.

Monthly Archives

febrero 2023

Disminuyen las pérdidas de Pemex en 4T22 ante altos precios del petróleo (Nacional)

Internacional | Nacional | Movimientos de Mercados | Columnas Destacadas

Fun fact: Antes de entrar a las cámaras con tumbas en las pirámides, el techo se vuelve cada vez más bajo para forzar a los visitantes a «agacharse» frente a la persona en la tumba.

Nacional

1. Pemex: Disminuyen las pérdidas en 4T22 ante altos precios del petróleo
Durante el 4T22, las ventas totales de Petróleos Mexicanos (Pemex) aumentaron 16.4% en comparación con el 4T21, como resultado de un incremento de 25.4% en las ventas nacionales y de 3.4% en las ventas de exportación ante el aumento de los precios a nivel mundial y en los volúmenes vendidos. Sin embargo, en este periodo se registró una pérdida neta de $172.6 mil millones de pesos (mmdp), menor a la pérdida neta de $194.5 mmdp en el 4T21. Lo anterior se explica principalmente por el incremento en el costo de ventas, compensado por la utilidad cambiaria originada por la apreciación del peso frente al dólar durante el 4T22. Finalmente, la deuda financiera total disminuyó en 7.0% respecto al cierre de 2021, principalmente como resultado de mantener un endeudamiento neto cercano a cero y a los apoyos del Gobierno Federal Así, al 31 de diciembre de 2022, la deuda financiera registró un saldo de $107.7 mil millones de dólares. (Mayor detalle)

2. Política Monetaria: Heath ve cerca fin de ciclo de alzas, falta determinar cuánto tiempo se mantendrán arriba
En entrevista con El Financiero, el subgobernador del Banco de México, Jonathan Heath mencionó que la baja penetración y profundidad financiera en la economía mexicana requiere acciones de política monetaria más contundentes en comparación con otros países, tanto emergentes, como desarrollados. Sin embargo, esto no significa que, con los datos disponibles al momento, se esté pensando en elevar la tasa terminal del Banco de México hasta niveles de 12%. En este sentido, mencionó que no esperaría que la tasa de interés de referencia de Banxico se ubique por debajo del 10% al cierre de 2023, sino más bien algo entre el 11.25% y el 11.75%. En línea con lo anterior, recalcó que la tasa de interés de referencia ya está muy cerca del nivel terminal, por lo que lo importante es determinar cuánto tiempo estará en este nivel antes de iniciar con el ciclo de recortes, lo cual esta estrechamente ligado a la convergencia de la inflación al objetivo de 3%.

3. CFE: Reporta menores pérdidas en 4T22 respecto a 4T21
La Comisión Federal de Electricidad (CFE) presentó sus estados financieros correspondientes al 4T22, en donde destaca que sus ingresos acumulados alcanzaron los $618,274 millones de pesos (mdp), implicando un aumento del 9.1% a/a. Este resultado se explica, principalmente, por el incremento de los ingresos por venta de energía en $52,929 mdp (+13.6% a/a), ante la mayor demanda de energía eléctrica por la recuperación de la economía mexicana, así como nuevas inversiones ante el fenómeno del nearshoring. Por su parte, las transferencias del Gobierno Federal fueron de $82,187 mdp (+16.9% a/a). Por otro lado, el Resultado de Operación registró una pérdida de $5,207 mdp al 4T22, el cual muestra una mejoría importante con relación a la pérdida reportada en el mismo periodo del año anterior de $35,460 mdp, una reducción de 85.3%. Así, al cierre del 4T22 se registró una pérdida neta de $39,793 mdp, cifra que representa una recuperación con relación a la pérdida neta observada en 4T21 de $105,933 mdp, implicando una mejoría de 62.4% a/a. (Mayor detalle)

Internacional

1. EE.UU.: Confianza de los consumidores continúa recuperándose en febrero

De acuerdo con la Oficina del Censo de Estados Unidos, en enero las órdenes de bienes duraderos disminuyeron en dos de los últimos tres meses, al caer $13 mil millones de dólares (mmdd) equivalentes a 4.5% en términos mensuales a $272.3 mmdd, después de haber incrementado 5.1% m/m en diciembre. No obstante lo anterior, excluyendo el transporte, los nuevos pedidos aumentaron un 0.7% m/m, mientras que excluyendo la defensa, los nuevos pedidos disminuyeron un 5.1%. Así, el equipo de transporte, que también bajó dos de los últimos tres meses, impulsó la disminución en $14.2 mmdd (-13.3% m/m) a $92.8 mmdd.

2. EE.UU.: Aumenta el déficit de la balanza comercial ante fortaleza de la demanda interna

Durante enero y de acuerdo con la oficina de censo, en Estados Unidos la balanza comercial adelantada presentó un déficit de $91.5 miles de millones de dólares (mmdd), 1.8 mmdd por arriba del déficit de $89.7 mmdd de diciembre. En este sentido, las exportaciones se ubicaron en $173.8 mmdd, $7 mmdd por arriba de la cifra de diciembre, impulsadas por un fuerte incremento en los bienes de consumo, así como automóviles y autopartes. Por su parte, las importaciones alcanzaron los $265.3 mmdd, implicando un aumento de $8.8 mmdd respecto a diciembre, favorecidas de la demanda interna de bienes de consumo y automóviles.

3. Eurozona: Precios en Francia y España ponen presión para que BCE continúe con los aumentos de tasas

En Francia, los precios al consumidor para el mes de febrero alcanzaron un máximo histórico de 7.2% en términos anuales, desde el 7.0% en enero. Lo anterior como consecuencia de un incremento en los costos de los alimentos y los servicios. Por su parte, La inflación en España también aumentó, alcanzando un nivel de 6.1% en febrero, frente al 5.9% del mes anterior. Así, estas cifras ejercen presión sobre el Banco Central Europeo (BCE) para continuar con los aumentos de 50 puntos base en la tasa de interés de referencia.

Columnas destacadas

Los mercados no están ciegos en cuanto al ‘Super peso’ de Gabriel Casillas – El Financiero.

La inversión que no es de Valeria Moy – El Universal.

Gráfica del día

Calendario económico

Revisa el Calendario Económico completo aquí.

Disclaimers

Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell fue el encargado de desarrollar este documento.

Contacto: analisis_economico@unifin.com.mx

La información aquí señalada se publica con fines exclusivamente informativos y no deberá de ser considerada como una opinión, conclusión o recomendación por parte de Unifin Financiera, S.A.B. de C.V. y/o cualquier de sus afiliadas, subsidiarias o personas relacionadas (“UNIFIN”). La información aquí contenida incluye declaraciones sobre eventos futuros que pueden estar sujetos a riesgos o incertidumbres, UNIFIN no tiene ninguna obligación de actualizar o revisar cualquier declaración respecto a eventos futuros, ni asume responsabilidad alguna en relación con la veracidad de dicha información. Asimismo, la información aquí contenida ha sido obtenida de fuentes que UNIFIN considera como fidedignas, sin embargo UNIFIN no realiza declaración alguna respecto de su precisión, integridad o suficiencia. El contenido de este documento podrá modificarse de tiempo en tiempo y UNIFIN no se compromete, ni asume ninguna obligación respecto de la actualización o vigencia de la información aquí contenida. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado o reproducido total o parcialmente sin el previo consentimiento por escrito de UNIFIN.

febrero 28, 2023

Internacional, Nacional,

Aumenta déficit de cuenta corriente en 2022 respecto al PIB (Nacional)

Internacional | Nacional | Movimientos de Mercados | Columnas Destacadas

Fun fact: Los tacones se inventaron en Francia y eran utilizados por los nobles, para que las personas pertenecientes a clases inferiores tuvieron que alzar la mirada al verlos.

