.

Fun fact: Mc Donald´s creo un brócoli sabor a chicle que no fue bien aceptado por los niños, debido a que les causaba confusión el sabor.

Nacional

1. T-MEC: Imposición de arancel a importaciones de maíz blanco no afectaran comercio de EE.UU.
De acuerdo con la Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos, y como resultado de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y México debido a la prohibición del maíz transgénico por parte del Gobierno mexicano, la reciente imposición del arancel de 50% a las importaciones de maíz blanco no afectan el comercio de Estados Unidos y no serán tema en las actuales consultas de solución de controversias. No obstante, el Secretario de Agricultura, Tom Vilsack, afirmó que Estados Unidos continúa siguiendo el proceso de solución de controversias comerciales establecido en el T-MEC, debido a la prohibición de maíz biotecnológico, por lo que esperan que el gobierno mexicano de respuesta a todas las acciones llevadas a cabo que fueron consideradas como no apropiadas.

2. Comercio internacional: Industria automotriz lidera las exportaciones mexicanas
En mayo, las exportaciones mexicanas alcanzaron su mejor nivel en cuatro meses al expandirse 5.8% a/a, impulsadas principalmente por las ventas de la industria automotriz, las cuales alcanzaron un máximo histórico. En este sentido, las exportaciones se ubicaron en $52,860.4 millones de dólares (mdd), de los cuales prácticamente el 33% de estas fueron exportaciones de la industria automotriz, con lo cual alcanzaron una cifra récord de $17,522.5 mdd, lo cual implicó un incremento de 26.3% respecto al mismo mes del año anterior. Por su parte, Las ventas automotrices hacia Estados Unidos mostraron una expansión de 31.0% a/a, al tiempo que hacia el resto de los países avanzaron 7.6% a/a. Mientras que, en total, las exportaciones manufactureras sumaron $47,450 mdd, implicando un crecimiento de 9.5% a/a, muy por arriba del la caída de 0.4% a/a en abril.

3. Crédito: Moody’s afirma que desaceleración de la inflación beneficia a la banca mexicana
Un análisis presentado por Moody’s Local México, la agencia menciona que la tendencia a la baja en la inflación es positivo para la banca mexicana, dado que ayuda a mitigar el riesgo de crédito, especialmente en algunas carteras de consumo que han registrado crecimientos y son más sensibles a este fenómeno. En este sentido destacó que una alta inflación reduce la capacidad de pago de los individuos y se asocia con una mayor morosidad del crédito al consumo. Sien embargo, resalto que el crédito al consumo ha tenido una evolución sólida durante los últimos meses a pesar de las altas lecturas de inflación. Así, Moody’s Local México anticipa que, en un escenario de menor inflación para el cierre del 2023, hubiera una morosidad contenida y cercana a los niveles observados a marzo del 2023 de 3.0% para la cartera de consumo, y de 2.1% para la cartera total.

Internacional

1. EE.UU.: Confianza del consumidor se ubica en el mejor nivel desde enero de 2022

El índice de confianza del consumidor del Conference Board® aumentó en junio a 109.7, desde 102.5 en mayo, ubicándose en el nivel más alto desde enero de 2022. En el detalle, el Índice de Situación Actual, basado en la evaluación de los consumidores de las condiciones comerciales y laborales actuales, aumentó a 155.3 desde 148.9 del mes pasado. Por su parte, el Índice de Expectativas, basado en las perspectivas a corto plazo de los consumidores sobre ingresos, negocios y condiciones del mercado laboral, creció a 79.3 desde 71.5 en mayo. En este sentido, sobresale que las expectativas se han mantenido por debajo de 80, el nivel asociado con una recesión dentro del próximo año, todos los meses desde febrero de 2022, con la excepción de un breve repunte en diciembre de 2022. Sin embargo, la lectura de junio estuvo solo un poco por debajo de 80 y muy por encima de la del mes pasado.

2. Eurozona: ECB continuará incrementando sus tasas de referencia en julio

En un foro del BCE realizado en Sintra, Portugal, Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE) mencionó que continuará con sus incrementos de las tasas de interés en julio, ya que es demasiado pronto para cantar victoria en la lucha contra la inflación en la Eurozona. En este sentido agregó que el trabajo del BCE no ha terminado y al menos que se produzcan cambios importantes en las perspectivas de inflación, seguirán incrementando las tasas en julio. Por su parte, comentó que en el futuro próximo es poco probable que el banco central afirme con certeza que las tasas de interés alcanzaron su punto máximo.

3. Suiza: Se anticipa que UBS despida a más de la mitad de los empleados de CS

De acuerdo con Bloomberg News UBS tiene la intención de despedir a más de la mitad de los 45,000 empleados de Credit Suisse (CS), como parte de la estrategia para recortar $6 mil millones de dólares en costos de personal en los próximos años. En este sentido se especula que podría iniciar tan pronto como el próximo mes. Vale la pena recordar que UBS acordó comprar al banco suizo Credit Suisse en un acuerdo negociado por el gobierno en marzo, ante los problemas financieros de este.

Columnas destacadas

Nuevos choques inflacionarios de Joel Virgen – El Financiero.

La fortaleza del peso mexicano de Javier Guzmán – El Universal.

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junio 28, 2023

Déficit comercial disminuye ante un aumento mayor en las exportaciones (Nacional)

Fun fact: Los limones flotan, pero las limas se hunden.

