.

Fun fact: La cruz es uno de los símbolos de la Pasión de Cristo. Pero en la época de Jesús, la cruz era el instrumento de muerte más humillante. Tuvo que pasar mucho tiempo para que los cristianos se identificaran con ese símbolo y lo asumieran como instrumento de salvación.

Nacional

1. Política Monetaria: Minutas confirman que el ciclo restrictivo está muy cerca del final
Ayer, Banco de México publicó las minutas de la última decisión de política monetaria, en la cual mostró un tono menos negativo. Dentro de las minutas destaca que la mayoría de los miembros perciben una mejora en las perspectivas de inflación, aunque persisten las presiones en el componente de servicios. Por su parte, sobresale que, dentro de las opiniones de los miembros de la junta respecto a la postura monetaria de Banxico, dos de los miembros dejan ver que el nivel actual de la tasa de interés de referencia es el adecuado para la convergencia de la inflación por lo que no anticipan mayores incrementos. Mientras que, los tres restantes dejan la puerta abierta a continuar con el ciclo de alzas, y este dependerá de la información disponible al momento de la próxima decisión. En este sentido anticipamos que Banxico incremente en 25 puntos base la tasa de interés de referencia en la decisión de mayo, para alcanzar 11.50%, muy probablemente el nivel terminal. (Mayor detalle)

2. Consumo: Continúa buena racha de ventas de la ANTAD
De acuerdo con la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales, en marzo, las ventas de Tiendas Iguales, las cuales consideran todas aquellas tiendas que tienen más de un año de operación, mostraron una variación positiva de 4.1% respecto al mismo mes de año pasado. Por su parte, las ventas de Tiendas Totales, que incorporan las tiendas abiertas en los últimos 12 meses, crecieron en 6.9% por ciento respecto a marzo de 2022. Así, las ventas acumuladas al tercer mes de 2023 ascendieron a $345.8 miles de millones de pesos. (Mayor detalle)

3. Crecimiento: FMI ve a México como uno de los pocos países que se beneficiará del Nearshoring
De acuerdo con el INEGI, con base en los resultados de la Encuesta Mensual de la Industria Manufacturera (EMIM,), en febrero de 2023 y con datos ajustados por estacionalidad, el personal ocupado total del sector manufacturero disminuyó 0.1% respecto al mes anterior. Por su parte, las horas trabajadas cayeron 0.8% m/m y las remuneraciones medias reales pagadas (sueldos, salarios y prestaciones sociales) incrementaron 0.5% m/m. En términos anuales y con cifras ajustadas por estacionalidad, el personal ocupado total creció 0.9%, al tiempo que las horas trabajadas aumentaron 0.7% y las remuneraciones medias, se expandieron 2.3%. (Mayor detalle)

Internacional

1. EE.UU.: Se contrae el consumo en marzo

De acuerdo con la Oficina de Censos de Estados Unidos, las estimaciones anticipadas de las ventas minoristas y de servicios alimentarios para marzo de 2023, ajustadas por estacionalidad alcanzaron los $691,700 millones de dólares, lo que implica una caída de 1.0% respecto al mes anterior, aunque un aumento 2.9% respecto a marzo de 2022. En este sentido, las ventas totales para el período de enero a marzo de 2023 se expandieron 5.4% respecto al mismo período hace un año. En el detalle destaca que, las ventas del comercio minorista cayeron un 1.2% m/m, pero aumentaron un 1.5%en términos anules, mientras que los minoristas que no son tiendas aumentaron un 12.3% a/a, al tiempo que los servicios de alimentos y lugares para beber se expandieron 13.0% a/a.