Nacional

1. Balanza de Pagos: Aumenta déficit de cuenta corriente en 2022 respecto al PIB
De acuerdo con Banco de México, durante 2022, la cuenta corriente de la balanza de pagos registró un déficit de $13,423 millones de dólares (mdd), equivalente al 0.9% del PIB, déficit mayor al de 0.6% del PIB registrado en 2021. Esto como resultado de créditos por $706,355 mdd y de débitos por $719,779 mdd. Así, el saldo negativo de la cuenta corriente en 2022 se explica por la combinación de un déficit en la balanza de bienes y servicios por $41,460 mdd, de un déficit en la balanza de ingreso primario por $30,032 mdd y de un superávit en la balanza de ingreso secundario por $58,068 mdd. Por su parte, la cuenta de capital resultó en un déficit de $72 mdd. Adicionalmente, se presentó un endeudamiento neto en la cuenta financiera de México con el resto del mundo, implicando una entrada de recursos por $12,784 mdd. (Mayor detalle)

2. Comercio exterior: Disminuye déficit de la balanza comercial en enero
En enero de 2023, de acuerdo con la información de INEGI, la balanza comercial se registró un déficit $4,125 millones de dólares (mdd), por debajo del déficit de $6,278 mdd del mismo mes de 2022. En este sentido, el valor de las exportaciones de mercancías alcanzó $42,591, mdd lo que implica un crecimiento anual de 25.6%, explicado por alzas de 26.9% en las exportaciones no petroleras y de 8.9% en las petroleras. Dentro de las exportaciones no petroleras, las dirigidas a Estados Unidos avanzaron 26.6% a/a. Por su parte, las importaciones de mercancías se situaron en $46,716 mdd, implicando un aumento anual de 16.3 %, como resultado de incrementos en las importaciones no petroleras de 15.7% y de 20.6% en las petroleras. Por tipo de bien, las importaciones de en bienes de consumo aumentaron 30.2%, las de bienes de uso intermedio 13.5% y las de bienes de capital 19.7%. (Mayor detalle)

3. Empleo: IGPOSE aumenta ligeramente en diciembre
De acuerdo con INEGI, en diciembre de 2022 y con datos ajustados por estacionalidad, el Índice Global de Personal Ocupado de los Sectores Económicos (IGPOSE) se ubicó en 107.8 puntos, lo que implica un crecimiento de 0.1 % con respecto al nivel del mes anterior y 1.7% en términos anuales. Por su parte, el Índice Global de Remuneraciones de los Sectores Económicos (IGRESE) se situó en 118.7 puntos, un aumento de 0.4% m/m y 3.4% a/a. Finalmente, el Índice Global de Remuneraciones Medias Reales de los Sectores Económicos (IGREMSE) alcanzó las 109.8 unidades, un incremento de 0.2% a tasa mensual y de 1.7% a tasa anual. (Mayor detalle)

Internacional

1. EE.UU.: Confianza de los consumidores continúa recuperándose en febrero

La confianza del consumidor en Estados Unidos, elaborado por la Universidad de Michigan, se ubicó en 67.0 unidades, lo que implica un aumento de 3.2% respecto a la cifra de enero y de 6.7% respecto a la lectura del mismo mes del año anterior, confirmando la lectura preliminar de febrero. Así, la confianza hila tres meses al alza ubicándose 17 puntos del índice por encima del mínimo histórico de junio de 2022, aunque casi 20 puntos por debajo de su promedio histórico. En este sentido, el componente de situación económica actual creció 3.4% respecto al mes anterior y se ubicó en 70.7 unidades, al tiempo que el índice de expectativas aumentó 3.2% y se situó en 64.7 unidades. Por su parte, las expectativas de inflación a un año repuntaron de 3.9% en enero a 4.1%. Sin embargo, las expectativas de inflación de largo plazo se mantuvieron en 2.9% por tercer mes consecutivo.

2. Geopolítica: EE.UU. advierte a China si apoya la invasión rusa a Ucrania

Estados Unidos advirtió a China que enfrentaría costos reales si proporcionaba armas para apoyar la invasión rusa de Ucrania. En este sentido, Jake Sullivan, el asesor de seguridad nacional de la Casa Blanca, le dijo a ABC News que, aunque China aún no había avanzado en el envío de armas, no se podía descartar. Por su parte, Michael McCaul, un importante legislador republicano, dijo que había visto informes de que China estaba considerando enviar 100 drones a Rusia.

3. Eurozona: Sunak y van der Leyen se reunirán en Windsor para revelar alianza

Rishi Sunak, el primer ministro británico, se reunirá con la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, en la ciudad de Windsor en donde se anticipa que revelen un pacto sobre la reforma de los acuerdos comerciales posteriores al Brexit de Irlanda del Norte. Adicionalmente, von der Leyen también se reunirá con el rey Carlos III. Por otro lado, Irlanda del Norte sigue afectado tras el ataque a un oficial de policía la semana pasada. En este sentido, ayer, un grupo militante llamado el Nuevo IRAse atribuyó la responsabilidad del ataque.

Columnas destacadas

La inflación en Estados Unidos se dispara y los mercados se ajustan de Ernesto O’Farrill – El Financiero.

Ignorancia en la Junta de Gobierno de Isaac Katz – El Economista.

Gráfica del día

Calendario económico

Revisa el Calendario Económico completo aquí.

Disclaimers

Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell fue el encargado de desarrollar este documento.

Contacto: analisis_economico@unifin.com.mx

febrero 27, 2023

Internacional, Nacional,

Minutas Banxico confirman tono hawkish del comunicado (Nacional)

Internacional | Nacional | Movimientos de Mercados | Columnas Destacadas

Fun fact: Robofobia es un desorden de ansiedad en donde la persona siente un miedo irracional a los robots.