Nacional

1. Balanza comercial: Déficit comercial disminuye ante un aumento mayor en las exportaciones
En mayo de 2023, de acuerdo con la información oportuna de comercio exterior que publica INEGI, la balanza comercial registró un déficit comercial de $74 millones de dólares (mdd), saldo menor al déficit esperado por los analistas de $1,028 mdd y al déficit del mes anterior, el cual se ubicó en 1,508 mdd. Lo anterior como resultado de que el valor de las exportaciones alcanzó $52,860 mdd, de los cuales $50,132 mdd fueron exportaciones no petroleras y $2,729 mdd de petroleras. En donde, las exportaciones totales reportaron un crecimiento anual de 5.8%, como resultado de un alza de 8.6% a/a en las exportaciones no petroleras y de una caída de 28.2 % en las petroleras. Las exportaciones no petroleras dirigidas a Estados Unidos avanzaron 11.4% a/a. Por su parte, las importaciones alcanzaron los $52,935 mdd, implicando un crecimiento de 1.4% a/a. En el detalle destaca que las importaciones de bienes de consumo aumentaron 13.5% a/a y 24.1% las de bienes de capital. (Mayor detalle)

2. Laboral: Índices globales de personal y remuneraciones aumentan marginalmente en abril
De acuerdo con INEGI, en abril de 2023 y con datos ajustados por estacionalidad, el Índice Global de Personal Ocupado de los Sectores Económicos (IGPOSE) registró 98.2 puntos, lo que implica un incremento de 0.1% respecto a marzo pasado. Por su parte, el Índice Global de Remuneraciones de los Sectores Económicos (IGRESE) se ubicó en 107.8 puntos, aumentando en 0.5% respecto al mes anterior, al tiempo que el Índice Global de Remuneraciones Medias Reales de los Sectores Económicos (IGREMSE) aumentó 0.4% m/m a tasa mensual y alcanzó un nivel de 109.7 puntos. (Mayor detalle)

3. Comercio exterior: México rompió récord en importaciones agroalimentarias desde EE.UU.
De acuerdo con el Departamento de Comercio de Estados Unidos, durante 2022 México rompió récord en sus importaciones agroalimentarias desde Estados Unidos, al alcanzar los $28,190 millones de dólares (mdd), lo cual representa un incremento 11.7% respecto al año pasado y un alza de 46.2% sobre el nivel de 2019. En este sentido México importó en 2022 desde Estados Unidos principalmente maíz ($4,987 mdd), soya ($3,640 mdd), carne de cerdo ($1,736 mdd), trigo ($1,590 mdd) y leche y crema concentrada ($1,397 mdd). Sin embargo, China es el principal importador de productos agroalimentarios estadounidenses seguido de Canadá.

Internacional

1. EE.UU.: Órdenes de fábrica sorprenden y ligan 3 meses consecutivos al alza

De acuerdo con la Oficina del Censo de EE. UU, las órdenes de fábrica para el mes de mayo aumentaron $4.9 mil millones de dólares (mmdd) o 1.7% respecto al mes anterior a $288.2 mmdd, ligando su tercer mes consecutivo de alzas. Este incremento fue mayor al 1.2% m/m reportado en abril y sorprendió a los analistas quienes anticipaban una caída de 0.8%. Excluyendo el transporte, los nuevos pedidos aumentaron un 0.6% m/m, al tiempo que, si se excluye defensa, los nuevos pedidos aumentaron un 3.0%. El equipo de transporte, que también subió por tercer mes consecutivo, lideró el incremento, al crecer $3.9 mmdd o 3.9% a $102.6 mmdd.

2. Geopolítica: Disminuyen las tenciones entre Rusia y grupo Wagner

El Ministerio de Defensa de Rusia dijo que el grupo mercenario Wagner comenzaría a transferir sus armas y equipo militar al ejército del país. El FSB, la principal agencia de seguridad de Rusia, anunció anteriormente que retiraría el caso penal contra el grupo. En un discurso televisado el lunes, el presidente Vladimir Putin ofreció a las bases de Wagner la opción de firmar contratos con el Ministerio de Defensa de Rusia, irse a casa o unirse a Yevgeny Prigozhin, su líder, en Bielorrusia. Según los informes, un avión privado perteneciente al grupo Wagner aterrizó en Bielorrusia el martes, aunque aún no está claro quién estaba a bordo.

3. China: Primer ministro critica esfuerzos de occidenete para eliminar vínculos con China

En participación durante el Foro Económico Mundial, Li Qiang, el primer ministro de China, criticó los esfuerzos de algunos países de Occidente para eliminar el riesgo de vinculo económico con el país asiático. En este sentido, Li propone que las economías deberían desarrollarse juntas. Después de la invasión rusa de Ucrania, Europa en particular se ha vuelto más cautelosa acerca de su dependencia económica de otros rivales geopolíticos, especialmente China.

Columnas destacadas

Las primarias de la oposición de Luis Carlos Ugalde – El Financiero.

El peso mexicano sigue dando de qué hablar de Valeria Moy – El Universal.

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junio 27, 2023

IGAE aumenta más de lo esperado en abril (Nacional)

Fun fact: Japón tiene una máquina expendedora por cada 40 personas.

Nacional

1. Crecimiento: IGAE aumenta más de lo esperado en abril
De acuerdo con INEGI, durante abril de 2023 y con datos desestacionalizados, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) creció 0.8% a tasa mensual, por arriba del mes anterior, donde disminuyó en 0.3% y por encima del anticipado por Banorte (+0.5%). En términos anules el IGAE aumentó en 3.3% en términos reales y con cifras desestacionalizadas, superando la lectura del marzo, cuando se expandió 2.7%. Lo anterior como resultado de un aumento de 1.2% m/m de las actividades primarias, al tiempo que las secundarias incrementaron 0.4% m/m y las terciarias 1%. Equivalente a un crecimiento de 4.1% de los servicios respecto al mismo mes del año pasado, mientras que las actividades industriales subieron 3% a/a y las agropecuarias 1.6% a/a. (Mayor detalle)

2. Inflación: Riesgos inflacionarios se mantienen a pesar de moderaciones, Carstens
Durante la presentación del Reporte Económico Anual del Banco Internacional de Pagos (BIS), Agustín Carstens, gerente general del BIS, mencionó que la inflación ha enviado recientemente señales de moderación, pero todavía se ubica fuera de los objetivos de los bancos centrales y podría persistir. Al tiempo que agregó que existe una sensación de que la economía global podría lograr un aterrizaje suave y se espera que así sea. Sin embargo, dijo que se debe estar preparado para abordar los riesgos que se interponen en el camino, como que la inflación se mantenga persistentemente alta y que continue la inestabilidad financiera. Los cuales tienen más probabilidades de desencadenar un periodo prolongado de crecimiento por debajo del promedio, o incluso una recesión. Por su parte, mencionó que la alta inflación podría persistir, ya que además de las presiones inflacionarias que ya existen, podrían surgir otras nuevas, siendo el mercado laboral un punto crítico clave.

