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EE. UU.: Precios a los productores dan señales de una moderación de la inflación en octubre (Internacional)

noviembre 15, 2022 / By 

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Fun fact/2/: “Son robos, no sólo son sobornos” dice lo mismo al revés.

Nacional

Los activos locales inician la sesión con movimientos mixtos en línea con los mercados financieros internacionales. El tipo de cambio se deprecia cuatro centavos respecto al cierre de ayer y opera en $19.39 pesos por dólar, mientras que el IPC aumenta 0.5%.

1. Política Monetaria: Banxico podría desligarse del Fed, Borja
En un evento organizado por Bloomberg este lunes, la subgobernadora Galia Borja mencionó que el Banco de México podría hacer ajustes a su tasa de interés en una magnitud diferente a la de la Reserva Federal de EE. UU. si las variables económicas mejoran, lo que rompería la tendencia de sus decisiones pasadas. Además, agregó que la política monetaria de la Fed es uno de los elementos que Banxico toma en cuenta al momento de decidir su tasa, sin embargo, no es un movimiento mecánico, pues está condicionado al tipo de choques que enfrentamos, por lo que pueden coincidir. En este sentido, el banco tomará en cuenta toda la información disponible, a medida que busca anclar las expectativas de inflación y ha visto señales positivas en el margen, dijo Borja.

2. T-MEC: Buenrostro prevé avances en torno a las consultas presentadas por EE. UU. y Canadá sobre política energética
Durante la conferencia matutina del presidente Andrés Manuel López Obrador de ayer, la secretaria de Economía, Raquel Buenrostro, mencionó que prevé avances concretos en torno a las consultas presentadas por EE. UU. y Canadá sobre la política energética de México, bajo el acuerdo comercial T-MEC. En este sentido, la funcionaria comentó que se trata de cuatro preguntas presentadas por los socios comerciales de México, por lo que se acordó trabajar en cuatro bloques para integrar las respuestas que se darán sobre la política energética del gobierno actual, que EE. UU. y Canadá consideran discriminatoria para sus empresas. Agregó que ya tienen muy avanzada la integración de estas preguntas y están buscando reunirse con el grupo de trabajo para empezar a intercambiar información. Así, esperan tener avances muy concretos antes de que termine el año.

3. Crecimiento económico: Principal riesgo, la recesión en EE. UU.
En un foro organizado por Bloomberg ayer, Emilio Romano, director de Bank of America, mencionó que el mayor riesgo para la economía de México es una recesión en EE.UU. Sin embargo, señaló que la política monetaria restrictiva, las finanzas públicas relativamente sólidas y la tendencia de las fábricas a mudarse de Asia y acercarse hacia EE. UU., fenómeno que se conoce como nearshoring, podrían contrarrestar la caída en el crecimiento estadounidense. Por su parte, Axel Christensen, de BlackRock, comentó que ve potencial en las PyMEs de México y en el fuerte crecimiento del capital privado. De igual forma, Jorge Arce, de HSBC, dijo que la disciplina fiscal será clave para futuros gobiernos mexicanos, además de que México necesita mejorar en energía, crimen, educación, mientras que la recesión en EE. UU. es el mayor riesgo para la estabilidad del peso mexicano, aunque estima que las inversiones a través del nearshoring podrían llegar a representar el 10% del PIB.

Internacional

Los mercados internacionales inician la jornada con movimientos mixtos y sesgo positivo ante la publicación de cifras positivas y comentarios en Estados Unidos que apuntan a que el Fed podría disminuir el monto de sus próximas alzas en su tasa de interés de referencia. En este sentido, las bolsas operan con ganancias, mientras que la mayoría de las divisas ganan terreno frente al dólar.

1. EE. UU.: Vicepresidenta del Fed podría estar a favor de disminuir el ritmo de alzas a las tasas
El día de ayer Lael Brainard, vicepresidenta de la Reserva Federal de EE. UU., declaró que probablemente sea apropiado que el Banco Central pronto reduzca la magnitud de los incrementos al rango de la tasa de interés de referencia, lo cual podría indicar que está a favor de un incremento de 50 pb al rango de referencia en la próxima decisión del Fed. Sin embargo, también agregó que, aunque se ha trabajado mucho por contener la inflación, aún hay trabajo por hacer.
 
2. Eurozona: Crece 2.1% anual durante el 3T22, pese a tensiones económicas y políticas
El Producto Interno Bruto (PIB) de la Eurozona presentó un incremento trimestral de 0.2%, el cual implica un alza interanual de 2.1%. Desglosado por países, Alemania y Francia sorprendieron positivamente con crecimientos del 0.3% y 0.2% t/t, por encima de los estimados. Por otro lado, Italia creció 0.5% t/t, mientras que España lo hizo en 0.2% t/t. Estos dinamismos son similares a los observados antes de la pandemia, por lo que reflejan la resiliencia de la Eurozona frente al impacto de una inflación en máximos históricos, el apretamiento de las condiciones financieras, y los impactos de la guerra entre Rusia y Ucrania en el continente europeo. Sin embargo, muestran una desaceleración frente al 2T22, cuando el crecimiento del PIB fue de 0.8% t/t, es decir, del 4.3% a/a.
 
3. EE. UU.: Precios a los productores dan señales de una moderación de la inflación en octubre
El Índice de Precios a los Productores (IPP) incrementó menos de lo esperado en octubre, un 0.2% frente al mes previo, en comparación con el 0.4% estimado por los analistas. Así, en términos anuales el índice creció un 8% frente a octubre 2021, mientras que se proyectaba un alza de 8.3%. Esta cifra representa una sorpresa muy positiva, pues da la señal de una moderación en las presiones inflacionarias. Además, una vez que se excluyen componentes volátiles como lo son los precios de los alimentos o de la energía, el IPP se mantuvo sin cambios (0.0%) en octubre en su comparación mensual, y se elevó 6.7% en la anual, por debajo del 7.2% esperado.
 
4. EE. UU.: Manufacturas sorprenden al alza de acuerdo con el Empire State Manufacturing Index
El índice de manufacturas del Empire State sorprendió positivamente con un incremento de 4.5 puntos en noviembre, mientras que los analistas esperaban que cayera en 6 puntos, y luego de que el indicador presentara una disminución de 9 puntos en octubre. Este es el primer aumento del indicador en cuatro meses, lo cual indica la primera expansión del sector manufacturero de Nueva York en ese periodo, excediendo las proyecciones de los analistas.
 
Mercados

Columnas destacadas

Reflexiones de la marcha del 13 de Luis Carlos Ugalde – El Financiero.

Recomendaciones del FMI de Federico Rubli – El Economista.

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/4/ Comparación contra el dólar estadounidense.

/5/ Cambio calculado a partir del 1ro de enero de 2022.

Certificación de los analistas: Rodolfo Mitchell y Montserrat Hernández fueron los encargados de desarrollar este documento.

Contacto: analisis_economico@unifin.com.mx

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