Nacional

1. Política monetaria: Minutas confirman tono hawkish del comunicado
Ayer se dieron a conocer las minutas de la decisión de Banco de México del pasado 9 de febrero, en donde, sorpresivamente la junta de gobierno decidió por unanimidad aumentar en 50 puntos base (p.b.) la tasa de interés de referencia para ubicarla en 11%. Dentro de las minutas destaca que todos los participantes coinciden en que las presiones inflacionarias provenientes del componente subyacente están lejos de ceder, al tiempo que las expectativas de inflación siguen aumentando, lo cual justificó que mantuvieran el ritmo y la magnitud del incremento en la tasa de interés de referencia. A pesar de lo anterior, sobresale que hacia adelante no se muestra homogeneidad dentro de la junta de gobierno en cuanto a la magnitud del siguiente movimiento, ya que al menos dos integrantes podrían continuar con los incrementos de 50 puntos base. Así, en la Dirección de Análisis económico anticipamos al menos dos alzas en la tasa de interés objetivo, una de 50 y otra de 25 puntos base, con lo cual la tasa terminal alcanzaría un nivel de 11.75%, siempre y cuando se mantengan las presiones inflacionarias. (Mayor detalle)

2. Crecimiento: Se revisa ligeramente al alza el PIB del 4T22
De acuerdo con INEGI, la segunda publicación del PIB del cuarto trimestre de 2022 muestra un crecimiento de 0.5% en términos trimestrales, ligeramente por arriba de la primera publicación (0.4% t/t) y del anticipado por el mercado. Lo anterior como resultado de crecimiento en los tres componentes, destacando el incremento de 2% t/t en las actividades primarias, al tiempo que las actividades secundarias y terciarias aumentaron 0.5% t/t y 0.1% t/t respectivamente. En términos anuales y con cifras desestacionalizadas, el PIB aumentó 3.7%, al tiempo que las actividades agropecuarias subieron 6%, las industriales 3.2% y los servicios 3.7%. Así el PIB de 2022 fue revisado al alza de 3% a 3.1%. (Mayor detalle)

3. Crecimiento: IGAE en línea con lo esperado en diciembre
De acuerdo con INEGI, en diciembre de 2022 y con cifras desestacionalizadas, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) aumentó 0.3% en términos mensuales, en línea con el estimado del consenso (0.3%), y por arriba del anticipado por el Indicador Oportuno de Actividad Económica (0.1%), superando la caída de 0.5% de noviembre. Por componente, destaca que las actividades secundarias incrementaron 0.7% m/m, al tiempo que los servicios crecieron 0.3% y las primarias 0.2%. En términos anuales y con cifras desestacionalizadas, el IGAE creció 3.1%, impulsado por un incremento de 8% en las actividades agropecuarias, mientras que las industriales aumentaron 3.1% y los servicios 2.8%. (Mayor detalle)

Internacional

1. EE.UU.: Se recupera el gasto personal en enero, mientras que el ingreso se mantiene fuerte

En enero, el ingreso personal en Estados Unidos se ubicó por debajo del consenso al aumentar 0.6% m/m, implicando una ligera aceleración respecto al 0.3% de diciembre. En este sentido destaca que la compensación laboral registró un fuerte incremento de 0.6%. Por su parte, los beneficios sociales del gobierno disminuyeron en enero, ante una reducción en “otros” beneficios que fue parcialmente compensado por un alza en la Seguridad Social. Por su parte, el gasto personal en enero se situó por encima del consenso, al aumentar 1.8% m/m, después de la caída de 0.1% en diciembre.

2. EE.UU.: Precios al consumidor aumentan en enero

En Estados Unidos, la inflación, medida a través del PCE subyacente (indicador preferido del Fed que refleja los preciso del gasto de los consumidores) aumentó un 0.57% en enero, por encima de las expectativas (0.4%), y por arriba de la cifra de diciembre de 0.37% m/m. Con lo cual, la tasa interanual aumentó de 4.6% en diciembre a 4.7%. Por su parte, la inflación general del PCE creció 0.6%, un punto por encima de las expectativas, llevando a la inflación anual a 5.4% en enero de 5.3% el mes anterior.

3. Geopolítica: Cumple un año la invasión de Rusia a Ucrania

En el marco del primer aniversario del inicio de la invasión rusa a Ucrania, Volodymyr Zelensky, presidente ucraniano, declaró que “este será el año de nuestra victoria”. Mientras el país se prepara para los ataques rusos, autoridades ucranianas alentaron a los alumnos a estudiar en línea y a la gente a trabajar desde casa. Por su parte, Mateusz Morawiecki, primer ministro de Polonia visitó Kiev en una muestra de solidaridad. Por otro lado, previo al discurso de Zelensky, 141 países respaldaron la resolución en la Asamblea General de las Naciones Unidas exigiendo la retirada rusa de Ucrania, en donde sólo siete países votaron en contra.

Columnas destacadas

Pese a alza en tasas, creció crédito en vivienda de Maricarmen Cortés – Dinero en Imagen.

Un año de guerra en Ucrania: los números y la nueva cartografía de Luis Miguel González – El Economista.

Gráfica del día

Calendario económico

Revisa el Calendario Económico completo aquí.

Disclaimers

Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell fue el encargado de desarrollar este documento.

Contacto: analisis_economico@unifin.com.mx

febrero 24, 2023

Internacional, Nacional,

Inflación presenta una ligera desaceleración, aunque siguen las presiones (Nacional)

Internacional | Nacional | Movimientos de Mercados | Columnas Destacadas

Fun fact: En Japón se invierte mucho en el desarrollo de robots médicos, en EE.UU. se invierte en el desarrollo de armas autónomas.

Nacional

1. Precios al consumidor: Inflación presenta una ligera desaceleración, aunque siguen las presiones
De acuerdo con el INEGI, durante la primera quincena de febrero de 2023, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) subió 0.30% respecto a la quincena anterior, por debajo de lo anticipado por el mercado (0.38%). Así, la inflación general se ubicó en 7.76% respecto a la misma quincena del año anterior, ligeramente por debajo de la lectura de 7.88% de la segunda quincena de enero. En el detalle, destaca que el índice subyacente1 presentó un aumento de 0.35% q/q y de 8.38% a/a, por debajo del 8.46% de la 2q enero 2023. Dentro de los componentes que integran la inflación subyacente, siguen siendo los alimentos, bebidas y tabaco los que más crecieron (13.86% a/a), seguido de las mercancías (10.79% a/a), mientras que la vivienda solo subió 3.39% a/a. Por su parte, la inflación no subyacente aumentó 0.15% q/q y 5.93% a/a, impulsada por los precios de agropecuarios, que aumentaron 9.71% a/a. (Mayor detalle)

2. Transportes: Nearshoring ya muestra señales de impulso en el sector
De acuerdo con Miguel Elizalde, presidente de la Asociación Nacional de Productores de Autobuses, Camiones y Tractocamiones (ANPACT), la industria debe aprovechar las oportunidades para el sector que brinda la relocalización de empresas extranjeras en México, por lo que es necesario atender temas como el acceso a energía limpia, infraestructura y lograr un mercado más sólido. En este sentido, destacó que en enero la producción de camiones de carga alcanzó las 18,304 unidades, lo que implica un crecimiento de 25.9% a/a, al tiempo que las exportaciones aumentaron 14.3% a/a a 15,209 unidades. Por su parte, la producción de autobuses de pasajeros subió 26% a/a y las exportaciones 14.4%. Mientras que las ventas al mayoreo de camiones de carga y tractocamiones crecieron 34.3% a/a impulsadas por el nearshoring y la renovación de flotillas de las empresas.

3. Política: Senadores aprueba Ley de Protección al Espacio Aéreo Mexicano
El pleno de la Cámara de Senadores aprobó por 64 votos, 40 en contra y cinco abstenciones, el decreto que expide la Ley de Protección del Espacio Aéreo Mexicano, la cual establece que La Secretaría de la Defensa Nacional coordinará la participación de las autoridades correspondientes para que, desde su ámbito de competencia, coadyuven a la vigilancia y protección del espacio aéreo mexicano, en el ámbito que compete a la Seguridad Nacional.