3. Industria automotriz: Propietarios de vehículos prefieren servicios de distribuidores autorizados vs talleres
De acuerdo con la consultoría JD Power, los propietarios de vehículos prefieren acudir a los servicios de los distribuidores autorizados para reparar su unidad sobre los talleres independientes, debido a la confianza en los trabajos de mayor complejidad, aunque la brecha entre estos se ha acortado. En este sentido revelaron que en 2020 los clientes acudían 1.3 veces al año al taller autorizado del distribuidor y su costo era de 3,011 pesos en promedio, mientras que, durante 2023, las visitas aumentaron a 1.5 veces, con un costo de 2,816 pesos. Por su parte, las vistas a los talleres independientes pasaron de 2 veces por año en el 2020 con un costo de 1,803 pesos a 1.6 veces en 2023, con un costo de 2,073 pesos.

Internacional

1. Geopolítica: Funcionarios rusos respaldaron al presidente Vladimir Putin a pesar del motín de Wagner

Después del motín de mercenarios que representó la mayor amenaza el gobierno ruso en 23 años, altos funcionarios rusos respaldaron al presidente Vladimir Putin. Por su parte, después de que los combatientes del poderoso Grupo Wagner tomaran un cuartel militar y marcharan sobre Moscú, los funcionarios no dieron detalles sobre el acuerdo que terminó abruptamente con el motín. Sin embargo, se especula que Yevgeny Prigozhin, el líder de Wagner, había pedido la destitución de Sergei Shoigu, ministro de defensa de Rusia, quien fue visto por última vez desde el levantamiento abortado de Wagner en un video publicado por el Ministerio de Defensa de Rusia, visitando a las tropas, aunque no está claro cuándo o dónde se tomaron las imágenes.

2. FMI: Redistribuye $100 mmdd en DEGs a países pobres

La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva anunció que el objetivo de redistribuir a los países pobres $100,000 millones de dólares de Derechos Especiales de Giro (DEG), una moneda de reserva del para el desarrollo y la transición climática, fue alcanzado el 22 de junio. En este sentido vale la pena mencionar que, en el 2021, la comunidad internacional acordó una emisión de DEG’s por $650,000 millones de dólares, de los cuales $33,000 millones de dólares debían ir automáticamente a los países africanos, siguiendo las cuotas de parte de cada Estado en la institución. Sin embargo, los Estados miembros quisieron ir más lejos y pidieron que esa cantidad para los países en desarrollo ascendiera a $100,000 millones de dólares, lo que redirigió los derechos correspondientes a los países ricos. Lo cual llevó más tiempo del previsto.

3. China: Yuan en mínimos de 7 meses respecto al dólar

El yuan cayó a un mínimo de siete meses de al alcanzar los 7.2 yuanes por dólar a la apertura de mercados este lunes. Lo anterior como resultado de que la moneda de China ha estado en declive gradual desde que la Reserva Federal de Estados Unidos comenzó a aumentar las tasas de interés para frenar la inflación. Lo anterior, a pesar de que el banco central de China podría aumentar las tasas para estabilizar su moneda. Sin embargo, no lo ha hecho por temor a que esto obstaculice aún más el tambaleante crecimiento económico del país.

Columnas destacadas

Posibles consecuencias del atentado Wagner al Kremlin de Ernesto O’Farrill – El Financiero.

Banxico y la inflación de Isaac Katz – El Economista.

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junio 26, 2023

Banxico sin cambio, en línea con lo esperado

Fun fact: En el siglo XIX había productos comestibles a la venta con arsénico que se creía que mejoraban el aspecto de la piel.

Nacional

1. Política monetaria: Banxico sin cambio, en línea con lo esperado
En la cuarta reunión de política monetaria de 2023, en línea con lo esperado, el Banco de México decidió mantener sin cambio la tasa de interés de referencia, para ubicarla en 11.25%, por segunda ocasión consecutiva. Destaca que la decisión fue unánime. Así, la decisión de hoy responde a la disminución en las lecturas de inflación general y subyacente durante la primera quincena de junio, aunque continúan en niveles elevados alrededor de 5.18% y 6.91% respectivamente, así como ante la convergencia esperada de la inflación en el mediano plazo. Sobresale que para 2023 las expectativas de inflación presentaron movimientos marginales a la baja, al tiempo que las de mayor plazo se mantuvieron prácticamente sin cambio. Destaca que en el comunicado mencionaron que las presiones siguen incidiendo sobre la inflación, así como esta permanece alta, y que el panorama inflacionario continúa siendo muy complejo, a lo cual concluyeron que “será necesario mantener la tasa de referencia en su nivel actual durante un periodo prolongado”. En este sentido anticipamos que mantendrán la tasa de interés de referencia en 11.25% hasta diciembre 2023, para recortarla en 25 puntos base a finales de año. (Mayor detalle)

2. Inversión: Posición de la Inversión internacional de México presenta un saldo deudor de 42.2% del PIB
De acuerdo con información publicada por Banco de México, al cierre del primer trimestre de 2023, la Posición de Inversión Internacional (PII) Neta de México, la diferencia entre los saldos de los activos y los pasivos financieros de residentes de México con el exterior, presentó un saldo deudor en $662.7 mil millones de dólares. Lo que quiere decir que los inversionistas extranjeros tienen una posición mayor en activos locales respecto a las inversiones de mexicanos en el exterior. Esto fue resultado de que los activos totales por $771.6 mil millones de dólares fueron menores al saldo de los pasivos totales de $1,434.4 mil millones de dólares. Este saldo del endeudamiento neto frente al resto del mundo al 1T23 representó 42.2% del PIB 2.2 puntos porcentuales por arriba de a 40.0% del PIB al cierre de 2022. (Mayor detalle).

