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Nacional
1. Política monetaria: Banxico decide mantener sin cambio por tercera ocasión consecutiva
La semana pasada, Banco de México decidió mantener sin cambio en 11.25%, por tercera ocasión consecutiva, la tasa de interés objetivo, siendo esta una decisión unánime, con lo cual la Junta de Gobierno confirma que no tienen prisa en iniciar el ciclo de recortes, y con lo cual se mantienen todavía contemplando el efecto en la inflación del ciclo de alza de 725 puntos base que finalizo en mayo. En este sentido, vale apena mencionar que el comunicado es muy parecido al publicado en junio, en el cual se subestiman los riesgos al alza, así como se describe un panorama incierto y complejo, lo cual complica que el proceso de desinflación. Estimamos que Banxico mantendrá la tasa de interés objetivo en estos niveles en lo que resta del año, comenzando con el ciclo de recortes a partir del primer trimestre de 2024. (Mayor detalle)
2. Precios al consumidor: Inflación en mínimos desde agosto de 2021 a pesar de repunte en componente no subyacente
De acuerdo con el INEGI, los precios al consumidor para el mes de julio aumentaron 0.48% respecto al mes anterior, por debajo del estimado por los analistas (0.49%), aunque por arriba de la lectura de junio, cuando se ubicó en 0.10% m/m. En el detalle destaca que la inflación subyacente presento un incremento mensual de 0.39%, por debajo del 0.42% estimado por los analistas. Por su parte el componente no subyacente, presentó un repunte de 0.77% m/m, afectado sobre todo por el componente de frutas y verduras (5.5%), así como por el efecto estacional en categorías como la turística debido al periodo vacacional. A pesar de lo anterior la inflación general anual bajó de 5.06% a 4.79%, ubicándose en el menor nivel desde agosto de 2021, al tiempo que la subyacente cayó a 6.64% de 6.89%. (Mayor detalle)
3. Producción: Producción Industrial repunta impulsada por componente de construcción
De acuerdo con INEGI, la producción industrial para el mes de junio aumentó 3.7% respecto al mismo periodo del año pasado, superando las expectativas del mercado, quienes anticipaban un incremento de 2.9%, aunque situándose por debajo de la lectura del mes anterior (3.9% a/a). En el detalle destaca que la construcción lideró de nueva cuenta el alza, al expandirse 12.6%, mientras que la minería creció 2.8% y las manufacturas incrementaron 0.8%, destacando un efecto de base más retador para estas. Por su parte, en términos mensuales, y con cifras ajustadas por estacionalidad, el comportamiento de la producción industrial fue bastante similar, en donde la construcción subió 2.2%, mientras que la minería se mantuvo sin cambios y las manufacturas aumentaron 0.2%. (Mayor detalle)
Internacional
Columnas destacadas
¿Por qué la economía mexicana crece a pesar del entorno enrarecido? de Ernesto O’Farrill – El Financiero.
La teoría de la inversión en práctica de J. Bradford DeLong – El Economista.
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Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell fue el encargado de desarrollar este documento.
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