.

Fun fact: En la época colonial, la publicidad era realizada por pregoneros, quienes utilizaban tambores para llamar la atención del público.

Nacional

1. Política monetaria: Banxico mantiene la tasa de interés de referencia en 11.25%
En la sexta reunión de política monetaria de 2023, en línea con lo esperado, el Banco de México decidió mantener sin cambio la tasa de interés de referencia por cuarta ocasión consecutiva, para ubicarla en 11.25%. Destaca que la decisión fue unánime. Así, la decisión responde a la disminución en las lecturas de inflación general y subyacente durante la primera quincena de septiembre, aunque continúan en niveles elevados alrededor de 4.44% y 5.78% respectivamente, mientras que el componente no subyacente mostró cierto incremento para ubicarse en 0.48%. Lo anterior como resultado de la mitigación de los choques derivados de la pandemia y del conflicto geopolítico, junto con la postura de política monetaria, que han contribuido a la trayectoria descendente de la inflación. No obstante, los efectos de los choques siguen incidiendo sobre la inflación, sobre todo en el componente de servicios, en un entorno de actividad económica más resiliente. Sobresale que para 2023 y 2024 las expectativas de inflación presentaron movimientos al alza, al tiempo que las de mayor plazo se mantuvieron estables, aunque por encima de la meta. En este sentido, en el Área de Análisis Económico de UNIFIN consideramos que esta decisión mantiene la expectativa de un Banxico comprometido con la convergencia de la inflación a la meta de 3.0%, y confirma que la junta de gobierno mantendrá la tasa de interés de referencia en el nivel actual 11.25% al menos hasta el 1T24. (Mayor detalle)

2. Exportaciones: Chihuahua, Coahuila y Nuevo Leon los estados que mas contribuyeron a las exportaciones
De acuerdo con el INEGI, durante el 2T23, los estados con mayor contribución al valor total de las exportaciones fueron Chihuahua (13.8%), Coahuila (12%), Nuevo León (10.4%), Baja California (10.3%) y Guanajuato (6.1%). Mientras que, en términos anuales las cinco entidades con mayores aumentos en el valor de sus exportaciones fueron Colima (29.4%), Hidalgo (28.7%), Aguascalientes (16.3%), Estado de México (14.7%) y San Luis Potosí (14%). Por su parte, el subsector Fabricación de equipo de transporte destacó por su participación en el valor total de las exportaciones (38.9 %), mientras que los estados con mayor aportación en dicha actividad fueron Coahuila (20.6%), Guanajuato (10.6%), Nuevo León (9.5%), Chihuahua (8.6%) y Estado de México (7.4%). (Mayor detalle)

3. Crecimiento: BBVA revisa estimados de crecimiento para 2023 y para 2024
BBVA México revisó al alza sus pronósticos de crecimiento del Producto Interno Bruto para el 2023, de 2.4% a 3.2%. Al tiempo que para el 2024, modifico su estimado en este mismo sentido, de 1.8% a 2.6%. Lo anterior como resultado de una demanda interna más fuerte, un comportamiento de la economía mejor a lo esperado, y más empleos y mejor remunerados. En este sentido, Carlos Serrano, economista jefe de BBVA México, destacó que anticipan un mayor consumo y una mayor inversión, así como que la resiliencia del consumo se prolongue, en un contexto de ganancias acumuladas en masa salarial real y de menor tendencia al ahorro, razón suficiente para revisar al alza los pronósticos de crecimiento a 3.2% para este año, y para el año que viene a 2.6%.

Internacional

1. EE.UU.: Balanza comercial presenta menor déficit a lo anticipado en agosto

El déficit comercial de bienes de Estados Unidos se redujo a $84,300 millones de dólares (mdd) en agosto de 2023, frente a los $90,900 mdd del mes anterior. En el detalle destaca que las exportaciones aumentaron un 2.2% m/m a $168,900 mdd debido al aumento de las ventas de bienes de consumo, suministros industriales, otros bienes y bienes de capital. Por otro lado, las caídas se observaron en las ventas de vehículos automotores y en alimentos, piensos y bebidas. Por su parte, las importaciones cayeron un 1.2% m/m a $253.1 mil millones de dólares, afectadas por menores compras de otros bienes, bienes de consumo, bienes de capital, vehículos automotores, así como y alimentos y bebidas.

2. EE.UU.: Gasto personal aumenta en línea con lo esperado

En agosto, el gasto personal en EE.UU. aumentó 0.4% respecto al mes anterior, en línea con las previsiones del mercado, tras un aumento de 0.9% m/m en julio. El gasto en servicios aumentó $47 mil millones, liderado por vivienda, servicios de transporte y atención médica (tanto hospitales como servicios ambulatorios). El gasto en bienes aumentó $36.7 miles de millones de dólares, en donde la mayor contribución provino de la gasolina, los combustibles para vehículos de motor, los lubricantes y los líquidos, debido a los mayores precios. Mientras tanto, el PCE real, ajustado a la inflación, aumentó un 0.1%, muy por debajo del 0.6% en julio, ya que un aumento del 0.2% en el gasto en servicios fue parcialmente compensado por una caída del 0.2% en el gasto en bienes.

3. Eurozona: Inflación se ubica en el menor nivel en dos años

La tasa de inflación anual de la Eurozona cayó a 4.3% en septiembre, desde 5.2% de agosto, siendo esta la tasa más baja en casi dos años. La cifra es mejor de lo esperado y puede significar que el Banco Central Europeo podría haber terminado su ciclo de alzas en las tasas de interés. Sin embargo, es poco probable que el banco central comience a recortar las tasas de interés de referencia en el corto plazo, ya que la inflación aún es más del doble de su objetivo.

Columnas destacadas

Hay que acostumbrarse a las tasas altas de Enrique Quintana – El Financiero.

¿Por qué el Banxico no dice nada del gasto público en el sexto año? de Luis Miguel González – El Economista.

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Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell fue el encargado de desarrollar este documento.

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septiembre 29, 2023

Tasa de desempleo cae en agosto a 2.96% (Nacional)

Fun fact: Mc Donald ´s inició vendiendo hotdogs.