3. Automotriz: INA apuesta a que el sector de autopartes será el más beneficiando por el Nearshoring
En entrevista con El Economista, Armando Cortés, director general entrante de la Industria Nacional de Autopartes (INA) mencionó que la llegada de nuevas inversiones a México derivadas de la relocalización de empresas permitirá que la industria de autopartes incremente el valor de la producción de partes y componentes entre $3,000 y $5,000 millones de dólares por año, pues considera que el sector será el más beneficiado por este fenómeno. En este sentido, aseguró que el sector de autopartes se convertirá en el líder del Nearshoring, no sólo por la capacidad instalada en el país, sino por la alta tecnología con la que ya cuenta, lo cual facilitará el proceso. Así anticipa que el sector se verá más beneficiado entre el 2024 y 2025, como resultado de todas las intenciones de invertir en México.

Internacional

1. Eurozona: Sector manufacturero se ubica en terreno de contracción

El PMI de manufacturas preliminar de la Eurozona para junio se ubicó en terreno de contracción al colocarse en 44.8 unidades, en línea con las expectativas y la cifra del mes a anterior. Por su parte, la estimación preliminar del PMI de servicios alcanzó las 54.4 unidades, en línea con lo anticipado y la cifra anterior, indicando un sentimiento más positivo en el sector de servicios. Estas cifras sugieren un desempeño variado entre los diferentes sectores dentro de la Eurozona. Por un lado, el sector de servicios mostró un nivel de actividad relativamente más saludable, mientras que las manufacturas experimentaron una debilidad notable. Así, el panorama económico general para la Eurozona sigue siendo incierto, con interrupciones en la cadena de suministro y el aumento de los costos de los insumos que continúan planteando desafíos.

2. EE.UU.: Biden y Modi firman acuerdos de defensa y tecnología

Estados Unidos e India firmaron varios acuerdos de defensa y tecnología mientras sus líderes iniciaban una nueva era en las relaciones bilaterales. Hablando en una cena de estado organizada para Narendra Modi, el primer ministro de la India, el presidente Joe Biden describió a los dos países como grandes amigos y grandes potencias. Anteriormente, Modi se dirigió al Congreso y respondió dos preguntas en una conferencia de prensa, una rareza desde que asumió el cargo hace nueve años. Cuando se le preguntó sobre su historial de derechos humanos, incluido su trato a los musulmanes y la represión de la prensa, Modi dijo que absolutamente no hay espacio para la discriminación.

3. Geopolítica: Ucrania muestra avances contra las fuerzas rusas

La viceministra de defensa de Ucrania, Hanna Maliar, mencionó que las fuerzas del país habían detenido los ataques rusos a Kupiansk y Lyman, dos ciudades del este. También afirmó que Ucrania había logrado avances en el sur. Mientras tanto, funcionarios instalados por Rusia en Kherson, una región parcialmente ocupada en el sur, dijeron que Ucrania había usado misiles de largo alcance suministrados por Gran Bretaña el jueves cuando dañó un puente que une el continente con Crimea, la península que el Kremlin anexó en 2014.

Columnas destacadas

La apuesta debería ser por el Congreso de Enrique Quintana – El Financiero.

¿Es Taiwán el detonador que necesita el Corredor Interoceánico? de Luis Miguel González – El Economista.

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junio 23, 2023

Continúa tendencia decreciente de la inflación durante la 1q de junio (Nacional)

Fun fact: El ser humano solo puede utilizar el 0.007 % del agua que existe en el planeta.

Nacional

1. Precios al consumidor: Continúa tendencia decreciente de la inflación durante la 1q de junio
De acuerdo con el INEGI, durante la primera quincena de junio de 2023, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) aumentó 0.02% respecto a la quincena anterior, por debajo de las expectativas de 0.14%, aunque por arriba de la quincena anterior (-0.01%). En términos anuales, la inflación general se ubicó en 5.18%, por debajo de las expectativas de 5.30% y de la cifra de la quincena anterior de 5.67%, lo cual demuestra que la tendencia decreciente continúa. En el detalle destaca que el componente subyacente registró un aumento de 0.11% q/q, menor al 0.22% q/q anticipado, mientas que a tasa anual los precios al consumidor subyacentes crecieron 6.91%, por debajo de la expectativa de 7.04%. Lo anterior como resultado de incrementos en alimentos, bebidas y tabaco de 10.67%. Por su parte, la inflación no subyacente cayó 0.26% q/q, al tiempo que creció 0.03% a tasa anual. (Mayor detalle)

2. Construcción: Valor de la producción generado por las empresas constructoras creció 1.8% m/m
En abril de 2023, de acuerdo con INEGI y con datos ajustados por estacionalidad, los resultados de la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras (ENEC) indican que el valor de la producción generado por las empresas constructoras creció 1.8%, en términos reales, respecto a marzo pasado, siendo este el segundo mes consecutivo que presenta aumentos. Por su parte, el personal ocupado total cayó 1.2% m/m después de aumentar 0.7% en marzo, mientras que las horas trabajadas incrementaron 1.3% y las remuneraciones medias reales disminuyeron 2.3% m/m. En términos anuales y con cifras desestacionalizadas, el valor real de la producción de las empresas constructoras creció 7.8%, al tiempo que el personal ocupado total apenas aumentó 0.1%, mientras que las horas trabajadas se expandieron 8% y las remuneraciones medias reales subieron 3% (Mayor detalle).

3. Crecimiento: Fitch revisa al alza pronostico del PIB para 2023
En su reporte trimestral “Global Economic Prospects”, economistas de la calificadora Fitch elevaron su pronóstico de crecimiento para México de 1.6 a 2.5% para este año, asumiendo el impacto de un desempeño mejor del esperado para el primer trimestre del año. En este sentido, en el reporte apuestan a que la economía mexicana continuará capitalizando el efecto positivo del llamado nearshoring, el cual ha generado la llegada de empresas extranjeras e inversiones productivas. Al tiempo que destacaron también la fortaleza que mantiene el consumo, como uno de los detonantes de este ajuste al alza en la expectativa para México, un sector que ha sido impulsado por la dinámica del mercado laboral así como por el consistente flujo de remesas. Sine embargo, los economistas de Fitch reconocen como riesgos para el crecimiento los altos niveles de inflación y la política monetaria restrictiva.