2. EE.UU.: Producción industrial aumenta en marzo ante mayor demanda de calefacción

De acuerdo con la Reserva Federal, la producción industrial en Estados Unidos aumentó un 0.4% en términos mensuales, lo que implicó un cambio anual de 0.5%. Lo anterior como resultado de que la producción manufacturera y minera cayeron en el tercer mes del año 0.5% en términos mensuales cada una. Por su parte, el índice de servicios públicos subió un 8.4% m/m, ya que el regreso a un clima más frio después de un febrero templado impulsó la demanda de calefacción. La capacidad utilizada subió al 79.8 por ciento en marzo, una tasa que está 0.1 puntos porcentuales por encima de su promedio a largo plazo (1972-2022).

3. EE.UU.: Fed de Atlanta ve un incremento más de 25 p.b. en la tasa de interés de referencia

En una entrevista para Reuters, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bosti, mencionó que un aumento adicional 25 puntos base en la tasa de interés de referencia puede permitir que la Reserva Federal finalice su ciclo de ajuste con cierta confianza en que la inflación volverá de manera constante al objetivo del 2%. En este sentido menciono que los datos recientes de inflación, incluidos los informes de esta semana sobre la desaceleración de los precios al consumidor y la caída de los precios al productor, son consistentes con un alza adicional.

Columnas destacadas

Cuatro preguntas sin respuesta de Enrique Quintana – El Financiero.

¿Pasaría la compra de Iberdrola la prueba de la nueva Ley de Administración Pública? de Luis Miguel González – El Economista.

Gráfica del día

Calendario económico

Revisa el Calendario Económico completo aquí.

Disclaimers

Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell fue el encargado de desarrollar este documento.

La información aquí señalada se publica con fines exclusivamente informativos y no deberá de ser considerada como una opinión, conclusión o recomendación por parte de Unifin Financiera, S.A.B. de C.V. y/o cualquier de sus afiliadas, subsidiarias o personas relacionadas (“UNIFIN”). La información aquí contenida incluye declaraciones sobre eventos futuros que pueden estar sujetos a riesgos o incertidumbres, UNIFIN no tiene ninguna obligación de actualizar o revisar cualquier declaración respecto a eventos futuros, ni asume responsabilidad alguna en relación con la veracidad de dicha información. Asimismo, la información aquí contenida ha sido obtenida de fuentes que UNIFIN considera como fidedignas, sin embargo UNIFIN no realiza declaración alguna respecto de su precisión, integridad o suficiencia. El contenido de este documento podrá modificarse de tiempo en tiempo y UNIFIN no se compromete, ni asume ninguna obligación respecto de la actualización o vigencia de la información aquí contenida. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado o reproducido total o parcialmente sin el previo consentimiento por escrito de UNIFIN.

abril 14, 2023

Producción, venta y exportaciones de vehículos pesados crecen más de 30% en marzo (Nacional)

Fun fact: La palabra Pascua deriva del latín eclesiástico “pascha” (se pronuncia “pasca”) que, a su vez, proviene del hebreo Phase, que significa paso, tránsito (“el Paso del Señor”, según el Éxodo, 12, 1-11).

Nacional

1. Industria Automotriz: Producción, venta y exportaciones de vehículos pesados crecen más de 30% en marzo
El Instituto Nacional de Estadística y Geografía, con información del Registro Administrativo de la Industria Automotriz de Vehículos Pesados (RAIAVP), reportó que, en marzo de 2023 se vendieron 4,638 vehículos pesados al menudeo y 4,900 al mayoreo en el mercado nacional, lo cual representa un crecimiento anual de 38.70% y de 39.48% respectivamente. Adicionalmente, anunció que la producción total de vehículos pesados durante el tercer mes del año alcanzó las 22,203 unidades, 38.4% por arriba del mismo mes del año pasado. Mientras que, se exportaron 17,533 unidades, 33.56% más que en febrero de 2022. Por su parte, la producción total, durante el periodo enero-marzo de 2023, fue de 57,683 unidades, de los cuales el 97.2% corresponden a vehículos de carga y 2.8% a vehículos de pasajeros. En este sentido, en el 1T23 se exportaron 45,985 unidades, siendo el principal mercado Estados Unidos, con una participación de 95.8%. (Mayor detalle)

