máximos históricos. Destacaron los aumentos en las ventas de automóviles, de alimentos y bebidas y en los restaurantes, mientras que las ventas en gasolineras aumentaron 4.1% m/m ante un aumento en los precios. A pesar de este dato, Target mencionó que proyecta una caída en sus ventas y en su ganancia operativa como consecuencia de que los consumidores están siendo más conservadores a la hora de gastar.
 
2. EE. UU.: Producción industrial cae en octubre ante choques en los precios de los energéticos
La producción industrial cayó 0.1% en octubre en su comparación mensual, por debajo de los estimados por los analistas, quienes esperaban un incremento de 0.1% m/m. A pesar de esta reducción, destaca que la producción manufacturera creció 0.1% m/m, destacando los incrementos en la producción de gas natural (0.3%), autopartes y vehículos (2.0%) y otro tipo de maquinaria (1.0%). Por otro lado, la producción de energía eléctrica disminuyó 2.5% m/m. Estas cifras permiten reflejar el impacto del incremento en los precios de insumos y gasolinas en la industria global.
 
3. Geopolítica: Misiles en Polonia podrían ser de origen ucraniano, no ruso
El día de ayer cayeron misiles en Polonia, cerca de la localidad de Przewodów, al lado de la frontera con Ucrania, las cuales causaron la muerte de dos personas. Los medios se lanzaron a asumir que fue un ataque ruso, sin embargo, el Ministerio de Defensa de Rusia refutó tales acusaciones, afirmando que se trataba de una «provocación deliberada» por parte de los medios. Posteriormente, el secretario general de la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN) declaró que es «muy probable» que la explosión haya sido causada por proyectiles de defensa ucranianos, y no rusos. Conforme esta teoría cobra fuerza, el presidente de Polonia, Andrzej Duda, aseguró hoy en la mañana que no hay pruebas de que el incidente fuera un ataque intencionado. Además, destacó que ambos bandos en la guerra han utilizado municiones de fabricación rusa, por lo que, desde que se iniciaron las investigaciones, las autoridades polacas pidieron cautela al momento de sacar conclusiones. La investigación en torno al incidente sigue en pie y podría determinar el futuro de la guerra.
 
Mercados

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Lo que sigue: selección ciudadana-democrática de candidatos de Luis Fernando de la Calle – El Universal.

¿Tímida democracia? de Julio Madrazo – El Economista.

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/4/ Comparación contra el dólar estadounidense.

/5/ Cambio calculado a partir del 1ro de enero de 2022.

Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell y Montserrat Hernández fueron los encargados de desarrollar este documento.

Contacto: analisis_economico@unifin.com.mx

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