Nacional

1. Mercado Laboral: Tasa de desempleo cae en agosto a 2.96%
De acuerdo con el INEGI a través de la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE), en agosto de 2023 y con cifras originales, la Población Económicamente Activa (PEA) se ubicó en 61 millones de personas, lo que implicó una Tasa de Participación de 60.5%, resultando en un incremento de 1.3 millones de personas respecto a agosto de 2022. En este sentido, de la PEA, 59.2 millones de personas (97%) estuvieron ocupadas durante agosto pasado, 1.6 millones más que en el mismo mes de un año antes. A su interior, las personas subocupadas, que declararon tener necesidad y disponibilidad para trabajar más horas, fueron 4.7 millones (7.9 % de la población ocupada), un aumento de 135 mil personas con relación a agosto de 2022. Por su parte, la población desocupada fue de 1.8 millones de personas y la Tasa de Desocupación (TD), de 2.96% de la PEA, ubicándose por debajo de las expectativas de los analistas (3.10%), así como de la cifra anterior (3.13%). (Mayor detalle)

2. Deuda soberana: Todo apunta a que México mantendrá grado de inversión
A pesar de recortes en la calificación de deuda soberana por parte de las tres calificadoras más importantes a lo largo del sexenio, todo apunta a que la actual administración lograra mantener el grado de inversión, ya que al menos dos agencias descartaron hacer ajustes en los próximos 12 meses. En este sentido, Carlos Morales, director en el grupo de soberanos de América Latina de Fitch Ratings, aseguró que el paquete económico para 2024 no modificó sus expectativas para México, aunque remarcó que la sorpresa fue la ampliación del déficit, de 4.9% del PIB. Por su parte, Renzo Merino, analista soberano en Moody’s, señaló que será hasta conocer los planes del próximo gobierno de México cuando realicen una evaluación de la nota soberana, que está en ‘Baa2′ equivalente a BBB.

3. Crecimiento: México experimenta una paradoja de crecimiento, Ortiz Martínez
Durante el lanzamiento, en México, de la investigación del Grupo de los 30 (G30), titulado “¿Por qué tiene un mal desempeño económico América Latina?”, el ex gobernador de Banco de México, Guillermo Ortiz Martínez advirtió que México experimenta una paradoja del crecimiento, pues el país ha disfrutado de más de dos décadas de estabilidad macroeconómica y ha desarrollado un sector manufacturero sofisticado, pero han sido factores insuficientes para detonar un mayor crecimiento económico. En este sentido agregó que la mala asignación de la productividad, las disparidades regionales, la narcoviolencia y el deterioro institucional son algunos de los principales factores de este desalentador desempeño económico.

Internacional

1. EE.UU.: PIB es revisado a la baja en la tercera estimación durante el 2T23

De acuerdo con la tercera estimación publicada por la Oficina de Análisis Económico, el producto interno bruto (PIB) real aumentó a una tasa anual del 2.1% en el segundo trimestre de 2023, ligeramente por debajo del estimado de 2.3% de los analistas, mientras que, en el primer trimestre, el PIB real aumentó un 2.2%. Lo anterior como resultado de una revisión a la baja del gasto de consumo que fue parcialmente compensada por revisiones al alza de la inversión fija no residencial, las exportaciones y la inversión en inventarios. Las importaciones, que son una resta en el cálculo del PIB, se revisaron a la baja. Así, el aumento del PIB real reflejó aumentos en la inversión fija no residencial, el gasto de los consumidores y el gasto de los gobiernos estatales y locales que fueron parcialmente compensados por una disminución de las exportaciones.

2. EE.UU.: No esta claro que Fed ha terminado de subir tasas, Kashkari

En declaraciones a CNBC, Neel Kashkari, presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, comentó que aún no está claro si el banco central ha terminado de subir las tasas, en medio de una amplia evidencia de la fortaleza económica en curso. En este sentido, reiteró que no está preparado para afirmar que las tasas de interés de referencia hayan incrementado lo suficiente como para que la inflación vuelva al objetivo de 2% y que espera que la Fed mantenga las tasas estables el próximo año, tras un posible último aumento este año. Al tiempo que, agregó que una cosa que lo hace ser cauto y pensar que quizá no son tan restrictivos como piensan es la fortaleza del gasto de los consumidores, junto con el fuerte aumento de la actividad económica general, en medio de la resistencia de los sectores inmobiliario y automovilístico, incluso a pesar de una política monetaria mucho más restrictiva.

3. EE.UU: Continúa la fortaleza del mercado laboral

En la semana que finalizó el 23 de septiembre, las solicitudes iniciales de desempleo se ubicaron en 204,000, por debajo de las 215,000 anticipadas, lo que implica un aumento de 2,000 desde el nivel de la semana anterior. Por su parte, el promedio móvil de 4 semanas fue de 211,000, una disminución de 6,250 con respecto al promedio de la semana anterior. Por otro lado, las solicitudes continuas durante la semana que terminó el 16 de septiembre fue de 1.670 millones, un aumento de 12,000 con respecto a la semana anterior.

Columnas destacadas

Las altas tasas de interés han apreciado el tipo de cambio de Carlos Serrano – El Financiero.

Este es el momento de la Junta de Gobierno de Enrique Campos – El Economista.

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septiembre 28, 2023

Balanza comercial presenta mayor déficit al anticipado (Nacional)

Fun fact: El 75% de los autos que la empresa Rolls-Royce ha producido desde sus inicios, aún se encuentra en funcionamiento, esto habla de la calidad de esta marca.

Nacional

1. Comercio internacional: Balanza comercial presenta mayor déficit al anticipado
De acuerdo con el INEGI, en agosto de 2023, la balanza comercial presentó un déficit de $1,377 millones de dólares (mdd), por arriba de los $1,200 mdd anticipados por el mercado, así como del déficit de $881.2 mdd reportados en julio. Lo anterior como resultado de un incremento de 3.8% a/a a $52,360 mdd, Esta cifra está integrada por $49,317 mdd de exportaciones no petroleras y por $3,042 mdd de petroleras. Las cuales aumentaron 4.3% a/a en las exportaciones no petroleras y de una contracción de 4.6% a/a en las petroleras. Al interior de las exportaciones no petroleras, las dirigidas a Estados Unidos crecieron 5.2 % a tasa anual. Por su parte, las importaciones de mercancías alcanzaron los $53,737 mdd, monto que implicó una caída anual de 4.3%. Lo anterior fue producto de una disminución de 37.1% a/a en las importaciones petroleras y un incremento de 0.8% a/a en las no petroleras. Por tipo de bien, se observó un descenso anual de 8.6% en las importaciones de bienes de uso intermedio, un alza de 7.5% en las importaciones de bienes de consumo y de 18.2% en las de bienes de capital. (Mayor detalle)