2. Aviación: AMLO da marcha atrás a cabotaje aéreo
Ayer durante la conferencia mañanera, el Presidente López Obrador anunció que el cabotaje aéreo ya no formará parte del paquete de modificaciones a las leyes de Aviación Civil y de Aeropuertos que envió en diciembre pasado. En este sentido, vale la pena recordar que la propuesta de AMLO buscaba permitir que aerolíneas extranjeras realizaran vuelos dentro de México para incrementar la conectividad y competencia, bajar precios e impulsar operaciones en el Aeropuerto Internacional Felipe Ángeles. Sin embargo, ante diversos cuestionamientos e inconformidad de la industria aérea por su eventual aprobación y futuras afectaciones, se optó por desechar la propuesta.

3. Crecimiento: FMI ve a México como uno de los pocos países que se beneficiará del Nearshoring
De acuerdo con Petya Koeva Brooks, directora adjunta del Departamento de Investigaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI), México será de los pocos países que se beneficien, en el mediano plazo, de la relocalización de empresas. Así, explicó que el Nearshoring va a tener efectos negativos en términos de Inversión Extranjera Directa en varios países. Sin embargo, México será de los ganadores en este suceso.

Internacional

1. EE.UU.: Minutas muestran un Fed más cauteloso ante quiebras en el sector bancario

La Reserva Federal de Estados Unidos publicó ayer las minutas de la decisión de política monetaria del 22 de marzo, en las cuales destaca que los funcionarios querían mantenerse flexibles sobre el camino a seguir para las tasas de interés, mientras examinaban un mercado laboral fuerte y una inflación obstinadamente alta contra los riesgos que la reciente situación bancaria representaba para la economía. En este sentido sobresale que antes de la quiebra de que Silicon Valley Bank el 10 de marzo y de Signature Bank el 12 de marzo, los funcionarios de la Fed habían estado contemplando realizar varios movimientos de tasas más en 2023 para controlar la inflación, al tiempo que incluso algunos habían pensado en un incremento de 50 puntos base en la tasa de interés de referencia. Sin embargo, los funcionarios ajustaron sus puntos de vista después del impacto en el sistema bancario, a lo que el Fed elevó las tasas en la reunión de marzo, solo en un cuarto de punto, y ajustaron sus pronósticos a solo un aumento de tasas más en lo que resta del año.

2. EE.UU.: Precios al productor se contraen en marzo

Con cifras desestacionalizadas, el índice de precios al productor disminuyó en marzo en 0.5% respecto al mes anterior, informó hoy la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos. Esta cifra se ubica por debajo de las lecturas de enero y febrero las cuales se presentaron un incremento de 0.4% y se mantuvieron sin cambios respectivamente. En términos anuales, los precios al productor crecieron 2.7%, por debajo del 5.9% y del 4.9% observados en enero y febrero de este año. Así, dos tercios de la caída en el índice se puede atribuir a una caída de 1.0% en los precios de los bienes. Mientras que los precios de servicios disminuyeron 0.3%. Por su parte, los precios al productor subyacente, que excluyen alimentos, energía y servicios comerciales, subieron un 0.1% m/m, después de aumentar 0.2% en febrero. En términos anuales el componente subyacente de los precios al productor se expandió 3.6%.

3. EE.UU.: Solicitudes iniciales de desempleo en el mayor nivel desde enero de 2022

En la semana que finalizó el 8 de abril, las solicitudes iniciales de desempleo aumentaron en 11,000 para ubicarse en 239,000, por arriba de las expectativas de mercado de 235,000. Este es el nivel más alto de reclamos iniciales desde el 15 de enero de 2022 cuando se situaron en 251.000. En este sentido, el promedio móvil de 4 semanas fue de 240,000, lo que implicó un aumento de 2,250 con respecto a la semana anterior, siendo este el nivel más alto desde el 20 de noviembre de 2021 cuando se ubicaron en 249,250. Por su parte, las solicitudes continuas durante la semana que finalizó el 1 de abril fueron de 1.810 millones, una disminución de 13,000 con respecto a la semana anterior.

