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Minutas confirman que el ciclo restrictivo está muy cerca del final

abril 14, 2023 / By 

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Fun fact: La cruz es uno de los símbolos de la Pasión de Cristo. Pero en la época de Jesús, la cruz era el instrumento de muerte más humillante. Tuvo que pasar mucho tiempo para que los cristianos se identificaran con ese símbolo y lo asumieran como instrumento de salvación.

Nacional

1. Política Monetaria: Minutas confirman que el ciclo restrictivo está muy cerca del final
Ayer, Banco de México publicó las minutas de la última decisión de política monetaria, en la cual mostró un tono menos negativo. Dentro de las minutas destaca que la mayoría de los miembros perciben una mejora en las perspectivas de inflación, aunque persisten las presiones en el componente de servicios. Por su parte, sobresale que, dentro de las opiniones de los miembros de la junta respecto a la postura monetaria de Banxico, dos de los miembros dejan ver que el nivel actual de la tasa de interés de referencia es el adecuado para la convergencia de la inflación por lo que no anticipan mayores incrementos. Mientras que, los tres restantes dejan la puerta abierta a continuar con el ciclo de alzas, y este dependerá de la información disponible al momento de la próxima decisión. En este sentido anticipamos que Banxico incremente en 25 puntos base la tasa de interés de referencia en la decisión de mayo, para alcanzar 11.50%, muy probablemente el nivel terminal. (Mayor detalle)

2. Consumo: Continúa buena racha de ventas de la ANTAD
De acuerdo con la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales, en marzo, las ventas de Tiendas Iguales, las cuales consideran todas aquellas tiendas que tienen más de un año de operación, mostraron una variación positiva de 4.1% respecto al mismo mes de año pasado. Por su parte, las ventas de Tiendas Totales, que incorporan las tiendas abiertas en los últimos 12 meses, crecieron en 6.9% por ciento respecto a marzo de 2022. Así, las ventas acumuladas al tercer mes de 2023 ascendieron a $345.8 miles de millones de pesos. (Mayor detalle)

3. Crecimiento: FMI ve a México como uno de los pocos países que se beneficiará del Nearshoring
De acuerdo con el INEGI, con base en los resultados de la Encuesta Mensual de la Industria Manufacturera (EMIM,), en febrero de 2023 y con datos ajustados por estacionalidad, el personal ocupado total del sector manufacturero disminuyó 0.1% respecto al mes anterior. Por su parte, las horas trabajadas cayeron 0.8% m/m y las remuneraciones medias reales pagadas (sueldos, salarios y prestaciones sociales) incrementaron 0.5% m/m. En términos anuales y con cifras ajustadas por estacionalidad, el personal ocupado total creció 0.9%, al tiempo que las horas trabajadas aumentaron 0.7% y las remuneraciones medias, se expandieron 2.3%. (Mayor detalle)

Internacional

1. EE.UU.: Se contrae el consumo en marzo
De acuerdo con la Oficina de Censos de Estados Unidos, las estimaciones anticipadas de las ventas minoristas y de servicios alimentarios para marzo de 2023, ajustadas por estacionalidad alcanzaron los $691,700 millones de dólares, lo que implica una caída de 1.0% respecto al mes anterior, aunque un aumento 2.9% respecto a marzo de 2022. En este sentido, las ventas totales para el período de enero a marzo de 2023 se expandieron 5.4% respecto al mismo período hace un año. En el detalle destaca que, las ventas del comercio minorista cayeron un 1.2% m/m, pero aumentaron un 1.5%en términos anules, mientras que los minoristas que no son tiendas aumentaron un 12.3% a/a, al tiempo que los servicios de alimentos y lugares para beber se expandieron 13.0% a/a.
 
2. EE.UU.: Producción industrial aumenta en marzo ante mayor demanda de calefacción
De acuerdo con la Reserva Federal, la producción industrial en Estados Unidos aumentó un 0.4% en términos mensuales, lo que implicó un cambio anual de 0.5%. Lo anterior como resultado de que la producción manufacturera y minera cayeron en el tercer mes del año 0.5% en términos mensuales cada una. Por su parte, el índice de servicios públicos subió un 8.4% m/m, ya que el regreso a un clima más frio después de un febrero templado impulsó la demanda de calefacción. La capacidad utilizada subió al 79.8 por ciento en marzo, una tasa que está 0.1 puntos porcentuales por encima de su promedio a largo plazo (1972-2022).
 
3. EE.UU.: Fed de Atlanta ve un incremento más de 25 p.b. en la tasa de interés de referencia
En una entrevista para Reuters, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bosti, mencionó que un aumento adicional 25 puntos base en la tasa de interés de referencia puede permitir que la Reserva Federal finalice su ciclo de ajuste con cierta confianza en que la inflación volverá de manera constante al objetivo del 2%. En este sentido menciono que los datos recientes de inflación, incluidos los informes de esta semana sobre la desaceleración de los precios al consumidor y la caída de los precios al productor, son consistentes con un alza adicional.

Columnas destacadas

Cuatro preguntas sin respuesta de Enrique Quintana – El Financiero.

¿Pasaría la compra de Iberdrola la prueba de la nueva Ley de Administración Pública? de Luis Miguel González – El Economista.

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