2. Mercado laboral: Indicadores Globales de Personal y Remuneraciones se contraen en julio
De acuerdo con INEGI, en julio de 2023 y con datos ajustados por estacionalidad, el Índice Global de Personal Ocupado de los Sectores Económicos (IGPOSE) se mantuvo sin cambio respecto al mes anterior al ubicarse en 99.8 puntos. Por su parte, el Índice Global de Remuneraciones de los Sectores Económicos (IGRESE) alcanzó 106.5 puntos, lo cual representa una disminución de 0.5% con relación a junio. Mientras que el Índice Global de Remuneraciones Medias Reales de los Sectores Económicos (IGREMSE) bajó 0.5% a tasa mensual y alcanzó un nivel de 106.8 puntos. En términos anuales, A tasa anual y con series desestacionalizadas, el IGPOSE aumentó 0.7%, al tiempo que el IGRESE creció 4.7% y el IGREMSE se expandió 4%. (Mayor detalle)

3. Consumo: México se ubica en la quinta posición de los países que más incrementaron sus importaciones de cereales
De acuerdo con un informe de la Conferencia de Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD), México se ubicó en la quinta posición mundial entre las economías que más incrementaron sus importaciones de cereales en términos de volumen durante 2022. En este sentido, el documento destaca que el año pasado, el crecimiento de esas compras mexicanas fue de 6.2%, sólo superado por Marruecos, quien creció 25%, mientras que Irán, Filipinas y Colombia crecieron 10.4% 7.0% y 6.8% respectivamente. Así, en términos de valor, México se ubicó como el tercer mayor importador de cereales del mundo, al alcanzar los $8,886 millones de dólares.

Internacional

1. EE.UU.: Órdenes de bienes duraderos sorprenden al alza en agosto

En agosto de 2023, los nuevos pedidos de bienes duraderos manufacturados en Estados Unidos aumentaron inesperadamente un 0.2% respecto al mes anterior, recuperándose de una caída de 5.6% en julio y superando las previsiones del mercado de una disminución de -1.1%. Los pedidos de maquinaria lideraron el aumento, seguidos de los productos fabricados de metal, computadoras y electrónica, así como equipos, aparatos y componentes eléctricos. Por su parte, los pedidos de bienes de capital disminuyeron, al igual que los equipos de transporte y metales primarios. Mientras tanto, los pedidos de bienes de capital no relacionados con la defensa, excluidos los aviones, un indicador muy seguido de los planes de gasto de las empresas, aumentaron un 0.9% m/m, recuperándose de una caída del 0.4% m/m en julio y superando las previsiones de los analistas que no anticipaban cambio.

2. China: Presidente de Evergrande puesto bajo vigilancia policial

De acuerdo con Bloomberg, Hui Ka Yan, presidente de Evergrande, una empresa inmobiliaria china, ha sido puesto bajo vigilancia policial. Según se informa, las autoridades chinas citaron al Sr. Hui a principios de este mes y le dijeron que no podía abandonar su ubicación actual sin su aprobación. Evergrande es uno de los promotores inmobiliarios más endeudados del mundo. Se declaró en quiebra en Estados Unidos en agosto y enfrenta la amenaza de liquidación.

3. Alemania: Anuncia controles en fronteras con Polonia y Rep. Checa para frenar solicitudes de asilo

Alemania anunció controles más estrictos en sus fronteras con Polonia y la República Checa, incluidos controles puntuales flexibles para quienes buscan ingresar al país. Lo anterior como resultado de que los socialdemócratas, que encabezan la coalición gobernante de Alemania, han estado bajo una presión cada vez mayor para actuar ante la afluencia de solicitudes de asilo previo a las elecciones regionales del próximo mes. En las encuestas se han quedado atrás de Alternativa para Alemania, un partido de extrema derecha antiinmigración.

Columnas destacadas

Huelga automotriz en EU, debilita al peso de Marco A. Mares – El Economista.

La difícil comparecencia del secretario de Hacienda en Senado de José Yuste – Dinero en Imagen.

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septiembre 27, 2023

Ingresos tributarios crecerán 20% el último año de esta administración (Nacional)

Fun fact: Cada persona pierde más de 18kg de piel durante su vida.

Nacional

1. Finanzas públicas: Ingresos tributarios crecerán 20% el último año de esta administración
De acuerdo con México Evalúa, a través del documento Presupuesto 2024 o el fin de la prudencia fiscal, los ingresos tributarios crecerían 20% en el último año del sexenio si se compara con lo visto en el último año de Enrique Peña Nieto. En este sentido, al comparar el último año de Peña con el cierre de la administración de Felipe Calderón, el aumento fue de 80.7% ya que se llevó a cabo una reforma fiscal. Sin embargo, el incremento de los ingresos tributarios en el último año del actual sexenio sería superior a lo logrado en el mismo periodo de la administración de Felipe Calderón, que consiguió un aumento de 9.8%, y de Vicente Fox, con 8.1%. Por u parte agregó que en el actual sexenio el gobierno apostó por aplicar mayores medidas de fiscalización, lo cual fue insuficiente para impulsar vigorosamente los ingresos totales. Mientras mencionó que como resultado de lo anterior no queda duda de que para el próximo sexenio será inevitable discutir una nueva reforma fiscal que incluya un plan para mejorar la recaudación tributaria, pero también uno para mejorar los ingresos petroleros. (Mayor detalle)

2. Política monetaria: Barclays, Deutsche y Citi anticipan que Banxico se mantenga sin cambio en lo que resta del año
Los economistas de Barclays, Deutsche Bank y Citibanamex coincidieron que Banco de México mantendrá la pausa monetaria lo que resta del año. Así, lo anterior incorpora que la Junta de Gobierno mantenga sin cambio la tasa de interés de referencia en su anuncio programado para este jueves 28 de septiembre. En línea con lo anterior, los analistas de los tres grupos financieros esperan que, a pesar de que esta descontado que mantendrán la tasa de interés objetivo en 11.25%, los miembros de la Junta fortalecerán el discurso restrictivo en torno a la inflación que se mantiene lejos del objetivo puntual de 3%. En este sentido, si se mantiene la tasa sin cambio, el ciclo alcista mexicano sumará seis meses el nivel actual. Así, Banco de México sería el único banco central entre sus pares de América Latina, fuera del ciclo de recortes que iniciaron desde julio.