Columnas destacadas

Reuniones de primavera del FMI y del Banco Mundial: tensa calma de Carlos Serrano – El Financiero.

Es de sabios rectificar y de gobernantes escuchar, ¿no? de Alicia Salgado – Dinero en Imagen.

Gráfica del día

Calendario económico

Revisa el Calendario Económico completo aquí.

Disclaimers

Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell fue el encargado de desarrollar este documento.

abril 13, 2023

Continua la recuperación de la llegada de viajeros internacionales (Nacional)

Fun fact: La fecha de celebración de Semana Santa varía entre el 22 de marzo y el 25 de abril de cada año. No hay una fecha fija porque se realiza el domingo siguiente a la primera luna llena de la primavera del hemisferio norte.

Nacional

1. Turismo: Continua la recuperación de la llegada de viajeros internacionales
De acuerdo con INEGI, y a través de los resultados de las Encuestas de Viajeros Internacionales (EVI), la Encuesta de Turismo de Internación (ETI) y Encuesta de Viajeros Fronterizos (EVF), se dio a conocer que, durante febrero de 2023, ingresaron al país 5,743,194 visitantes, de los cuales 3,091,341 fueron turistas internacionales. En este sentido vale la pena mencionar que el ingreso de turistas internacionales creció 18% en términos anuales. Por su parte se reportó que el ingreso de divisas referente al gasto total de visitantes internacionales ascendió a $2,586.6 millones de dólares, lo que representa un incremento de 22.3% respecto al mismo mes del año pasado. (Mayor detalle)

2. AIFA: Anticipan llegar a punto de equilibrio financiero a partir del 1T de 2024
De acuerdo con el director del Aeropuerto Internacional Felipe Ángeles (AIFA), el General Brigadier en retiro Isidoro Pastor, el AIFA continúa creciendo de forma gradual, por lo que prevé alcanzar el punto de equilibrio financiero en algún punto a partir del 21 marzo del 2024 con 200 operaciones diarias y cinco millones de pasajeros. Por su parte, mencionó que la nueva terminal atiende ahora 14 rutas nacionales, operadas por Aeroméxico, Volaris y VivaAerobus, y cuatro internacionales: Arajet, Copa, Conviasa, VivaAerobus y Magnicharters. En este sentido comentó que en el corto plazo agregarán dos rutas: una nacional a Ciudad Juárez y una internacional a Houston. Además, una aerolínea nacional ya hizo los trámites para triplicar operaciones en el segundo semestre del año. Sin embargo, el avance no es acelerado.

3. Consumo: ICBD BBVA Research apunta a un buen inicio de año
De acuerdo con el Indicador de Consumo Big Data BBVA Research (ICBD BBVA Research), el desempeño positivo del consumo durante el primer trimestre del 2023, apunta a un buen inicio de año, dando cierta estabilidad a la actividad económica ante la potencial desaceleración de la demanda externa, la cual podría exacerbarse en los siguientes meses ante condiciones financieras más restrictivas en Estados Unidos, como resultado de las recientes quiebras bancarias. En este sentido, el reporte menciona que el consumo en Terminales Punto de Venta (TPV) registró un crecimiento de 3.6% en el primer trimestre del 2023, lo que representó un crecimiento de 1.1% respecto al trimestre previo.