Internacional

1. EE.UU.: Miembros del FOMC anticipan dos aumentos en las tasas de interés de referencia para 2023

De acuerdo con el presidente de la Fed, Jerome Powell, en declaraciones ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, las expectativas de los analistas de dos aumentos adicionales de las tasas de la Reserva Federal son un pronóstico bastante bueno de hacia dónde se dirige el banco central si la economía continúa en su dirección actual. En este sentido mencionó que no caracterizaría la decisión de la Fed la semana pasada de mantener las tasas de interés estables como una pausa, al tiempo que señaló el hecho de que la mayoría de los miembros del comité de política económica ven dos aumentos más de la tasa, cada uno por un cuarto de punto, para el final del año.

2. Reino Unido: Banco de Inglaterra lleva tasas a máximo nivel desde crisis financiera

El Banco de Inglaterra elevó las tasas de interés en medio punto porcentual, por arriba de lo esperado (+25 pb), llevándolas al 5%, el nivel más alto desde la crisis financiera de 2008. Lo anterior como resultado del aumento mayor de lo esperado de los precios al consumidor, los cuales continúan obstinadamente altos. En este sentido, la inflación subyacente, la cual excluye alimentos y energía, aumentó 7.1% desde el 6.8% del mes anterior, siendo este un caso atípico, ya que la inflación subyacente en Estados Unidos y la Eurozona ha estado disminuyendo.

3. EE.UU.: Mercado laboral muestra ligeros signos de debilidad

En la semana que finalizó el 17 de junio, las solicitudes iniciales de desempleo alcanzaron las 264,000, lo que implica que se mantuvieron sin cambios con respecto al nivel revisado de la semana anterior, aunque por arriba de las 255,000 estimadas por los analistas. El nivel de la semana anterior fue revisado al alza en 2,000 a 264,000. En cuanto al promedio móvil de 4 semanas, este fue de 255,750, un aumento de 8,500 con respecto al promedio revisado de la semana anterior, siendo este el nivel más alto para este promedio desde el 13 de noviembre de 2021. Por su parte, las solicitudes continuas durante la semana que finalizó el 10 de junio fue de 1.759 millones, una disminución de 13,000 desde el nivel revisado de la semana anterior.

Columnas destacadas

El final del ciclo de subidas de la Fed está cerca de Carlos Serrano – El Financiero.

México: oportunidad y riesgo de Marco A. Mares – El Economista.

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junio 22, 2023

Demanda global aumenta impulsada por la inversión y el consumo privado (Nacional)

Fun fact: Hay suficiente oro en la Tierra como para cubrir toda la superficie del planeta.

Nacional

1. Crecimiento: Demanda global aumenta impulsada por la inversión y el consumo privado
En el primer trimestre de 2023, con series ajustadas estacionalmente, de acuerdo con el INEGI la oferta global de bienes y servicios, así como la demanda global, aumentaron 1.8% en términos reales respecto al trimestre previo. En su interior, el Producto Interno Bruto creció 1%, mientras que las importaciones de bienes y servicios se expandieron 4.5% t/t. Por su parte, en el periodo de referencia y con cifras desestacionalizadas, los componentes de la demanda global mostraron el siguiente comportamiento: la formación bruta de capital fijo incrementó 3% t/t, al tiempo que el consumo privado aumentó 2.2% t/t, las exportaciones de bienes y servicios crecieron 0.6% y el consumo de gobierno descendió 0.4% t/t. En términos anuales, la oferta global ascendió 5.3%, en donde el PIB avanzó 3.7% y las importaciones de bienes y servicios 9.5%. Por el lado de la demanda global, la formación bruta de capital fijo incrementó 9.2%, el consumo privado se expandió 4.5%, el consumo de gobierno, 0.7 % y las exportaciones de bienes y servicios cayeron 1.4%. (Mayor detalle)

2. Expectativas: Mediana de analistas encuestados por Citibanamex anticipa recorte en diciembre
Ayer por la tarde Citibanamex dio a conocer los resultados de la última Encuesta de Expectativas, en donde destacó que los 34 analistas que participaron proyectan que el próximo movimiento de Banxico para la tasa de interés de referencia será un recorte, al tiempo que la mediana apunta a una disminución de 25pb en diciembre de 2023, igual que hace una quincena. Las estimaciones del consenso para la tasa de política monetaria al cierre de 2023 y 2024 permanecieron sin cambios, en 11.00% y 8.50%, respectivamente. En este sentido, las expectativas de inflación para los cierres de 2023 y 2024 se mantuvieron estables en 4.99% y 4.00% respectivamente, mientras que para la subyacente en 5.30% para 2023 y en 4.00% para 2024. Por su parte, el consenso de los analistas ahora estima el que el tipo de cambio cierre 2023 en 18.32 pesos por dólar por debajo de los 18.70 de hace dos semanas, mientras que para 2024 anticipan que termine el año en 19.28 pesos por dólar, por debajo de los 19.90 de la encuesta anterior. Finalmente, el consenso de los analistas estima el crecimiento del PIB para 2023 en 2.2%, al tiempo que para 2024 la estimación mediana del crecimiento del PIB disminuyó a 1.5% desde 1.7% de la encuesta previa.

3. Ahorro: Ahorro aumentó en 2.6% t/t durante el primer trimestre de 2023
De acuerdo con el INEGI, durante el primer trimestre de 2023 y con base en cifras desestacionalizadas, el Indicador Trimestral del Ahorro Bruto (ITAB), a precios corrientes, se expandió 2.6% con relación al trimestre previo. En el detalle destaca que el ahorro en la economía interna creció 1.6% a tasa trimestral, mientras que los requerimientos de ahorro procedentes del resto del mundo, para financiar la economía, incrementaron 39.5% en el trimestre de referencia. En términos anuales y con cifras desestacionalizadas, el ITAB avanzó 12.3% en el primer trimestre de 2023.

