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Banxico mantiene la tasa de interés de referencia en 11.25% (Nacional)

septiembre 29, 2023 / By 

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Fun fact: En la época colonial, la publicidad era realizada por pregoneros, quienes utilizaban tambores para llamar la atención del público.

Nacional

1. Política monetaria: Banxico mantiene la tasa de interés de referencia en 11.25%
En la sexta reunión de política monetaria de 2023, en línea con lo esperado, el Banco de México decidió mantener sin cambio la tasa de interés de referencia por cuarta ocasión consecutiva, para ubicarla en 11.25%. Destaca que la decisión fue unánime. Así, la decisión responde a la disminución en las lecturas de inflación general y subyacente durante la primera quincena de septiembre, aunque continúan en niveles elevados alrededor de 4.44% y 5.78% respectivamente, mientras que el componente no subyacente mostró cierto incremento para ubicarse en 0.48%. Lo anterior como resultado de la mitigación de los choques derivados de la pandemia y del conflicto geopolítico, junto con la postura de política monetaria, que han contribuido a la trayectoria descendente de la inflación. No obstante, los efectos de los choques siguen incidiendo sobre la inflación, sobre todo en el componente de servicios, en un entorno de actividad económica más resiliente. Sobresale que para 2023 y 2024 las expectativas de inflación presentaron movimientos al alza, al tiempo que las de mayor plazo se mantuvieron estables, aunque por encima de la meta. En este sentido, en el Área de Análisis Económico de UNIFIN consideramos que esta decisión mantiene la expectativa de un Banxico comprometido con la convergencia de la inflación a la meta de 3.0%, y confirma que la junta de gobierno mantendrá la tasa de interés de referencia en el nivel actual 11.25% al menos hasta el 1T24. (Mayor detalle)

2. Exportaciones: Chihuahua, Coahuila y Nuevo Leon los estados que mas contribuyeron a las exportaciones
De acuerdo con el INEGI, durante el 2T23, los estados con mayor contribución al valor total de las exportaciones fueron Chihuahua (13.8%), Coahuila (12%), Nuevo León (10.4%), Baja California (10.3%) y Guanajuato (6.1%). Mientras que, en términos anuales las cinco entidades con mayores aumentos en el valor de sus exportaciones fueron Colima (29.4%), Hidalgo (28.7%), Aguascalientes (16.3%), Estado de México (14.7%) y San Luis Potosí (14%). Por su parte, el subsector Fabricación de equipo de transporte destacó por su participación en el valor total de las exportaciones (38.9 %), mientras que los estados con mayor aportación en dicha actividad fueron Coahuila (20.6%), Guanajuato (10.6%), Nuevo León (9.5%), Chihuahua (8.6%) y Estado de México (7.4%). (Mayor detalle)

3. Crecimiento: BBVA revisa estimados de crecimiento para 2023 y para 2024
BBVA México revisó al alza sus pronósticos de crecimiento del Producto Interno Bruto para el 2023, de 2.4% a 3.2%. Al tiempo que para el 2024, modifico su estimado en este mismo sentido, de 1.8% a 2.6%. Lo anterior como resultado de una demanda interna más fuerte, un comportamiento de la economía mejor a lo esperado, y más empleos y mejor remunerados. En este sentido, Carlos Serrano, economista jefe de BBVA México, destacó que anticipan un mayor consumo y una mayor inversión, así como que la resiliencia del consumo se prolongue, en un contexto de ganancias acumuladas en masa salarial real y de menor tendencia al ahorro, razón suficiente para revisar al alza los pronósticos de crecimiento a 3.2% para este año, y para el año que viene a 2.6%.

Internacional

1. EE.UU.: Balanza comercial presenta menor déficit a lo anticipado en agosto
El déficit comercial de bienes de Estados Unidos se redujo a $84,300 millones de dólares (mdd) en agosto de 2023, frente a los $90,900 mdd del mes anterior. En el detalle destaca que las exportaciones aumentaron un 2.2% m/m a $168,900 mdd debido al aumento de las ventas de bienes de consumo, suministros industriales, otros bienes y bienes de capital. Por otro lado, las caídas se observaron en las ventas de vehículos automotores y en alimentos, piensos y bebidas. Por su parte, las importaciones cayeron un 1.2% m/m a $253.1 mil millones de dólares, afectadas por menores compras de otros bienes, bienes de consumo, bienes de capital, vehículos automotores, así como y alimentos y bebidas.
 
2. EE.UU.: Gasto personal aumenta en línea con lo esperado
En agosto, el gasto personal en EE.UU. aumentó 0.4% respecto al mes anterior, en línea con las previsiones del mercado, tras un aumento de 0.9% m/m en julio. El gasto en servicios aumentó $47 mil millones, liderado por vivienda, servicios de transporte y atención médica (tanto hospitales como servicios ambulatorios). El gasto en bienes aumentó $36.7 miles de millones de dólares, en donde la mayor contribución provino de la gasolina, los combustibles para vehículos de motor, los lubricantes y los líquidos, debido a los mayores precios. Mientras tanto, el PCE real, ajustado a la inflación, aumentó un 0.1%, muy por debajo del 0.6% en julio, ya que un aumento del 0.2% en el gasto en servicios fue parcialmente compensado por una caída del 0.2% en el gasto en bienes.
 
3. Eurozona: Inflación se ubica en el menor nivel en dos años
La tasa de inflación anual de la Eurozona cayó a 4.3% en septiembre, desde 5.2% de agosto, siendo esta la tasa más baja en casi dos años. La cifra es mejor de lo esperado y puede significar que el Banco Central Europeo podría haber terminado su ciclo de alzas en las tasas de interés. Sin embargo, es poco probable que el banco central comience a recortar las tasas de interés de referencia en el corto plazo, ya que la inflación aún es más del doble de su objetivo.

Columnas destacadas

Hay que acostumbrarse a las tasas altas de Enrique Quintana – El Financiero.

¿Por qué el Banxico no dice nada del gasto público en el sexto año? de Luis Miguel González – El Economista.

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Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell fue el encargado de desarrollar este documento.

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