Internacional

1. EE.UU.: Continúa cediendo la inflación en marzo

En Estados Unidos, el índice de precios al consumidor subió un 0.1% en marzo en términos mensuales, lo que implica un incremento de 5% respecto al año anterior, ubicándose ambas lecturas pro de debajo de las estimaciones de los analistas de 0.2% y 5.1% respectivamente. Excluyendo alimentos y energía, la inflación subyacente se aceleró en 0.4% m/m y 5.6% a/a en línea con las expectativas. Por su parte, el costo de la energía cayó y los precios de los alimentos se mantuvieron estables, al tiempo que los precios de los vehículos usados también disminuyeron. Por su parte, los precios de la vivienda presentaron el menor incremento desde noviembre al crecer 0.6% m/m, aunque el aumento anual resulto en 8.2%.

2. EE.UU.: Administración actual propone limitar la venta de vehículos de gasolina a 33% a partir de 2032

La administración Biden propuso límites más estrictos a la contaminación de los automóviles para impulsar las ventas de vehículos eléctricos en Estados Unidos. Así, la normativa exigiría que alrededor del 67% de los vehículos nuevos vendidos en el país sean eléctricos para 2032. Actualmente, la cifra se ubica alrededor del 6%. La Agencia de Protección Ambiental pronostica que los nuevos límites harán que Estados Unidos evite casi 10 mil millones de toneladas de emisiones de carbono hasta 2055.

3. Global: OMS mencionó que riesgo de propagación de virus H3N8 de la gripe aviar era bajo

La Organización Mundial de la Salud (OMS) dijo que una mujer en China se había convertido en la primera persona en morir a causa del subtipo H3N8 de la gripe aviar. La cepa, que no se puede propagar de persona a persona, infectó a dos personas en la provincia sureña de Guangdong el año pasado y a una el mes pasado. La OMS dijo que el riesgo de propagación del virus entre humanos a nivel nacional o internacional era bajo.

Columnas destacadas

Los afanes empresariales del gobierno de Manuel Sánchez – El Financiero.

Los riesgos según el FMI: inflación, tasas y geopolítica fragmentada de Luis Miguel González – El Economista.

Gráfica del día

Calendario económico

Revisa el Calendario Económico completo aquí.

Disclaimers

Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell fue el encargado de desarrollar este documento.

abril 12, 2023

Producción Industrial aumenta en febrero impulsada por la minería (Nacional)

Fun fact: Los huevos de Pascua no son un invento actual: para antiguas comunidades como los persas, los egipcios y los romanos estos huevos tenían un significado especial y simbolizaban el nacimiento y la fertilidad.

Nacional

1. Producción Industrial: Aumenta en febrero impulsada por la minería
De acuerdo con INEGI, en febrero de 2023 y con cifras desestacionalizadas, la producción industrial medida a través del Indicador Mensual de la Actividad Industrial (IMAI) creció 0.7% en términos mensuales, impulsada principalmente por el componente de Minería, el cual incrementó 4.1%, al tiempo que la Generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final aumentó 0.3%, la Construcción disminuyó 0.2 % y las Industrias manufactureras cayeron 0.5% m/m. En términos anuales, la producción industrial creció 3.5% impulsado por la Minería que se expandió 7.7%, mientras que la Generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final creció 5.1 %, la Construcción aumentó 3.3% y las Industrias manufactureras subió 2.5%. (Mayor detalle)

2. Finanzas públicas: Sin grandes cambios los Pre-Criterios de Política Económica 2024
El viernes 31 de marzo, la Secretaría de Hacienda (SHCP) dio a conocer los Pre-Criterios de Política Económica 2024, el cual se presentan estimados fiscales y macroeconómicas para dicho año, así como una actualización para 2023. En este sentido, destacó que el estimado del PIB para este año resultó sin cambios en 3.0% a/a, con la SHCP citando un buen desempeño de la economía nacional, mientras que para el 2024 anticipan una expansión de la misma magnitud. Por su parte, revisaron los estimados para la inflación y la tasa de interés al alza al cierre de año a 5.0% y 11.3% respectivamente, al tiempo que pronostican un tipo de cambio más fuerte 19.1 pesos por dólar a finales de 2023. En cuanto a las finanzas públicas, las estimaciones tanto para los ingresos y egresos se revisaron ligeramente al alza en 2023, mientras que para el próximo año anticipan que los ingresos aumenten y que el gasto disminuya en el margen. Así, estiman que el déficit en los RFSP para el cierre del año aumente a 4.2% del PIB desde el 4.1% previo, con un saldo histórico más alto, del 49.4% del PIB estimado a 49.9% del PIB. Para 2024 se estima unos RFSP de 3.2% y un saldo histórico de 49.9% del PIB. (Mayor detalle)