3. Migración: Concentración de migrantes en Tamaulipas podría representan un costo de hasta $160 mdp
Empresarios del sector comercio, servicios y turismo de Tamaulipas estiman pérdidas económicas de hasta $160 millones de pesos debido a la gran concentración de migrantes en la zona fronteriza con Estados Unidos, lo cual ha ralentizado los cruces de personas y de mercancías. En línea con lo anterior, la Confederación de Cámaras Nacionales de Comercio, Servicios y Turismo (Concanaco-Servytur) mencionó que el cierre del Puente Acuña-Del Río en Coahuila y la suspensión del transporte de ferrocarril, ha afectado a más de 534,000 negocios en la zona fronteriza norte del país. En este sentido, Héctor Tejada Shaar, presidente del organismo privado, sostuvo que los tiempos de espera prolongados son un obstáculo importante para aquellos que desean visitar México por un corto período de tiempo o en viajes de fin de semana, lo cual también afecta negativamente a las empresas locales que dependen del turismo fronterizo.

Internacional

1. EE.UU.: Confianza del consumidor cae en septiembre

El Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board® volvió a bajar en septiembre a 103.0, frente a un valor revisado al alza de 108.7 en agosto, ubicándose por debajo de las expectativas de los analistas quienes anticipaban un nivel de 105.5. En el detalle, sobresale que el Índice de Situación Actual, basado en la evaluación de los consumidores sobre las condiciones actuales del mercado laboral y empresarial, aumentó ligeramente a 147.1 desde 146.7. Al tiempo que el índice de expectativas, basado en las perspectivas a corto plazo de los consumidores en cuanto a ingresos, negocios y condiciones del mercado laboral, descendió a 73.7 en septiembre, después de ubicarse en 83.3 en agosto. Así, las expectativas volvieron a situarse por debajo de 80, el nivel que históricamente señala una recesión durante el próximo año.

2. Rusia: Busca regresar al Consejo de Derechos Humanos de la ONU

De acuerdo con la BBC, Rusia está haciendo campaña para volver a unirse al Consejo de Derechos Humanos de la ONU, del que fue expulsada en abril de 2022 tras su invasión de Ucrania. Los diplomáticos informan que Rusia ofrece cereales y armas a cambio de votos. El lunes, el consejo, que cuenta entre sus miembros con Arabia Saudita, Venezuela y China, escuchó un informe sobre los crímenes de guerra cometidos por Rusia.

3. Calentamiento global: Niveles de hielo marino en la Antártida en mínimos históricos

Los niveles máximos del hielo marino que rodea la Antártida alcanzaron mínimos históricos este invierno, según un análisis satelital preliminar realizado por el Centro Nacional de Datos de Hielo y Nieve de Estados Unidos. El probable pico máximo de cobertura de hielo marino de la región para este año, alcanzado el 10 de septiembre, fue el más bajo desde que comenzaron los registros en 1978, superando el mínimo anterior en más de un millón de kilómetros cuadrados, lo que genera temores de que este sea el comienzo de una disminución a largo plazo en hielo marino.

Columnas destacadas

Narrativa responsable, sociedad informada de Gabriel Casillas – El Financiero.

Sobre el sur, ¿ya cambió la tendencia? de Valeria Moy – El Universal.

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septiembre 26, 2023

J.P. Morgan ve efecto de relocalización de empresas en los próximos 5 años (Nacional)

Fun fact: Los koalas tienen huellas dactilares muy similares a las humanas.

Nacional

1. Nearshoring: J.P. Morgan ve efecto de relocalización de empresas en los próximos 5 años
En entrevista para El Economista, Gabriel Lozano, el economista jefe para México y Centroamérica de J.P. Morgan, resaltó que cuando menos cinco años tomará a la economía mexicana recoger el impacto de la relocalización de procesos productivos en el país, al tiempo que mencionó que en J.P.Morgan son cautelosamente optimistas sobre el nearshoring hacia México. En seste sentido señaló que el incremento observado hasta ahora en el flujo de inversiones puede ser resultado del T-MEC, pues está llegando al sector automotriz y al competitivo corredor NAFTA que conecta a los tres socios con una infraestructura portuaria y ferroviaria. En este sentido mencionó que la inversión privada creció 18.1% entre enero y junio, un desempeño no visto desde 1998. Lo cual, señaló, se parece mucho a los beneficios por los acuerdos comerciales.

2. Crecimiento: Durante 2T2023 el sur creció 6% a/a ante las inversiones en infraestructura
De acuerdo con el subsecretario de Hacienda, Gabriel Yorio, la economía mexicana está creciendo entre 3 y 4 por ciento y seguirá avanzando en ese rango el próximo año. En este sentido, destacó que los estados sureños están creciendo al doble con las inyecciones de inversión en infraestructura. En línea con lo anterior, la SHCP destacó que el reciente Indicador Trimestral de la Actividad Económica Regional (ITAER), publicado por Banco de México, reportó que, de abril a junio de este año, la región sur experimentó un crecimiento de 6.0% en comparación con el año anterior, posicionándola como la región con el mayor crecimiento en el país. Por su parte, Pablo López Sarabia, catedrático de la Universidad Panamericana, expuso que el crecimiento de la zona sur es impulsado fundamentalmente por el dinamismo del sector de la construcción, como resultado de la fuerte inversión pública de las obras insignia de la actual administración como son el corredor Interoceánico del Istmo de Tehuantepec, el Tren Maya y la Refinería de Dos Bocas.