Internacional

1. Reino Unido: Continúa las presiones inflacionarias

Los precios al consumidor de Reino Unido se mantuvieron en niveles elevados al crecer 8.7% a/a en mayo mientras que los economistas esperaban una caída a 8.4%. En el detalle destaca que a mayor contribución a los aumentos de precios entre abril y mayo provino de la recreación y la cultura, en particular las tarifas de admisión a eventos de música en vivo y los precios de los juegos de computadora. Lo anterior aumenta la expectativa de que este jueves, el Banco de Inglaterra aumente su tasa de interés de referencia, que actualmente se ubica en 4.5%, por treceava reunión consecutiva. La inflación en Reino Unido es la más alta del G7. La medida básica (excluyendo alimentos, energía, alcohol y tabaco) subió nuevamente, a 7.1% desde 6.8%.

2. Geopolítica: Aumentan las tensiones entre Estados Unidos y China

Aumentan las tensiones entre Estados Unidos y China, como resultado de los comentarios del presidente Joe Biden, quien se refirió a Xi Jinping, su homólogo chino, como un dictador. Durante una recaudación de fondos en California, Biden comentó que Xi no sabía que el globo chino derribado a principios de este año llevaba equipo de espionaje. Eso, agregó el presidente, fue una gran vergüenza para los dictadores. Un portavoz chino calificó los comentarios de Biden como extremadamente absurdos e irresponsables.

3. EE.UU.: Powell se mantendrá firme en llevar la inflación al objetivo

De acuerdo con el discurso preparadas para su testimonio ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, menciona que se mantendrán firmes en llevar la inflación de vuelta al objetivo del 2%, ya que las presiones inflacionarias siguen siendo altas, y el proceso de hacer que la inflación vuelva a bajar al 2% tiene un largo camino por recorrer. Lo cual generó fuertes preocupaciones sobre un mayor ajuste monetario.

Columnas destacadas

¿Sumar o Restar? de Julio Madrazo – El Economista.

Partido de la transformación institucionalizada o competencia electoral de Luis de la Calle – El Universal.

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junio 21, 2023

Ventas al menudeo repuntan fuerte en abril (Nacional)

Fun fact: Un viaje de ida en el Ferrocarril Transiberiano implica cruzar 3,901 puentes.

Nacional

1. Consumo: Ventas al menudeo repuntan fuerte en abril
De acuerdo con INEGI, en abril de 2023, las ventas al menudeo, medidas a través de la Encuesta Mensual sobre Empresas Comerciales (EMEC), aumentaron en 4.6% en términos anuales, ubicándose muy por arriba de la lectura del mes anterior y del esperado por los analistas del mercado, quienes anticipaban un incremento de 2.5% a/a. Lo anterior como resultado de incrementos mayores a 10% en rubros como tiendas departamentales y de autoservicio, productos textiles, bisutería, accesorios de vestir y calzado, así como artículos para el cuidado de la salud. A tasa mensual, las ventas al menudeo crecieron 1.5%, por arriba del dato del mes anterior. Por su parte, las ventas mayoristas crecieron 2.4% m/m, mientras que cayeron 7.5% respecto al mismo mes del año anterior. (Mayor detalle)

2. Política: Luisa María Alcalde nombrada secretaria de Gobernación
Ayer, durante la conferencia diaria que ofrece en la mañana, el presidente Andrés Manuel López Obrador anunció la designación de Luisa María Alcalde Luján como nueva secretaría de Gobernación en sustitución de Adán Augusto López Hernández, quien la semana pasada renunció al cargo para contender por la candidatura de Morena para las Elecciones de 2024. Alcalde, actual secretaria del Trabajo, logró que aumentaran los salarios mínimos en cuatro ocasiones en los últimos cuatro años. Luisa María Alcalde, quien también ya ocupó el puesto de diputada federal, asumirá sus nuevas funciones a partir de mediados de esta semana, aunque no precisó el día exacto. Finalmente, AMLO mencionó que parte de su decisión se dio, ya que con Alcalde Luján busca iniciar un relevo generacional.

3. Servicios: Ingresos e indicadores del sector servicios aumentan en abril
En abril de 2023, los resultados de la Encuesta Mensual de Servicios (EMS) indican que, con datos ajustados por estacionalidad y a tasa mensual, los ingresos totales reales por suministro de bienes y servicios de los servicios privados no financieros aumentaron 0.8%, al tiempo que el personal ocupado total incrementó 0.2%, mientras que el gasto total por consumo de bienes y servicios crecieron 0.9% y las remuneraciones totales reales se expandieron 1%. En términos anuales y con cifras ajustadas por estacionalidad, los ingresos totales reales por suministro de bienes y servicios incrementaron 5.9%, mientras que el personal ocupado total disminuyó 1.9%, al tiempo que el gasto total por consumo de bienes y servicios subió 5.3% y las remuneraciones totales aumentaron 6.5%. (Mayor detalle)

Internacional

1. China: Banco Central de China recortó tasas de referencia por primera vez en 10 meses

El Banco Popular de China recortó dos de sus tasas de interés de referencia relacionadas con préstamos, en específico las tasas de interés preferenciales de préstamos a un año y a cinco años, en 10 puntos base (pb) cada uno. Estas disminuciones a las tasas de referencia son las primeras en 10 meses, las cuales se unieron a una serie de recortes en tasas de interés utilizadas por la autoridad monetaria la semana pasada. No obstante lo anterior, estos recortes fueron menos agresivos de lo que algunos esperaban, ya que el 50% de los encuestados por Reuters anticipaban un recorte de 15 pb en la tasa a cinco años.

2. Alemania: Población presentó mayor aumento en 30 años impulsado por la guerra en Ucrania

La población de Alemania creció en 1.1 millones de personas hasta los 84.4 millones en 2022. Siendo este el aumento anual más grande en tres décadas, impulsado por migrantes que huían de la guerra en Ucrania. En este sentido se estima que casi 1.5 millones de personas llegaron a Alemania en 2022, en comparación con las 329,000 del año anterior. Por su parte, el número de muertes también aumentó a 327,000 en 2022 desde 228,000 en 2021.