3. Empleo: Creación de empleo formal sigue aumentando sostenidamente
Durante marzo, el IMSS registró un crecimiento mensual de 135,811 puestos de trabajo, el segundo mayor aumento en los últimos doce años y el cuarto en toda la historia considerando los meses de marzo, con lo cual la creación de empleo creció 3.8% en términos anuales por arriba del 3.4% a/a registrado en febrero, impulsado principalmente por incrementos en construcción, transporte, servicios a las empresas y comercio. Así, al cierre de marzo 2023, se tienen registrados 21.8 millones de puestos de trabajo, de los cuales el 86.1% son permanentes y el 13.9% son eventuales. (Mayor detalle)

Internacional

1. Global: FMI revisa a la baja las perspectivas de crecimiento económico a nivel global

El Fondo Monetario Internacional reviso marginalmente a la baja sus pronósticos de crecimiento económico a través de la publicación del documento de Perspectivas Económicas Mundiales. En este sentido para la economía mundial ajusto sus estimados de crecimiento de 2.9% a 2.8% para 2023, al tiempo que para 2024 las revisó de 3.1% a 3.0%. Sin embargo, en un escenario alternativo, con mayor estrés en el sector financiero, anticipa que el crecimiento mundial se reduzca a alrededor del 2.5% en 2023. En cuanto a las perspectivas para las economías desarrolladas anticipa que Estados Unidos crezca 1.6% en 2023 desde 1.4% en el documento publicado en enero. Por su parte, esperan que la Eurozona se expanda en 0.8% en 2023 (ant. 0.7%), al tiempo que mantienen sin cambio el crecimiento de China en 5.2% para este año. Para el caso de México revisaron ligeramente al alza el crecimiento de 2023 de 1.7% a 1.8% y mantuvieron sin cambio el de 2024 en 1.6%.

2. EE.UU.: Investiga una filtración de archivos clasificados relacionados con Ucrania

Estados Unidos está evaluando la fuente y el tamaño de una filtración de archivos de inteligencia clasificados que podrían representar un riesgo muy grave para la seguridad nacional. Según un portavoz del Pentágono, los funcionarios están trabajando a marchas forzadas para investigar cómo se filtraron los documentos en línea. Estos documentos parecen revelar información de seguridad nacional sobre la invasión de Ucrania por parte de Rusia, incluidos datos que podrían obstaculizar la próxima contraofensiva de Ucrania.

3. Geopolítica: China detiene ejercicios militares en Taiwán

La presidenta de Taiwán, Tsai Ing-wen, calificó a China de irresponsable después de que concluyó tres días de ejercicios militares en la isla. En un comunicado publicado en Facebook, la Sra. Tsai dijo que los ejercicios, en los que 91 aviones chinos volaron a la Zona de Identificación de Defensa Aérea de la isla, una región de amortiguamiento, causaron inestabilidad. El ministro de defensa de Japón los describió como intimidantes.

Columnas destacadas

¿Cómo se encuentra el mundo después de Silicon Valley Bank? de Gabriel Casillas – El Financiero.

Iberdrola: ¿nacionalización?; ¿deuda? de Marco A Mares – El Economista.

Gráfica del día

Calendario económico

Revisa el Calendario Económico completo aquí.

Disclaimers

Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell fue el encargado de desarrollar este documento.

abril 11, 2023

Inflación se desacelera más de lo anticipado en marzo (Nacional)