Internacional

1. EE.UU.: Minutas balanceadas pero un poco obsoletas

Las minutas de la decisión de política monetaria del Fed de febrero mostraron un mensaje bastante equilibrado, con un enfoque que continuó en la inflación y el ajuste, pero también con el reconocimiento de que los riesgos para las perspectivas económicas se están distribuyendo de manera más uniforme. No obstante, la reunión tuvo lugar antes de la publicación de la fuerte creación de empleos dado a conocer en el informe de nómina no agrícola de enero y antes de los datos de consumo e inflación. Así, las minutas muestran que casi todos los participantes votaron a favor de un aumento de 25 puntos base (p.b.), mientras que algunos participantes continuaban favoreciendo un aumento de 50 p.b. para llegar más rápido al nivel restrictivo de la tasa de interés de política monetaria necesario para combatir la inflación. Destaca que mencionaron que una postura insuficientemente restrictiva podría detener el progreso de moderación de las presiones inflacionarias. En este sentido, se anticipa que el Fed continue su ciclo restrictivo, con al menos dos aumentos consecutivos de 25 puntos base cada uno, para así alcanzar una tasa de interés media terminal de 5.125%.

2. EE.UU.: PIB revisado ligeramente a la baja durante el 4T22

De acuerdo con segunda estimación de la Oficina de Análisis Económico (BEA por sus siglas en inglés), el producto interno bruto (PIB) real de Estados Unidos creció durante el cuarto trimestre de 2022 a una tasa anual de 2.7%, ligeramente por debajo del 2.9% estimado el mes pasado en la primera publicación. En el tercer trimestre de 2022 el PIB aumentó 3.2%. Esta revisión se da en un contexto, en donde se revisó a la baja el gasto en el consumidor, compensado por un aumento en la inversión fija no residencial, al tiempo que las importaciones, se revisaron al alza, impactando de forma negativa. Así, el aumento del PIB durante el 4T22 reflejó aumentos en la inversión privada en inventarios, gasto del consumidor, inversión fija no residencial, gasto del gobierno federal, así como gasto público estatal y local que fue parcialmente compensado por disminuciones en la inversión fija residencial y las exportaciones.

3. EE.UU.: Se mantiene resiliente el mercado laboral

En la semana que terminó el 18 de febrero, las solicitudes iniciales por el seguro de desempleo en EE.UU se ubicaron en 192,000, lo cual representa una disminución de 3.000 desde el nivel de la semana anterior de 195,000. En este sentido, el promedio móvil de 4 semanas fue de 191,250, implicando un aumento de 1,500 respecto al promedio de la semana anterior. Por su parte, las solicitudes continuas durante la semana que finalizó el 11 de febrero se situaron en 1.654 millones, una disminución de 37,000 respecto al nivel previo de 1.691 millones.

Columnas destacadas

Control de la inflación y el reto para el tipo de cambio de Luis De la Calle – El Universal.

Escasez de medicinas, ahora psiquiátricas; Cofepris vs. Psicofarma de José Yuste – Dinero en Imagen.

Gráfica del día

Calendario económico

Revisa el Calendario Económico completo aquí.

Disclaimers

Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell fue el encargado de desarrollar este documento.

Contacto: analisis_economico@unifin.com.mx

febrero 23, 2023

Internacional, Nacional,

Analistas encuestados por Citibanamex prevén un aumento de 25 p.b. en la próxima decisión de Banxico (Nacional)

Internacional | Nacional | Movimientos de Mercados | Columnas Destacadas

Fun fact: En 1981 fue la primera muerte a causa de un robot, pues una mano robótica mató a un trabajador japones.

Nacional

1. Pronósticos: Analistas encuestados por Citibanamex prevén un aumento de 25 p.b. en la próxima decisión de Banxico
En la última encuesta de expectativas de Citibanamex, el 90% de los analistas encuestados anticipan que Banco de México aumente en 25 puntos base (p.b.) su tasa de interés de referencia para ubicarla en 11.25% en la próxima decisión de política monetaria el 30 de marzo. En línea con lo anterior, lo especialistas pronostican que la tasa de interés de referencia cierre 2023 en 11.25% por arriba del 10.50% de la encuesta anterior, al tiempo que para 2024 esperan que finalice el año en 8.50%. En cuanto al tipo de cambio, los encuestados pronostican que este se sitúe en 19.77 pesos por dólar a finales de 2023 y para 2024 en 20.50 pesos por dólar. Mientras que, anticipan que la inflación se ubique en 5.20% en diciembre de este año, y cierre el próximo en 4%. Finalmente, los analistas prevén que el PIB aumente en 1.1% en 2023 y 2% durante 2024.

2. Crecimiento: IMEF anticipa un crecimiento del PIB de 1.2% en 2023
El Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) a través de su encuesta mensual de perspectivas económicas, mantuvo sin cambios la proyección 1.2% del Producto Interno Bruto para este 2023, aunque sensiblemente menor al 3% observado en el 2022, quedando también por debajo del 2% que se considera sería el potencial de crecimiento que podría alcanzar nuestra economía bajo las condiciones actuales. En este sentido, anticipan un escenario de debilidad económica lo que representa un entorno de negocios menos favorable. En línea con lo anterior, Mario Correa Martínez, de estudios económicos del IMEF, explicó que en caso de que México registre un crecimiento económico de 2%, sigue siendo insuficiente, por lo cual anticipan que sea un año complicado para las empresas y los hogares.

3. Construcción: Valor de producción de empresas constructoras creció 13.2% en diciembre
De acuerdo con los resultados de la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras (ENEC), publicada por INEGI, en diciembre de 2022 y con datos ajustados por estacionalidad, el valor de la producción generado por las empresas constructoras creció, en términos reales, 1.8% respecto a noviembre de 2022. Mientras que, el personal ocupado total aumentó 0.1% m/m, las horas trabajadas incrementaron 0.8% m/m y las remuneraciones medias reales crecieron 1.9% m/m. En términos anuales, el valor real de la producción de las empresas constructoras aumentó 13.2%, el personal ocupado total subió 4.6%, las horas trabajadas incrementaron 4% y las remuneraciones medias reales crecieron 5.2%. (Mayor detalle)

Internacional

1. EE.UU.: PMI compuesto de febrero alcanzó niveles de expansión impulsado por los servicios

Ayer, S&P Global publicó el Índice PMI compuesto de EE.UU. para el mes de febrero, el cual alcanzó el mayor nivel en los últimos ocho meses al situarse en terreno de expansión en 50.2 unidades, por arriba del 46.8 de enero. Por su parte, el Índice PMI de servicios aumentó en febrero a 50.5 unidades desde 46.8 unidades en enero. Siendo esta la primera vez desde octubre de 2020 que el índice de servicios se ubica en terreno de expansión. En línea con lo anterior, el Índice PMI de Manufacturas aumentó en febrero al ubicarse en 47.8 unidades, desde los 46.7 de enero, aunque continúa situado en terreno de contracción, apuntando a que continua el deterioro de la producción manufacturera. Sin embargo, este nivel es el menos malo de los últimos cuatro meses. Lo anterior se da en un contexto en donde las nuevas órdenes de exportación continúan cayendo.