3. EE.UU.: Hijo del presidente se declara culpable de incumplimiento de pago de impuestos

Hunter Biden, el hijo del presidente de Estados Unidos, se declarará culpable de dos cargos de incumplimiento deliberado del pago del impuesto federal sobre la renta. Biden accedió a la libertad condicional, según un expediente judicial. Y también será acusado, pero no procesado, por haber mentido sobre su uso extensivo de drogas ilegales en un formulario de verificación de antecedentes para comprar un arma en 2018. El abogado de Biden emitió un comunicado calificando la investigación como resuelta. Sin embargo, la saga ahora se cierne sobre la campaña de reelección del presidente Joe Biden, quien ha respaldado ferozmente a su hijo plagado de escándalos.

Columnas destacadas

¿Victoria frente a la inflación? de Joel Virgen – El Financiero.

México en dos tags de Valeria Moy – El Universal.

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junio 20, 2023

IOAE anticipa que la economía crecerá en mayo 2.5% en términos anuales

Fun fact: El primer largometraje animado del mundo se hizo en Argentina en 1917 y fue una Sátira política llamada “El Apóstol”.

Nacional

1. Crecimiento: IOAE anticipa que la economía crecerá en mayo 2.5% en términos anuales
De acuerdo con el INEGI, en mayo de 2023 y a tasa anual, el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) anticipa un aumento de 2.5% del Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE). Lo anterior, como resultado de un incremento anual esperado en las actividades secundarias de 1.4%. al tiempo que se anticipa que los servicios se expandan 2.9% a/a. Las estimaciones realizadas presentan sus respectivos intervalos de confianza a 95% para los meses de abril y mayo de 2023. En términos mensuales, el IOAEC estima que el IGAE crezca en mayo 0.1%, impulsado por un incremento de la misma magnitud para las actividades industriales, así como para los servicios. (Mayor detalle)

2. Deuda: Fitch ratifica calificación soberana de largo plazo en moneda extranjera en BBB-
El viernes pasado, la agencia Fitch Ratings ratificó la calificación soberana de largo plazo de México en moneda extranjera y local en BBB-, con perspectiva estable. Lo anterior como resultado de una postura macro prudente, finanzas externas robustas y una trayectoria de la relación deuda/PIB mejor que la de la mediana de países ‘BBB’. En este sentido, destacaron la derrama favorable de los esfuerzos del nearshoring, así como que las perspectivas de inflación parecen estar mejorando. No obstante, la calificadora continúa viendo limitantes por el lado de indicadores de gobernanza débiles, una perspectiva de crecimiento en el largo plazo contenida, la intervención en políticas microeconómica, lo cual afecta a las perspectivas de inversión y los posibles pasivos contingentes de Pemex.

3. Inversión: Delegación de Taiwán visita México para hablar de Neaeshoring
La Secretaría de Economía, en coordinación con el CEO Dialogue a cargo del Consejo Coordinador Empresarial (CCE), recibió a tres asociaciones y un centro de investigación de los sectores eléctrico, microchips y tarjetas de circuitos impresos de Taiwán para sostener el Encuentro Empresarial para el Crecimiento y la Relocalización, con el fin de mostrar a este sector de alta tecnología las ventajas competitivas que ofrece México. Durante el evento, la Secretaría de Economía resaltó como factores positivos la gobernabilidad y la estabilidad macroeconómica, la posición geográfica, la red de tratados comerciales y la fuerza laboral joven y especializada, los cuales están logrando atraer a México nuevas inversiones de grandes empresas. Durante los próximos días, esta delegación empresarial taiwanesa visitará Hidalgo y Puebla, así como se compartirá con la delegación los incentivos que el Gobierno de México ofrece en el Corredor Interoceánico del Istmo de Tehuantepec.

Internacional

1. EE.UU.: Blinken se reúne con Jinping en Beijing

Antony Blinken, secretario de Estado de Estados Unidos, se reunió con Xi Jinping, presidente de China, en Beijing. Después del encuentro, Xi informó que las dos partes habían progresado y llegado a un acuerdo sobre algunos temas específicos. Por su parte, en una conferencia de prensa, Blinken mencionó que había planteado áreas de acuerdo y desacuerdo durante su visita, incluida la guerra en Ucrania y el tema de Taiwán. Blinken dijo que Estados Unidos no apoya la independencia de Taiwán, pero está preocupado por las recientes incursiones de China en el Estrecho de Taiwán.

2. EE.UU.: Confianza del consumidor en niveles máximos de cuatro meses

La confianza del consumidor en Estados Unidos, medida por la Universidad de Michigan, aumentó un 8% en junio, alcanzando su nivel más alto en cuatro meses, lo que refleja un mayor optimismo a medida que la inflación se moderó y las autoridades resolvieron la crisis del techo de la deuda. En el detalle, las perspectivas sobre la economía incrementaron un 28% a corto plazo y un 14 % a largo plazo. Sin embargo, tal como está, el sentimiento sigue siendo bajo con relación a los estándares históricos, ya que las expectativas de ingresos se suavizaron. La mayoría de los consumidores todavía esperan tiempos difíciles en la economía durante el próximo año.

3. Geopolítica: Ucrania avanza lentamente en contraofensiva

De acuerdo con la inteligencia británica, Ucrania ha realizado pequeños avances en su contraofensiva en medio de intensos combates en el frente en el sur del país. Sin embargo, las operaciones defensivas de Rusia fueron relativamente efectivas. No obstante lo anterior, un funcionario designado por Rusia reconoció que Ucrania había recuperado la aldea de Piatykhatky, en la región de Zaporizhia. En este sentido, los analistas militares han advertido que el intento de Ucrania de retomar las áreas ocupadas a lo largo de la línea del frente de 1,000 kilómetros será difícil.

Columnas destacadas

México pudo haber crecido 3.4% en mayo de Ernesto O’Farrill – El Financiero.