3. Agropecuario: México incrementó importaciones de carne a doble digito ante fortaleza del peso e implementación de PACIC
De acuerdo con el Grupo Consultor de Mercados Agrícolas (GCMA), la fortaleza del peso mexicano y la implementación del Paquete Contra la Inflación (PACIC) están teniendo un profundo impacto en el mercado de importaciones de carne en México, lo cual ha generado un crecimiento de doble dígito en las adquisiciones de carne de ave, res y cerdo. En este sentido, destaca que, durante los primeros siete meses del año, las importaciones de carne de res experimentaron un aumento del 18% a/a. En el detalle destaca que, México importó 88 toneladas de carne de Argentina, 119 toneladas de Brasil, 64 toneladas de Uruguay y 77 toneladas de Chile en este período. Por su parte, las importaciones de carne de cerdo subieron 3.5% a/a, alcanzando un récord de casi 902 mil toneladas. En donde, México importó 13,000 toneladas de cerdo de Chile y 6,525 toneladas de Brasil.

Internacional

1. EE.UU.: Amazon invertirá hasta $4 mil millones de dólares en startup de IA

Amazon invertirá hasta $4 mil millones de dólares en Anthropic, una startup estadounidense de inteligencia artificial fundada por ex empleados de OpenAI, que construyeron un chatbot llamado Claude. Amazon adquirirá una participación minoritaria en la empresa, valorada en $5,000 millones de dólares a principios de este año, para competir mejor en la IA generativa. Anthropic trabajará en estrecha colaboración con Amazon Web Services, el brazo de computación en la nube del gigante tecnológico.

2. EE.UU.: Miembros del Fed advierten sobre nuevos aumentos en la tasa de interés

Miembros de la Reserva Federal advirtieron sobre nuevos aumentos de tasas de interés de referencia, pese a dejar la tasa sin cambios la semana pasada, al tiempo que dos funcionarios dijeron no estar convencidos de que la batalla contra la inflación haya terminado. Así, por un lado, Michelle Bowman, miembro de la junta de gobierno del Fed, mencionó que la inflación sigue siendo demasiado alta y considera apropiado que el Comité suba más la tasa y las mantenga en un nivel restrictivo durante algún tiempo para devolver la inflación al objetivo de 2%. Por su parte, la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, señaló que un mayor endurecimiento de la política monetaria no está fuera de la mesa. Adicionalmente, Mary Daly, presidenta de la Fed de San Francisco, agregó que, si bien la reciente desaceleración de la inflación y la fortaleza del mercado laboral son buenas noticias, se necesitarán más datos para determinar si es necesario un mayor ajuste monetario.

3. EE.UU.: Escritores de Hollywood alcanzan acuerdo tentativo para poner fin a huelga

Al parecer los escritores de Hollywood acordaron un contrato provisional de tres años con compañías de cine y televisión que podría poner fin a una huelga de 146 días. El Writers Guild of America dijo que el acuerdo, que debe ser aprobado por sus 11,500 miembros, era excepcional y proporcionaría beneficios y protecciones significativos. Los escritores de Hollywood han buscado una mejor compensación, así como protección contra la inteligencia artificial. Sin embargo, el sindicato SAG-AFTRA, que representa a 150,000 actores, sigue en huelga.

Columnas destacadas

Breve análisis comparativo de las Crisis Sexenales de Ernesto O’Farrill – El Financiero.

Libertad económica en México de Isaac Katz – El Economista.

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septiembre 25, 2023

Inflación continúa desacelerándose ante menores precios de energía (Nacional)

Fun fact: BMW comenzó originalmente como una empresa de fabricación de motores para aviones.

Nacional

1. Precios al consumidor: Inflación continúa desacelerándose ante menores precios de energía
De acuerdo con INEGI, durante la primera quincena de septiembre de 2023, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) tuvo una variación de 0.25 % respecto a la quincena anterior, por debajo de lo estimado por los analistas quienes anticipaban un incremento de 0.29%, así como por debajo de la cifra del mes anterior de 0.26% q/q. Con este resultado, la inflación general anual se ubicó en 4.44%, por debajo de las proyecciones de los analistas de 4.48% y de la cifra de la quincena anterior de 4.60%. Lo anterior, como resultado de que los precios del componente no subyacente continúan desacelerándose al pasar de 0.82% q/q la 2da quincena de agosto a 0.19% q/q en la primera de septiembre, ante la caída de los precios de los energéticos. Por su parte la inflación subyacente se ubicó en 0.27% a tasa quincenal y anual en 5.78%, por arriba de lo anticipado por el mercado (0.25% y 5.76% respectivamente). Al interior del índice subyacente, a tasa quincenal, los precios de las mercancías crecieron 0.21% y los de servicios, 0.34%. (Mayor detalle)

2. Crecimiento: El IGAE muestra señales de desaceleración en julio
De acuerdo con el INEGI, durante julio de 2023 y con datos desestacionalizados, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) incrementó 0.2% respecto al mes anterior, en línea con lo anticipado por el mercado, aunque por debajo de la lectura del mes anterior de 0.5%. Lo anterior como resultado de caídas en las actividades primarias y terciarias de 0.2% y de 0.1% respectivamente, al tiempo que las actividades industriales aumentaron en 0.5%. Por su parte, en términos anuales, el IGAE creció 3.2 % en términos reales, por debajo de lo anticipado por el mercado (3.6% a/a), lo que implica una desaceleración respecto al mes anterior cuando aumentó 4.1%. Esto, ante la expansión de 3.7% a/a de las actividades agropecuarias y de 4.8% de las actividades industriales, mientras que los servicios crecieron 2.2%. Sobresale que la construcción aumento 25.6% a/a. (Mayor detalle)

3. Construcción: Aumenta 4.4% m/m en julio , aunque personal ocupado disminuye
De acuerdo con el INEGI, en julio de 2023 y con datos ajustados por estacionalidad, los resultados de la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras (ENEC) indican que el valor de la producción generado por estas aumentó 4.4%, en términos reales, respecto a junio pasado, al tiempo que el personal ocupado total disminuyó 0.5% y las remuneraciones medias reales cayeron 1.5%. Por su parte, las horas trabajadas incrementaron 0.2 por ciento. En términos anuales el valor real de la producción de las empresas constructoras creció 33.1%, impulsado por la construcción de obra relacionada con electricidad y telecomunicaciones (119.9% a/a), así como por la construcción de obras relacionadas con transporte y urbanización (107.4% a/a). Por otro lado, el personal ocupado total creció 1.2% a/a, al tiempo que las horas trabajadas aumentaron 9.1% y las remuneraciones medias reales 1.9% a/a. (Mayor detalle)

Internacional

1. EE.UU.: Manufacturas muestran un ligero repunte en septiembre

En septiembre de 2023, el PMI manufacturero global de S&P de EE. UU. aumentó a 48.9 desde 47.9 en agosto, superando las previsiones de 48.2, según mostraron estimaciones preliminares. La lectura continuó apuntando a otro deterioro, aunque menor, en el desempeño manufacturero, a medida que las contracciones en la producción y los nuevos pedidos se suavizaron. Mientras tanto, las existencias suficientes de insumos y artículos terminados, junto con una demanda aún débil, llevaron a las empresas a reducir drásticamente su actividad de compras nuevamente y las empresas continuaron trabajando con inventarios en lugar de expandir las compras de insumos, lo que contribuyó a una nueva mejora en el desempeño de los proveedores. Al mismo tiempo, una menor necesidad de mantener existencias de productos terminados provocó la segunda caída más rápida en los inventarios de posproducción desde noviembre de 2021.