2. EE.UU.: Prepara nuevas sanciones a 200 personas y entidades rusas

Según personas familiarizadas, se espera que la administración del presidente Biden imponga nuevas sanciones a unas 200 personas y entidades rusas esta semana, en un intento por endurecer la red de sanciones a un año de la invasión a Ucrania. Este nuevo conjunto de sanciones es parte de un paquete de medidas que también incluye el anuncio de $460 millones de dólares en nueva ayuda militar para Ucrania. El paquete de sanciones incluirá a varios gobernadores rusos y familiares de funcionarios del gobierno ruso. Así como, objetivos de defensa y materiales relacionados, empresas de tecnología y supuestas redes de evasión de sanciones.

3. Geopolítica: Aumentan las tensiones ante mayores lazos entre Rusia y China

En una reunión llevada a cabo en territorio ruso con Wang Li, uno de los principales diplomáticos de China, el presidente Vladimir Putin mencionó que las relaciones entre China y Rusia habían alcanzado “nuevos niveles”. En este sentido, anteriormente, Wang se había reunido con su homólogo ruso, Sergei Lavrov, y calificó el vínculo de sus países tan sólido como una roca. Así, se espera que estos comentarios preparen el terreno para una reunión entre Putin y el presidente Xi Jinping, probablemente en los próximos meses. Mientras tanto, el presidente Joe Biden se reunirá con los líderes de la OTAN del flanco este de la alianza en Polonia.

Columnas destacadas

García Luna, culpable de Ana Paula Ordorica – El Universal.

EU tiene 536,000 vacantes en construcción, ¿quién se apunta? de Luis Miguel González – El Economista.

Gráfica del día

Calendario económico

Revisa el Calendario Económico completo aquí.

Disclaimers

Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell fue el encargado de desarrollar este documento.

Contacto: analisis_economico@unifin.com.mx

febrero 22, 2023

Internacional, Nacional,

Avanzan ventas al mayoreo y menudeo en diciembre (Nacional)

Internacional | Nacional | Movimientos de Mercados | Columnas Destacadas

Fun fact: Leonardo da Vinci diseñó el primer caballero en armadura mecánica en 1495. Los robots de la NASA se basan en este diseño.

Nacional

1. Consumo: Avanzan ventas al mayoreo y menudeo en diciembre
La Encuesta Mensual sobre Empresas Comerciales (EMEC), que publica INEGI, indica que, en diciembre de 2022, a tasa mensual y con cifras desestacionalizadas, los ingresos reales por suministro de bienes y servicios, así como las remuneraciones medias reales pagadas de las empresas comerciales al por mayor, aumentaron 0.5%, al tiempo que el personal ocupado total incrementó 0.2% m/m. Por su parte, las empresas al por menor reportaron que los ingresos reales por suministro de bienes y servicios, así como el personal ocupado total, crecieron 0.1%, mientras que las remuneraciones medias reales aumentaron 0.6%. En términos anuales, los ingresos reales por suministro de bienes y servicios al mayoreo subieron 0.6%, al tiempo que el personal ocupado total incrementó 1.6% y las remuneraciones medias reales pagadas crecieron 1%. Así mismo, los ingresos reales de empresas minoristas avanzaron 2.8%, las remuneraciones medias reales aumentaron 3.2 % y el personal ocupado total subieron 0.1%. (Mayor detalle)

2. Servicios: Los ingresos por suministro de servicios cayeron en términos mensuales en diciembre
La Encuesta Mensual de Servicios (EMS), publicada por INEGI, indica que, en diciembre de 2022 y con datos ajustados por estacionalidad, los ingresos totales reales por suministro de bienes y servicios de los servicios privados no financieros cayeron 0.8% m/m, al tiempo que el personal ocupado total disminuyó 0.4% m/m, mientras que las remuneraciones totales reales se redujeron 1.5% m/m y los gastos totales por consumo de bienes y servicios bajaron 0.2% m/m. En términos anuales, los ingresos totales reales por suministro de bienes y servicios aumentaron 4.1 %, los gastos totales por consumo de bienes y servicios subieron 5.9%, el índice de las remuneraciones totales disminuyó 1.2% y el de personal ocupado total cayó 0.6%. (Mayor detalle)

3. Finanzas públicas: Pemex le costó al gobierno casi 600 mmdp en 2022
De acuerdo con cálculos de la organización México Evalúa, las finanzas públicas habrían tenido una pérdida por intervención fiscal en el mercado de combustibles y el apoyo a Pemex de 588 miles de millones de pesos (mmdp), recursos equivalentes al presupuesto de los Ramos autónomos (145 mmdp) y de la Secretaría de Educación Pública (364 mmdp). En este sentido, durante 2022 la pérdida por el menor cobro de IEPS fue de 128 mmdp, al tiempo que las devoluciones de IVA sumaron 111.7 mmdp. Mientras que, el Gobierno federal dejó de recaudar 161 mmdp por la reducción del Derecho de Utilidad Compartida de Pemex. Así como, las transferencias a Pemex ascendieron a 188 mmdp.

Internacional

1. Eurozona: PMI alcanza nivel máximo en nueve meses impulsado por los servicios

El índice PMI Compuesto de S&P Global para la eurozona en febrero se ubicó en 52.3 en febrero por arriba del 50.3 de enero, alcanzando el mayor nivel en los últimos nueve meses. Al tiempo que, el Índice PMI de Actividad Comercial del Sector Servicios se situó en 53.0, por arriba de la cifra de enero (50.8), ubicándose en el nivel máximo de ocho meses. Por su parte, el Índice PMI de Producción del Sector Manufacturero alcanzó las 50.4 unidades, pasando el umbral de expansión después de reportar un nivel de 48.9 en enero, alcanzando su máximo de los nueve últimos meses. Finalmente, el Índice PMI del Sector Manufacturero todavía se ubica en niveles de contracción en 48.5 en febrero desde los 48.8 en enero, registrando su mínimo de los dos últimos meses.

2. Geopolítica: Putin pronunció un desafiante discurso

Vladimir Putin, el presidente de Rusia, pronunció un desafiante y confuso discurso sobre el estado de la nación ante el parlamento de su país. Putin culpó a Occidente por iniciar la operación especial en Ucrania, como llama el Kremlin a su invasión. También anunció que Rusia suspendería su participación en New START, su último tratado de reducción de armas nucleares restante con Estados Unidos. Por su parte, se espera que el presidente Joe Biden de un discurso en Polonia, después de que visitara sorpresivamente Kiev, el lunes para reunirse con el presidente Zelensky.

3. Turquía: Vuelven los temblores en el sur de Turquía

Al menos seis personas murieron y 213 resultaron heridas después de que los dos temblores de magnitud 6.4 y 5.8 respectivamente, azotaran la provincia de Hatay, en el sur de Turquía, solo dos semanas después de que la región fuera devastada por terremotos más grandes que mataron a decenas de miles de personas. Los rescatistas están buscando personas atrapadas entre los escombros de edificios recientemente derrumbados. La mayoría de los residentes se alojaban alberges temporales.

Columnas destacadas

El desacoplamiento de Banxico (II) de Gabriel Casillas – El Financiero.

Democracia en jaque, pobreza imbatible de José Woldenberg – El Universal.

Gráfica del día

Calendario económico

Revisa el Calendario Económico completo aquí.

Disclaimers

Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell fue el encargado de desarrollar este documento.