Los fabulosos veintes de Isaac Katz – El Economista.

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junio 19, 2023

Actividad económica se expandió en todas las regiones durante 1T23 (Nacional)

Fun fact: El continente africano abarca los 4 hemisferios terrestres.

Nacional

1. Economías Regionales: Actividad económica se expandió en todas las regiones durante 1T23
Ayer por la tarde, Banxico dio a conocer su Reporte Sobre las Economías Regionales para el primer trimestre de 2023, en donde destaca que, la actividad económica en México continuó creciendo a pesar de un entorno externo complejo. Este crecimiento estuvo impulsado, tanto por la expansión de los servicios, como de la producción industrial. En este contexto, Banxico estima que durante el primer trimestre de 2023 la actividad económica se haya expandido en todas las regiones, luego del debilitamiento observado en el norte y las regiones centrales durante el trimestre anterior, logrando que la actividad económica de todas las regiones se haya ubicado por arriba de los niveles observados en el primer trimestre de 2020. En cuanto a los sectores económicos destaca que el crecimiento estuvo impulsado de la por la reactivación del sector servicios, principalmente por el comercio en todas las regiones y en el sur por el turismo. Por su parte, algunas actividades industriales habrían apoyado la expansión, aunque de manera heterogénea entre regiones. Sobresale que la minería habría registrado un aumento en todas las regiones, mientras que las manufacturas solo lo harían en el centro norte y el sur, mientras que la construcción en el norte. En cuanto a las actividades primarias, la producción agropecuaria presentó un incremento únicamente en el centro. (Mayor detalle)

2. Consumo: INEGI anticipa que consumo se mantenga resiliente
Para abril de 2023 y a tasa anual, el Indicador Oportuno del Consumo Privado (IOCP) calculado por el INEGI anticipa un incremento del Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior (IMCPMI) de 3.2%, al tiempo que para mayo estima una expansión del IMCPMI de 3.5% respecto al mismo mes del año anterior. En este sentido, se espera que el consumo se mantenga resiliente durante el 2T del año en línea con lo mostrado durante el trimestre anterior. En términos mensuales, y con cifras desestacionalizadas, el Instituto pronostica que en abril el IMCPMI registre una variación de 0.3%, mientras que para mayo calcula que el consumo se mantenga sin cambios. (Mayor detalle)

3. Comercio Internacional: México y Unión Europea acordaron acelerar Acuerdo Global
En una reunión de trabajo en Palacio Nacional, el presidente Andrés Manuel López Obrador y la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, acordaron acelerar la firma del Acuerdo Global Modernizado antes de concluir el 2023 y coincidieron en la importancia del tratado para impulsar una asociación política y comercial más profunda. En este sentido, AMLO mencionó a través de su cuenta de Twitter que “En términos de cooperación económica convenimos en apresurar la firma del Tratado de Libre Comercio entre nuestro país y la Unión Europea”.

Internacional

1. EE.UU.: Producción industrial cae en mayo, mientras que índices de manufacturas de junio presentan resultados mixtos

En mayo, la producción industrial cayó un 0.2% respecto a abril de 2023, ubicándose por debajo del anticipado por los analistas quienes esperaban un incremento de 0.1%, tras dos meses consecutivos de aumentos. En el detalle, el índice de manufacturas subió un 0.1% m/m, al tiempo que los índices de minería y servicios públicos cayeron un 0.4% m/m y un 1.8% m/m, respectivamente. En términos anuales, la producción industrial total creció 0.2%. Por su parte, la capacidad utilizada se situó en 79.6% por ciento en mayo, 0.1% por debajo del promedio de largo plazo (1972-2022). Por su parte, también se publicaron el índice Empire de manufactutras y el Philly Fed de junio, los cuales mostraron señales mixtas. Por un lado, el primero sorprendió al alza al ubicarse en 6.6 puntos, lo que significó un aumento de 38.4 unidades respecto al mes pasado, sorprendiendo ya que el consenso estimaba otra contracción. Por su parte, el índice de manufacturas de Filadelfia registró de nuevo una caída, hilando diez meses consecutivos en terreno negativo.

2. EE.UU.: Ventas al menudeo sorprenden al alza en mayo

De acuerdo con la oficina de Censos de Estados Unidos, las ventas al menudeo aumentaron en mayo 0.3% respecto al mes anterior, por arriba de lo anticipado por los analistas, quienes esperaban una caída de 0.2% m/m, aunque ligeramente por debajo de la lectura del mes anterior de 0.4% m/m. En términos anuales las ventas al menudeo aumentaron 0.7%. Lo anterior como resultado de incrementos en materiales de construcción y en las ventas de automóviles, al tiempo que la gasolina registró caídas debido a la baja en el precio del hidrocarburo, al tratarse de cifras nominales. Por su parte, los minoristas que no tienen tiendas físicas aumentaron un 6.5% a/a, mientras que los restaurntes aumentaron un 8.0% a/a.

3. Geopolítica: Aumentan las tensiones entre Rusia y Ucrania ante llegada de líderes africanos para iniciar conversaciones de paz

Rusia lanzó 12 misiles y dos drones a Kiev cuando los líderes africanos llegaron a la capital ucraniana para negociar las conversaciones de paz. Los cohetes fueron derribados por las defensas aéreas de la ciudad, según la fuerza aérea ucraniana. La delegación africana, que incluye a los presidentes de Sudáfrica y Zambia, se reunirá con Volodymyr Zelensky, presidente de Ucrania, antes de viajar a San Petersburgo el sábado para reunirse con Vladimir Putin, presidente de Rusia. El ministro de Relaciones Exteriores de Ucrania dijo que el ataque era evidencia de que “Rusia quiere más guerra, no paz”.

Columnas destacadas

¿En qué va el nearshoring? de Enrique Quintana – El Financiero.

En la crisis del maíz, no hay soluciones: sólo villanos de Luis Miguel González – El Economista.

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junio 16, 2023

Sistema financiero mexicano y en particular la banca múltiple mantiene una posición sólida (Nacional)