2. Eurozona: Economía en terreno de contracción en septiembre

La actividad del sector privado en la zona del euro cayó por cuarto mes consecutivo, medida a través del índice de gerentes de compras del S&P Global, el cual se ubicó en 47.1 en septiembre, frente a 46.7 en agosto, con lo cual se sitúa en terreno de contracción (cualquier cifra por debajo de 50 indica contracción). Lo anterior sugiere que la economía del bloque presentará una contracción este trimestre mientras lucha con mayores costos de energía y mayores tasas de interés.

3. Geopolítica: Ucrania lanza ataque en contra de cuartel general en Crimea

Ucrania lanzó un ataque con misiles contra el cuartel general de la Flota rusa del Mar Negro en Sebastopol, Crimea. En este sentido, el gobernador de la ciudad dijo que los servicios de emergencia estaban combatiendo un incendio en el edificio. Según el Ministerio de Defensa ruso, al menos una persona está desaparecida. Los funcionarios locales también dijeron que Crimea estaba siendo golpeada por un ciberataque sin precedentes. El jueves, Rusia llevó a cabo un gran ataque aéreo contra varias ciudades ucranianas, incluida Kiev, en el que murieron al menos dos personas e hirieron a 20.

Columnas destacadas

El incierto futuro de la paridad del peso frente al dólar de Enrique Quintana – El Financiero.

La Tía Pemex está en terapia intensiva de Luis Miguel González – El Economista.

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septiembre 22, 2023

Analistas encuestados por Citibanamex revisan al alza PIB 2023 (Nacional)

Fun fact: La vida útil de los aviones no se determina por los años, sino por el número de presurizaciones a las que se somete.

Nacional

1. Expectativas: Analistas encuestados por Citibanamex revisan al alza PIB 2023
Ayer, Citibanamex publicó la última encuesta de expectativas de los analistas, en donde destaca que la mediana de las estimaciones para el próximo movimiento en la tasa de política monetaria se mantiene en un recorte de 25pb para febrero de 2024, sin cambios con respecto a la encuesta anterior. No obstante, 3 de 33 participantes pronostican la primera disminución para noviembre de 2023, mientras que 7 participantes la proyectan para diciembre de 2023. En este sentido, las previsiones para la tasa de interés de política monetaria al cierre de 2023 y 2024 continúan en 11.25% y 8.50%, respectivamente, sin cambios. En línea con lo anterior, la mediana de las proyecciones para la inflación general a finales de 2023 y 2024 se mantuvieron en 4.70% y 4.00%, respectivamente. Al tiempo que las expectativas de inflación subyacente para 2023 disminuyeron ligeramente a 5.10% desde 5.17%, mientras que para 2024 se mantuvieron en 4.00%. Por su parte, el consenso de la encuesta ahora estima el tipo de cambio cierre 2023 en 17.60 pesos por dólar, por debajo de la estimación de 17.70 de la encuesta anterior, al tiempo que, para el cierre de 2024, el pronóstico disminuyó a 18.70, desde 18.78 pesos por dólar. Finalmente, el consenso proyecta un crecimiento del PIB para 2023 de 3.2% vs 3.1% de la encuesta anterior, mientras que para 2024, anticipan una expansión de 1.9% desde 1.7%.

2. Comercio: Ventas al menudeo aumentan en línea con lo esperado en julio
De acuerdo con INEGI, en julio de 2023, los resultados de la Encuesta Mensual sobre Empresas Comerciales (EMEC) indican que, las ventas de empresas comerciales al por menor, por suministro de bienes y servicios, crecieron 0.2% respecto al mes anterior, en línea con lo anticipado, aunque muy por debajo del 2.3% de junio. Por su parte, el personal ocupado total disminuyó 0.6% m/m y las remuneraciones medias reales no presentaron variación. En términos anuales, las ventas de empresas comerciales al por menor avanzaron 5.2%, por arriba de lo anticipado (4.9%) aunque por debajo del mes anterior (5.9%), al tiempo que el personal ocupado total creció 1.4 % y las remuneraciones medias reales subieron 6.9%. Lo anterior como resultado de fuertes incrementos en las ventas de productos textiles, tiendas de autoservicios y departamentales, así como abarrotes. (Mayor detalle)

3. Servicios: Indicadores del sector servicios se contraen en julio
De acuerdo con el INEGI, en julio de 2023 y con datos ajustados por estacionalidad, los resultados de la Encuesta Mensual de Servicios (EMS) indican que los ingresos totales reales por suministro de bienes y servicios privados no financieros disminuyeron 0.6% respecto al mes anterior, al tiempo que las remuneraciones totales reales cayeron 0.5% m/m y los gastos totales por consumo de bienes y servicios bajaron 0.2% m/m, mientras que el personal ocupado total aumentó 0.3% m/m. En términos anuales, los ingresos totales reales por suministro de bienes y servicios subieron 1.4% y el de las remuneraciones totales, 3.7%. Por su parte, los índices de personal ocupado total y de gastos totales por consumo de bienes y servicios descendieron 0.5%. (Mayor detalle)

Internacional

1. EE.UU.: Fed mantiene sin cambio tasa de referencia, ciclo de alzas no ha terminado

Ayer por la tarde, los funcionarios de la Reserva Federal votaron a favor de mantener las tasas de interés sin cambio entre 5.25% y 5.50, un máximo de 22 años. Sin embargo, señalaron que están preparados para subir las tasas una vez más este año para combatir la inflación. Ante un escenario de un entorno económico más fuerte de lo previsto, la mayoría de los funcionarios mostraron a través de las proyecciones publicadas, que necesitarían mantener las tasas de interés cerca de su nivel actual durante el próximo año. En este sentido sorprendieron al aumentar en 50pb la tasa de interés de referencia para 2024 y 2025, lo que implica que ahora solamente se esperan recortes de 50pb en 2024, cuando anticipaban un recorte de 100pb anteriormente. Por su parte, revisaron sustancialmente al alza la expectativa de crecimiento económico para 2023 de 1.0% a 2.1%.