Contacto: analisis_economico@unifin.com.mx

febrero 21, 2023

Internacional, Nacional,

Durante 4T22 el empleo aumentó 1.7 millones de personas respecto 4T21 (Nacional)

Internacional | Nacional | Movimientos de Mercados | Columnas Destacadas

Fun fact: La palabra «robot» viene del checo «robota», que significa «trabajo forzado».

Nacional

1. Empleo: Durante 4T22 el empleo aumentó 1.7 millones de personas respecto 4T21
La Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo Nueva Edición (ENOEN), de INEGI al 4T22, muestra que, la Población Económicamente Activa (PEA) del país fue de 60.1 millones de personas, 1.4 millones más que en el mismo periodo del año previo. En este sentido, 58.3 millones de personas se encontraban ocupadas, 1.7 millones de personas más con relación al mismo trimestre de 2021, principalmente en el comercio (+279 mil personas), la industria manufacturera (+260 mil personas) y en restaurantes y servicios de alojamiento (+217 mil personas). Por su parte, la población ocupada en los establecimientos medianos creció en 468 mil personas; en los pequeños, 435 mil y en los grandes, 365 mil. Por otro lado, la población subocupada fue de 4.4 millones de personas y representó una tasa de 7.5 % de la población ocupada, ligeramente menor al 4T21 (10.6 %). En cuanto a la Tasa de Desocupación, esta se ubicó en 3% de la PEA, por debajo del 3.7% del 4T21. (Mayor detalle)

2. Inversión: Generación de energía eléctrica clave para la atracción de inversión extranjera
De acuerdo Antonio del Valle Perochena, presidente del Consejo Mexicano de Negocios, la falta de energía eléctrica ha contribuido a una menor captación de recursas del exterior en forma de Inversión Extranjera Directa en México, equivalente a la que actualmente se reciben anualmente de alrededor de $35,000 millones de dólares (mdd), por lo cual podríamos recibir una inversión superior a los $70,000 mdd. En este sentido, mencionó que existe un gran interés de empresarios por traer a México manufactura desde otros lugares, pero para que esto se materialice, el país debe atender de inmediato el tema de energía, así como generar la infraestructura necesaria para atraer inversiones y tener reglas claras que no cambien y que generen certeza.

3. Inversión: Tesla planea instalar un ecosistema de empresas en México
De acuerdo con Marcelo Ebrard, secretario de Relaciones Exteriores, Tesla está pensando instalar un ecosistema de empresas enfocado a la electromovilidad en México, por lo que el proyecto esta enfocado en analizar en qué estados están instaladas las cadenas productivas necesarias, así como la logística para poder instalarse de una forma efectiva y eficiente, colocando puntos de manufactura en diversos estados de la República Mexicana. Sin embargo, no puede adelantar los detalles sobre los proyectos hasta que Tesla los anuncie.

Internacional

1. EE.UU.: Presidente del Fed de Richmond a favor de continuar con los aumentos de 25 p.b.

El presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, en un discurso en Arlington, Virginia, mencionó que apoyaba los planes del Banco Central de continuar aumentando las tasas de interés en incrementos de un cuarto de punto hasta que se sienta cómodo con que la inflación vuelva a la meta del 2% de la Reserva Federal. En este sentido resalto que le gusta el camino de 25 puntos base (p.b.), ya que cree que les da la flexibilidad necesaria para responder a la evolución de la economía dependiendo de cómo se desarrollen los datos.

2. Geopolítica: Aumentan las tensiones entre China y Estados Unidos

En el marco de la Conferencia de Seguridad de Munich, el secretario de Estado de Estados Unidos, Antony Blinken, dijo que China está considerando brindar apoyo a Rusia en Ucrania. Así, Blinken advirtió a Wang Yi, principal diplomático de China, que cualquier apoyo a Rusia tendría graves consecuencias. Por su parte, el Ministerio de Relaciones Exteriores de China negó el reclamo y dijo que no aceptaría señalamientos de Estados Unidos. Adicionalmente, Blinken reprendió a China por enviar un presunto globo espía al espacio aéreo estadounidense, a lo cual Wang catalogó la reacción de Estados Unidos como una farsa política.

3. Geopolítica: Biden viaja a Ucrania para reunirse con Zelensky

En el marco de la celebración del día del presidente en Estados Unidos, sorpresivamente, Joe Biden, presidente de EE.UU. llegó a Kiev, la capital de Ucrania, para reunirse con su homólogo ucraniano, Volodymyr Zelensky. Este viaje es el primero de Biden a Ucrania desde que comenzó la invasión de Rusia hace casi un año. Biden anunció que apoyaría el esfuerzo de guerra de Ucrania durante el tiempo que sea necesario y prometió una nueva entrega de equipo militar, incluidos misiles antitanque Javelin y radares. Después de esta reunión, se anticipa que viaje a Polonia para reunirse con los líderes de la OTAN.

Columnas destacadas

Revisión de los escenarios económicos 2023 -2024 de Ernesto O’Farrill – El Financiero.

La libertad en peligro de Isaac Katz – El Economista.

Gráfica del día

Calendario económico

Revisa el Calendario Económico completo aquí.

Disclaimers

Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell fue el encargado de desarrollar este documento.

Contacto: analisis_economico@unifin.com.mx

febrero 20, 2023

Internacional, Nacional,

Indicador Oportuno de la Actividad Económica anticipa buen dinamismo en enero (Nacional)

Internacional | Nacional | Movimientos de Mercados | Columnas Destacadas

Fun fact: El verdadero Kraken es el calamar gigante, que mide alrededor de 18 metros de longitud.

Nacional

1. Crecimiento: Indicador Oportuno de la Actividad Económica anticipa buen dinamismo en enero
De acuerdo con el INEGI, el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) anticipa un aumento anual de 2.8% en enero del Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE), ligeramente por arriba de la lectura anticipada para diciembre de 2.6%. En el detalle, destaca que, la variación anual esperada de las actividades industriales se sitúa en 3.1%, en línea con lo pronosticado en diciembre; al tiempo que, para los servicios, el IOAE supone un crecimiento anual de 2.5%, por arriba del 2.1% del mes anterior. En términos mensuales, el IOAE estima que el IGAE aumente 0.4%, mientras que para las actividades industriales pronostica un incremento de 0.5% y de 0.3% para las terciarias. (Mayor detalle)

2. Financiamiento: Financiamiento a través de proveedores el más utilizado por las empresas
La Encuesta Trimestral de Evaluación Coyuntural del Mercado Crediticio realizada por el Banco de México para el 4T22 muestra que 60.8% de las empresas encuestadas señaló que utilizó financiamiento de proveedores, 28.2% usó crédito de la banca comercial, 9.7% señaló haber utilizado financiamiento de otras empresas del grupo corporativo y/o la oficina matriz, 1.0% de la banca de desarrollo, 0.5% de la banca domiciliada en el extranjero, y solo el 0.2% se financió mediante la emisión de deuda. Por su parte, en cuanto al endeudamiento de las empresas con la banca, 37.1% de estas indicó que contaba con créditos bancarios al inicio del 4T22. Al Tiempo que el 13.8% de las empresas utilizó nuevos créditos bancarios. En este sentido, las empresas que utilizaron nuevos créditos bancarios mencionaron haber enfrentado condiciones más favorables a las del trimestre previo en términos de los montos y plazos ofrecidos, las condiciones para refinanciar créditos, así como en los tiempos de resolución del crédito. Por otro lado, las empresas encuestadas destacaron que los principales problemas a los que se enfrentaron estuvieron relacionados con las ventas, la competencia y los costos de producción. (Mayor detalle)