2. Reino Unido: Banco de Inglaterra mantiene sin cambio tasa de referencia después de 14 alzas consecutivas

El Banco de Inglaterra dejó sin cambios su tasa de interés de referencia por primera vez desde noviembre de 2021 en medio de señales de que la inflación se está enfriando y la economía del Reino Unido se tambalea al borde de la contracción. En este sentido, la decisión del BOE de mantener su tasa de referencia en 5.25% lo deja fuera de sintonía con otros bancos centrales europeos que han seguido elevando sus tasas clave en recientes reuniones de autoridades. Así, los bancos centrales de Suecia y Noruega igualaron la medida de la semana pasada del Banco Central Europeo al aumentar sus tasas clave en 25pb a 4% y 4.25%, respectivamente. Por su parte, el Banco Central de Suiza sorprendió al dejar su tasa de interés clave sin cambios en 1.75%.

3. EE.UU.: Continúan las señales de fortaleza del mercado laboral

Durante la semana que terminó el 16 de septiembre, las solicitudes iniciales por desempleo alcanzaron las 201,000, por debajo de las 225,000 anticipadas por el mercado, lo que implica una disminución de 20,000 desde el nivel de la semana anterior. El promedio móvil de 4 semanas fue de 217,000, una disminución de 7,750 respecto al promedio de la semana anterior. Por su parte, las solicitudes continuas durante la semana que terminó el 9 de septiembre fue de 1.662 millones, una disminución de 21,000 con respecto a la semana anterior.

Columnas destacadas

Pemex, crisis de pago a proveedores de Marco A. Mares – El Economista.

Los ferrocarriles sí importan y mucho de Maricarmen Cortés – Dinero en Imagen.

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septiembre 21, 2023

México podría presentar la mayor caída en la producción entre los no miembros de la OPEP+ (Nacional)

Fun fact: La primera llamada desde un teléfono móvil se hizo en Nueva York en 1973.

Nacional

1. Producción petrolera: México podría presentar la mayor caída en la producción entre los no miembros de la OPEP+
La Agencia Internacional de Energía (IEA, por su sigla en inglés), pronosticó que la producción petrolera de México descenderá en los próximos cinco años, como resultado de la reducción de inversiones del Estado, así como por la escasa actividad de privados que se reduce a la dependencia de los campos en desarrollo que se han logrado adjudicar en el país. En este sentido, menciono que la caída podría ser de hasta 500,000 barriles diarios o 33% menos a su extracción de todos los líquidos hidrocarburos (crudo, condensados y líquidos del gas), por lo que, con esta reducción, México se convertirá en el país con la mayor caída en producción entre los países que forman el bloque de no afiliados a la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP+).

2. Población: Durante 2022 se registraron 1.1% nacimientos menos que el año anterior
De acuerdo con el INEGI, durante el 2022, se registraron 1,891,388 nacimientos, lo que representa un decremento de 1.1 % respecto a los registrados durante 2021. En este sentido, de las personas registradas, el 82.0% obtuvo su acta de nacimiento antes de cumplir 1 año, al tiempo que 18.0 % tenía 1 año o más al momento del registro. Por su parte, el 50.1% de los nacimientos registrados correspondió a madres quienes al momento del nacimiento tenían entre 20 y 29 años, mientras que el 5.8% correspondió a madres con edades entre 10 y 17 años. (Mayor detalle)

3. Industria automotriz: AMDA no anticipa afectaciones por huelga de GM, Ford y Stellantis en EE.UU.
La Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores (AMDA), que dirige Guillermo Rosales, señaló que la industria de distribuidores en México no teme que haya afectación en el suministro de vehículos ligeros en el mercado mexicano como resultado de la huelga que realizan los trabajadores de General Motors, Ford y Stellantis. En este sentido, informó que el sector cuenta con inventario de 25 días, sumado a que las ventas internas de autos de origen estadounidense han disminuido 2.8% durante los primeros ocho meses del 2023 contra igual periodo del 2022. Mientras que, las ventas de los vehículos de origen chino han aumentado 62.6% de enero a agosto del presente año. En línea con lo anterior, y con datos del INEGI a agosto del 2023, la AMDA mencionó que el 65.8% de las unidades comercializadas en el mercado interno son de origen importado, al tiempo que el 34.2% restante corresponden a vehículos nacionales.

Internacional

1. Reino Unido: Precios al consumidor sorprenden a la baja en agosto

Los precios al consumo en el Reino Unido se ubicaron en 6.7% durante agosto, por debajo de la expectativa de los analistas, quienes anticipaban un alza de 7.1%, así como por debajo de la cifra de 6.8% del mes anterior. Sobresale que esta fue la tasa más baja desde febrero de 2022, debido principalmente a una desaceleración de la inflación de los alimentos y una disminución del costo de los servicios de alojamiento. Por su parte, el componente subyacente, que excluye elementos volátiles como la energía y los alimentos, se desacelero a 6.2%, la tasa más baja desde marzo y muy por debajo de las previsiones del 6.8%. Lo anterior como resultado de menores incrementos en alimentos y bebidas no alcohólicas, mobiliario, equipamiento del hogar y mantenimiento, recreación y cultura, restaurantes y hoteles, así como bienes y servicios varios.

2. China: Banco Central mantiene sin cambio tasas de referencia

El Banco Central de China mantuvo sin cambios las tasas de interés de referencia en su reunión de política monetaria, en línea con las expectativas del mercado. Lo anterior como resultado de mayor estabilización económica y el debilitamiento del yuan, lo cual redujo la necesidad de relajar las condiciones monetarias. En este sentido, los últimos datos económicos mostraron que la economía estaba cobrando impulso, mientras que la caída del yuan redujo la urgencia de bajar agresivamente las tasas de interés para apuntalar un crecimiento que se está desacelerando. Así, la tasa preferencial de los préstamos a un año (LPR) se mantuvo en el 3.45%, mientras que el LPR a cinco años se mantuvo en el 4.20%.

3. EE.UU.: Disney anuncia inversión de $60 mmdd

Disney anunció planes para duplicar el gasto en parques temáticos, complejos turísticos y líneas de cruceros a $60 mil millones de dólares (mmdd) durante la próxima década. Las ganancias de su negocio de parques han ayudado al gigante del entretenimiento estadounidense a compensar las pérdidas de su debilitado servicio de transmisión de video. La propuesta de Disney incluye una inversión de $17 mmdd en Disney World, su centro turístico de Florida, a pesar de una larga disputa con el gobernador del estado, Ron DeSantis.

Columnas destacadas

Los inconvenientes del Paquete Económico de 2024 de Manuel Sánchez – El Financiero.

La violencia de la filosofía de Julio Madrazo – El Economista.

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septiembre 20, 2023

INEGI anticipa que el IGAE aumente 3.4% en agosto (Nacional)

Fun fact: Cuando una pulga salta, su índice de aceleración es 20 veces superior al del lanzamiento del transbordador espacial.

Nacional

1. Crecimiento: INEGI anticipa que el IGAE aumente 3.4% en agosto
De acuerdo con el INEGI, para agosto de 2023 y a tasa anual, el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) anticipa un aumento de 3.4 % del Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE), lo que implica una ligera desaceleración de la actividad respecto al mes anterior cuando el IGAE aumentó 3.6% a/a. Lo anterior como resultado de un incremento de 4.8% de las actividades industriales, las cuales también disminuyeron respecto al crecimiento de julio (4.9% a/a), así como de una expansión de 2.8% de los servicios, que aumentaron respecto al 2.7% a/a del mes anterior. (Mayor detalle)

2. Ahorro: Aumenta ahorro bruto en 2T2023 impulsado por ahorro interno
De acuerdo con el INEGI, durante el segundo trimestre de 2023 y con cifras desestacionalizadas, el Indicador Trimestral del Ahorro Bruto (ITAB), a precios corrientes, aumentó 7.6% con relación al trimestre previo. Así, el ITAB se situó en $6,330,397 millones de pesos corrientes y representó el 20.1% del PIB. En el detalle destaca que el ahorro en la economía interna creció 14.5% a tasa trimestral, y se ubicó en $6,700,491 millones de pesos, lo que implica una participación del 21.2% del PIB, mientras que el financiamiento proveniente del exterior mostró una variación negativa de 1.2% en el trimestre de referencia. (Mayor detalle)

3. Finanzas públicas: México necesita $1.7 billones de pesas para hacer frente a cambio climático
Durante la presentación de la Estrategia de Movilización de Financiamiento Sostenible, el secretario de Hacienda, Rogelio Ramírez de la O, mencionó que México necesita alrededor de $1.7 billones de pesos anuales para hacer frente a los efectos del cambio climático y poder transitar hacia el desarrollo sostenible. En este sentido destacó que resulta apremiante aumentar y reasignar recursos financieros, tanto públicos como privados, hacia actividades económicas y proyectos con menores emisiones y mayor rentabilidad social para la sostenibilidad, al tiempo que agregó que se necesita un financiamiento de $1.7 billones de pesos anuales, los cuales representan 7% del Producto Interno Bruto anualmente hasta el 2030. Por su parte, señaló que en México se han dado avances en cuanto a la consolidación de un mercado de deuda sostenible, en donde se han emitido alrededor de $722,000 millones de pesos entre el gobierno nacional, subnacional, la banca de desarrollo y el sector privado.

Internacional

1. OECD: Revisa estimados de crecimiento global para 2023 y 2024

La OECD, a través de la publicación de su informe de Perspectivas Económicas Mundiales, revisó sus estimados de crecimiento global para 2023 de 2.7% a 3.0% y para 2024 de 2.9% a 2.7%. Esto como resultado de que la economía mundial demostró ser más resistente de lo esperado en el primer semestre de 2023, aunque las perspectivas de crecimiento siguen siendo débiles. En este sentido mencionó que, con una política monetaria cada vez más visible y una recuperación más débil de lo esperado en China, se proyecta que el crecimiento global en 2024 será menor que en 2023. En línea con lo anterior destaca como riesgo que una desaceleración más pronunciada en China arrastraría aún más el crecimiento en todo el mundo, mientras que la deuda pública sigue siendo elevada en muchos países. Para México anticipa un crecimiento de 3.3% para 2023 y de 2.5% para 2024.

2. Eurozona: Inflación es revisada ligeramente a la baja

La inflación en la Eurozona de ubico en 5.2% a/a en agosto de 2023, por debajo de la estimación inicial de 5.3%, lo que marca la lectura más baja desde enero de 2022, aunque sigue siendo más que dos veces por encima del objetivo del BCE del 2%. En el detalle destaca que, la mayor presión alcista provino del costo de los servicios (5.5% frente al 5.6% en julio), seguido de alimentos, alcohol y tabaco (9.7% frente al 10.8%) y bienes industriales no energéticos (4.7% frente al 5%). Los precios de la energía continuaron cayendo, pero a un ritmo mucho más lento (-3.3% frente a -6.1%). En términos mensuales la inflación subió 0.5%, ligeramente por debajo del 0.6% de la primera estimación.

3. Geopolítica: Inician 4 días de conversaciones entre China y Rusia sobre orden mundial

Wang Yi, ministro de Asuntos Exteriores de China, inició cuatro días de conversaciones sobre seguridad en Moscú con Sergei Lavrov, su homólogo ruso, elogiando el compromiso de los países por un orden mundial más justo. En este sentido, los funcionarios dijeron que compartían posiciones similares sobre la postura antirrusa y antichina de Estados Unidos, mientras que mencionaron estar de acuerdo en que cualquier intento de resolver la guerra en Ucrania debe reflejar los intereses de Rusia.

Columnas destacadas

El malentendido presupuesto 2024 de Gabriel Casillas – El Financiero.

La estrategia de la Fed de Joel Virgen – El Financiero.

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septiembre 19, 2023

Oferta y Demanda global se expande 4.7% impulsado por la inversión (Nacional)