3. Consumo: Indicador Oportuno anticipa una desaceleración del consumo en enero
El Instituto Nacional de Estadística y Geografía dio a conocer los resultados del Indicador Oportuno del Consumo Privado (IOCP), el cual permite estimar la evolución del Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior. Así, para diciembre de 2022, el IOCP anticipa que el consumo privado haya aumentado en 0.5% respecto a noviembre del mismo año. En línea con lo anterior, para enero de 2023, se anticipa un aumento mensual de 0.1%. Lo cual supone una desaceleración respecto a diciembre. En términos anuales el IOCP anticipa un aumento de 3.2% en diciembre, al tiempo que para enero pronostica que el consumo se desacelere y aumente 2.9%. (Mayor detalle)

Internacional

1. EE.UU.: Actividad manufacturera de Filadelfia continúa mostrando señales de debilidad

La actividad manufacturera en la región de Filadelfia siguió cayendo, de acuerdo con las empresas encuestadas por el Fed de Filadelfia con relación a las perspectivas comerciales manufactureras de febrero. Así, el índice general de actividad disminuyó a -24.3 unidades, siendo esta la sexta lectura negativa consecutiva, y el nivel más baja desde mayo de 2020. En este sentido, el índice de nuevos pedidos disminuyó 3 puntos a -13.6, su novena lectura negativa consecutiva, al tiempo que el índice de envíos actuales disminuyó 2 puntos a 8.7. Por su parte, el índice de empleo disminuyó de 10.9 a 5.1, manteniéndose en niveles positivos. Finalmente, los índices de precios continuaron sugiriendo aumentos generales, aunque estuvieron en línea con los promedios a largo plazo. La mayoría de los indicadores futuros de la encuesta fueron positivos, no obstante bajos, lo que sugiere expectativas moderadas de crecimiento durante los próximos seis meses.

2. EE.UU.: Fedspeakers a favor de un alza de 50 p.b.

La presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, afirmó que existen argumentos económicos suficientes para continuar con el ritmo de incrementos de medio punto porcentual (50 puntos base), aunque es consciente que falta mucho tiempo para la siguiente decisión de política monetaria del 22 de marzo, en donde las cosas podrían cambiar. Adicionalmente, menciono que no ha cambiado su pronóstico de cierre de 2023 para la tasa de interés de referencia, por arriba de 5%. En este sentido, el presidente del Fed de St. Louis, James Bullard, dijo que no descartaría apoyar una subida de medio punto porcentual en la reunión de marzo de la Fed, en lugar de un cuarto de punto, lo cual ayudaría a alcanzar un nivel de 5.5% lo más rápido posible, nivel el cual considera apropiado para combatir efectivamente a la inflación.

3. Geopolítica: Líderes mundiales se reúnen en Múnich para discutir temas de seguridad

Líderes mundiales se reunirán en Múnich para asistir a Conferencia de Seguridad, un evento diplomático anual, que comenzará con los discursos del ministro de Relaciones Exteriores de Ucrania, Dmytro Kuleba, así como de Emmanuel Macron, presidente de Francia, y del Canciller de Alemania, Olaf Scholz. Se anticipa que la situación en Ucrania encabece la agenda, ya que las fuerzas rusas continúan avanzando en el este del país. En este sentido, Volodymyr Zelensky, presidente de Ucrania, dijo a la BBC que no cedería tierras a Rusia si los países negociaran un acuerdo de paz.

Columnas destacadas

El mercado interno sigue para arriba de Enrique Quintana – El Financiero.

¿Por qué importa Aeromar? de Luis Miguel González – El Economista.

Gráfica del día

Calendario económico

Revisa el Calendario Económico completo aquí.

Disclaimers

Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell fue el encargado de desarrollar este documento.

Contacto: analisis_economico@unifin.com.mx

febrero 17, 2023

Internacional, Nacional,

Ramirez de la O anticipa un crecimiento de 3% en 2023 (Nacional)

Internacional | Nacional | Movimientos de Mercados | Columnas Destacadas

Fun fact: Si uno ve un quetzal volando, su sombra contra el sol parece, auténticamente, una serpiente emplumada.

Nacional

1. Crecimiento: Ramirez de la O anticipa un crecimiento de 3% en 2023
En un evento de Nafin-Bancomext, Rogelio Ramírez de la O, titular de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, mencionó que la dependencia confía en que la economía crezca a una tasa de 3% durante 2023, siempre y cuando no ocurra una recesión a nivel global. Lo anterior se da en un contexto en el que Ramírez de la O destacó en 2022 la economía creció 3% en términos reales a pesar de la incertidumbre global. En este sentido, vale la pena mencionar que en el Paquete Económico 2023, el gobierno presupuestó un crecimiento económico entre 1.2 y 3.0%. Sin embargo, el crecimiento puntual utilizado para estimar las finanzas públicas de este año fue de 3%, lo que fue considerado por los analistas como optimista.

2. Nearshoring: Uno de los grandes beneficiados de la relocalización serán los parques industriales
En un podcast realizado por Banorte, Sergio Argüelles, presidente de la Asociación Mexicana de Parques Industriales Privados (AMPIP), mencionó que el nearshoring se empieza a ver reflejado en un récord histórico en la ocupación de parques industriales en México, al asegurar que el sector registró un crecimiento anual del 30% en 2022 y una ocupación superior al 97% en promedio. En este sentido, Argüelles anticipa que esta tendencia se mantenga en los próximos tres o cuatro años, lo que significa una demanda potencial de 1.8 millones de metros cuadrados, al tiempo que comentó que tienen identificados 47 nuevos parques industriales que están en proyecto o en construcción. Entre los principales inversionistas, se encuentra EE.UU. quien demandó el 45% de parques industriales, aunque de los 40 proyectos nuevos de parques industriales que maneja la AMPIP, el 52% están vinculados con China, seguido de Italia con un 13% y Alemania con un 8%.

3. Política monetaria: Espinosa anticipa tasas en terreno restrictivo en lo que resta del año
En el Foro Agronegocios Business Summit 2023, que organizó Deloitte, la subgobernadora de Banco de México, Irene Espinosa mencionó que la política monetaria tendrá que mantenerse restrictiva lo que resta del año para combatir la inflación. En este sentido afirmó que el mandato constitucional de Banxico es la estabilidad de precios y como no se ha observado una clara tendencia a la baja en la inflación general ni en la subyacente, tendrán que mantener la política restrictiva. Finalmente resaltó que a pesar de que Banco de México ha incrementado la tasa en 14 ocasiones en los últimos 20 meses, llevando la tasa de 4% a 11%, la inflación no ha cedido, pasando de 5.88% a 7.91% por lo que será necesario seguir en territorio restrictivo.

Internacional

1. EE.UU.: Producción Industrial frena caída de 2022 y se mantiene sin cambios en enero

En Estados Unidos, la producción industrial se mantuvo sin cambios (0.0%) en enero respecto al mes anterior, después de caer 0.6% m/m y 1.0% m/m en noviembre y diciembre respectivamente. Por su parte, la producción manufacturera aumentó un 1.0% m/m, al tiempo que la producción minera creció 2.0% m/m, luego de dos meses con disminuciones importantes en cada sector. Sin embargo, los servicios públicos cayeron 9.9%, ya que el cambio de un clima inusualmente frío en diciembre a un clima inusualmente cálido en enero afectó la demanda por calefacción. En términos anuales, la producción industrial aumentó 0.8%, destacando el incrementó de 8.6% de la minería, contrarrestada por una disminución de 8.9% de los servicios públicos. Finalmente, la capacidad utilizada se ubicó en 78.3%, 1.3 puntos porcentuales por debajo del promedio de largo plazo (1972-2022).

2. EE.UU.: Precios al productor sorprenden al alza en enero

Los precios al productor en Estados Unidos para el mes de enero aumentaron más de lo esperado al presentar un crecimiento de 0.7% en términos mensuales, después de disminuir 0.2% m/m en diciembre. Este aumento se explica principalmente por un fuerte incremento en los precios de los energéticos, al tiempo que el componente de alimentos mostró una fuerte caída por segundo mes consecutivo. En términos anuales la inflación general creció 6.0%. Por su parte el componente subyacente sorprendió al mercado al situarse en 0.6% m/m, de un esperado por del mercado de 0.2%, como consecuencia de un fuerte incremento tanto en bienes como en servicios. En términos anuales se ubicó en 4.5%, muy por debajo del pico alcanzado den marzo de 2022 de 7.1%.

3. EE.UU.: Mercado laboral se mantiene resiliente

En la semana que finalizó el 11 de febrero, las solicitudes iniciales por desempleo disminuyeron en 1,000 respecto a semana anterior para situarse en 194,000, ligeramente por arriba del promedio móvil de 4 semanas (189,500). Por su parte, las solicitudes continuas por desempleo durante la semana que finalizó el 4 de febrero alcanzaron los 1.696 millones, lo cual representa un aumento de 16,000 con respecto a la semana anterior, aunque ligeramente por debajo del promedio de las ultimas cuatro semanas (1.673 millones).

Columnas destacadas

Fed: tasas altas por más tiempo de Carlos Serrano – El Financiero.

Quiebra Aeromar y sin aerolíneas regionales; FEMSA a creación de valor, venderá Heineken de José Yuste – Dinero en Imagen.

Gráfica del día

Calendario económico

Revisa el Calendario Económico completo aquí.

Disclaimers

Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell fue el encargado de desarrollar este documento.

Contacto: analisis_economico@unifin.com.mx

febrero 16, 2023

Internacional, Nacional,

Ventas al menudeo en EE.UU. se recuperan en enero (Internacional)

Internacional | Nacional | Movimientos de Mercados | Columnas Destacadas

Fun fact: Existen mini dragones, como el draco beccarii y el draco spilonotus. Sin embargo, los dibujos de dragones se basan en el lagarto armadillo..

Nacional

1. Manufacturas: Aumenta el personal ocupado, las horas trabajadas y las remuneraciones reales en diciembre
De acuerdo con los resultados de la Encuesta Mensual de la Industria Manufacturera (EMIM) de INEGI, en diciembre de 2022 y con datos ajustados por estacionalidad, el personal ocupado total del sector manufacturero creció 0.1% en términos mensuales. Por su parte, las horas trabajadas aumentaron 0.6% respecto a noviembre, al tiempo que las remuneraciones medias reales pagadas (sueldos, salarios y prestaciones sociales), incrementaron 1.2% m/m. En términos anuales, durante el mes de referencia, el personal ocupado total aumentó 1.6%, mientras que las horas trabajadas crecieron 2.1% y las remuneraciones medias reales subieron 2%. (Mayor detalle)

2. Agricultura: Productores de maíz de EE.UU. impondrán disputa ante decreto de eliminar importación de maíz transgénico
Tras el decreto presidencial anunciado el 13 de febrero que elimina gradualmente el uso e importación de maíz transgénico y glifosato, los productores de maíz de Estados Unidos, representados por el presidente de la Asociación Nacional de Productores de Maíz, Tom Haag, expresaron una seria preocupación con relación a la política de México y reforzaron su llamado al Representante Comercial de iniciar una disputa bajo el T-MEC, como resultado de la aceleración de los plazos de aplicación, mencionando que la administración Biden ha tratado de hacer cumplir un sistema de comercio basado en reglas, defendiendo a los agricultores estadounidenses. De acuerdo con el decreto, esta medida se tomo con el con el objetivo de salvaguardar la salud, un medio ambiente sano y la seguridad y autosuficiencia alimentaria.

3. Crecimiento: Administradores de fondos de inversión anticipan crecimiento de hasta 2% en 2023
De acuerdo con una encesta Bank of America Securities a administradores de fondos de inversión, México podría crecer entre 1% y 2% durante 2023. En este sentido, uno de los mayores riesgos para los mercados latinoamericanos (incluido México) serán sus propias políticas internas, así como las altas tasas de interés en Estados Unidos. Por su parte, destaca que solo el 32% de los encuestados planea incrementar sus posiciones en mercados emergentes en los próximos seis meses. Finalmente, los encuestados anticipan que Banco de México mantenga sin cabio su tasa de interés objetivo en 11% en lo que resta del año.

Internacional

1. EE.UU.: Ventas al menudeo se recuperan en enero

En Estados Unidos, las ventas al menudeo para el mes de enero aumentaron 3% en términos mensuales, por arriba de lo estimado 1.9% m/m, a $697miles de millones de dólares, después de que las ventas cayeran 1.1% en diciembre. En términos anuales, las ventas minoritas crecieron 6.4%, ligeramente por debajo de la cifra de diciembre (6.5%). Este incremento se vio beneficiado por mayores ventas de autos y autopartes (+5.9% m/m), seguido de muebles (+4.4% m/m), electrónicos y electrodomésticos (+3.5% m/m), mercancías generales de tiendas departamentales (+17.5% m/m), así como restaurantes (+7.2% a/a).

2. EE.UU.: Presidente del Fed de NY ve señales de progreso en la inflación

El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, señaló que está confiado que el trabajo realizado por el Banco Central ha progresado en contra de la inflación, aunque todavía queda camino por recorrer para que este finalice. En este sentido mencionó que, en relación con la política monetaria, es necesario restaurar el balance en la economía y llevar la inflación a niveles de 2% de forma sostenible, por lo que esta confiado de que la política monetaria continuara trabajando en mantener el camino hacia disminuir la inflación al objetivo de 2%.

3. Geopolítica: Unión Europea propone nuevo paquete de sanciones

La Unión Europea propuso un nuevo paquete de sanciones a Rusia, por un valor de €11 mil millones de euros, el cual incluye controles para restringir la exportación de componentes electrónicos utilizados en las armas rusas. En este sentido, la Unión Europea también impondrá sanciones a las empresas iraníes para tratar de limitar el suministro de drones a Rusia. Por su parte, los ministros de defensa de la OTAN se reúnen por segundo día para discutir el suministro de más ayuda militar a Ucrania.

Columnas destacadas

Los peligros de una fragmentación geoeconómica de Manuel Sánchez – El Financiero.

Maíz transgénico y glifosato: Claves para desenredar un lio binacional de Luis Miguel González – El Economista.

Gráfica del día